20180123-兴业研究-化工行业周报_中石化产气量三连增_天然气市场供需两旺_12页_1mb

化工行业2018年1月23日周报总结

一、行业核心内容

1. 天然气市场持续增长

• 中石化天然气产量：2017年中石化油气当量产量为4.56亿桶，同比增长3.37%，其中天然气产量同比增加19.11%，为连续第三年“油减气增”。
• 国内天然气需求：受环保政策推动及宏观经济向好影响，天然气消费持续增长，2017年我国进口LNG约3789万吨，同比增长48.4%，成为全球第二大LNG进口国。
• 天然气市场前景：预计2018年天然气开采、进口、运输及销售等环节仍将保持高景气状态。

2. 国际原油价格小幅下跌

• WTI和布伦特原油价格：分别报收于63.37美元/桶和68.61美元/桶，较前一周下跌1.45%和1.80%。
• 下跌原因：非OECD国家2018年产量预期上调，美国页岩油产量持续上升，导致市场乐观情绪受压。

3. 主要化工产品价格波动

• 上涨产品：
  • 盐酸：周涨幅66.67%
  • 煤焦油：周涨幅11.38%
  • 天然气（期货）：周涨幅3.66%
  • 国内汽油：周涨幅6.85%
  • 国内燃料油：周涨幅4.19%
  • 顺丁橡胶：周涨幅3.69%
  • 合成氨：周涨幅3.57%
• 下跌产品：
  • 丁酮：周跌幅11.68%
  • 甲醇：周跌幅5.68%
  • PTA：周跌幅0.89%
  • 聚丙烯：周跌幅2.31%
  • 乙醇：周跌幅4.35%
  • 苯乙烯：周跌幅4.15%
  • 甘氨酸：周跌幅3.85%

4. 库存变化

• 库存上升产品：
  • 橡胶库存（青岛保税区）：周涨幅4.54%
  • 涤纶短纤库存天数：周涨幅25.00%
• 库存下降产品：
  • PTA库存天数：周跌幅33.33%

二、行业重要事件

1. 政策与监管

• 成品油消费税监管加强：国家税务总局发布公告，自2018年3月1日起重点打击成品油消费领域的偷税漏税行为，推动地炼企业整合，淘汰落后产能。
• 排污许可管理办法发布：环保部细化监管内容，强调按证排污责任，提升行业环保标准。

2. 天然气“气慌”成因分析

• 中石油报告：国内天然气消费量高速增长，主要原因是环保政策实施力度加大、煤改气超出预期以及宏观经济稳中向好，拉动钢铁、玻璃、化工等行业需求。

3. 企业动态

• 攀枝花天伦化工：因钛白粉市场价格波动及原材料成本上升，上调全线产品国内价格500元/吨，外贸价格100美元/吨。
• 万华化学：发布2017年度业绩预增公告，预计归母净利同比增长200%，增加约73.6亿元。
• 卫星石化：与中石化工程签订《连云港石化有限公司320万吨/年轻烃综合加工利用项目工程设计合同》，推进项目建设。

三、发债企业及上市公司动态

1. 发债情况

• 新发债企业：重庆化医、保利久联集团、洋丰股份三家化工企业成功发债，总规模19.50亿元。
• 具体发债信息：
  • 重庆化医：发行一般中期票据，规模10亿元，票面利率7.00%
  • 保利久联集团：发行一般短期融资券，规模7亿元，票面利率5.50%
  • 洋丰股份：发行超短融，规模2.5亿元，票面利率7.50%

2. 上市公司动态

• 亿利洁能：拟筹划重大事项，自2018年1月16日起停牌。
• 盐湖股份：发布“12盐湖01”票面利率调整及回售第三次提示性公告，票面利率由4.99%上调至5.70%。
• 海南橡胶：将云南海胶橡胶产业有限公司1.55亿元债权转为长期股权投资。
• 康得新：控股股东拟增持公司股份，金额不少于10亿元。
• 兴发化工：非公开发行股票获中国证监会核准。
• 桐昆股份：二期200万吨/年PTA生产线顺利投产。

四、行业趋势与展望

• 天然气市场：国内天然气市场处于黄金发展期，供需两旺，政策支持与进口增加共同推动市场繁荣。
• 环保政策影响：环保政策趋严，加速煤改气进程，对天然气需求形成支撑。
• 行业整合：成品油消费税监管加强、排污许可管理细化，推动行业资源整合与规范发展。
• 企业盈利与投资：部分企业业绩显著增长，如万华化学，同时多个项目启动，显示行业投资活跃。

五、总结

2018年1月，中国化工行业呈现天然气持续增长、原油价格小幅下跌、部分化工产品价格波动明显、行业政策趋严及企业动态活跃等特点。天然气市场因环保与经济因素保持高景气，而原油市场则受到国际供应预期上升的影响。行业整体在政策引导下向规范化、集约化发展，部分企业因成本上升和市场需求变化调整价格策略。同时，资本市场活跃，多家企业发债融资，显示行业投资信心较强。