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零售行业周报总结（2018年2月26日）

核心内容

1. 一周行业热点动态

• 步步高引入腾讯、京东战略投资：步步高与腾讯、京东签署股份转让协议及战略合作框架协议，腾讯和京东分别持有6%和5%的股份，公司控股股东仍为步步高集团。此举标志着步步高在数字化转型方面迈出重要一步，同时与阿里形成竞争关系。
• 京东物流获25亿美元融资：京东物流获得腾讯、高瓴、红杉等机构的25亿美元融资，京东集团仍保持81.4%的股权，显示出物流业在新零售中的重要性。
• 沃尔玛中国换帅：沃尔玛中国区总裁陈文渊升任中国总裁及首席执行官，因增速下滑，未来面临较大挑战。
• 蚂蚁金服战略入股捷顺科技：蚂蚁金服2亿元战略入股智慧停车公司捷顺科技，推动智慧停车业务发展。

2. 最新观点

• 上周组合收益为2.69%，较前一周的-6.43%有所回升，累计涨幅为16.50%。
• CS商贸零售指数上涨3.00%，高于上证指数（2.21%），但低于深证成指（4.31%），行业整体上扬。
• 受益于消费升级趋势，黄金珠宝及中高端百货表现较好，推荐组合包括苏宁易购、南极电商、老凤祥、鄂武商A和天虹股份。

3. 新零售的三大融合趋势

• 场景融合：基于智能设备和移动支付的新零售模糊了线上与线下的界限，实现线下获客与线上支付闭环。
• 业态融合：传统零售在服务方式、空间和内容上进行再组合，提高与外部环境的交互效率，适应消费需求。
• 资本融合：传统零售与电商巨头合作，资本融合推动技术与业务的创新，是新零售变革的核心动力。

4. 核心推荐组合表现

5. 风险提示

• 经济景气度大幅下滑可能导致消费需求疲软，影响零售行业表现。

主要观点

• 数字化转型：步步高引入腾讯和京东，显示出传统零售企业对数字化转型的重视，同时也表明与阿里的竞争关系。
• 物流业发展：京东物流获得大额融资，显示出资本对物流行业的重视。
• 消费升级：黄金珠宝和中高端百货受益于消费升级趋势，表现优于整体市场。
• 行业整合：新零售推动了场景、业态和资本的融合，行业整合模式正在形成。

关键信息

• 核心推荐组合：苏宁易购、南极电商、老凤祥、鄂武商A和天虹股份。
• 行业数据：CS商贸零售指数上涨3.00%，高于上证指数，但低于深证成指。
• 资本动态：京东物流获25亿美元融资，蚂蚁金服战略入股捷顺科技。
• 管理层变动：沃尔玛中国换帅，陈文渊升任CEO。
• 估值水平：部分公司如华联股份、上海物贸等市盈率较高，显示出市场对其未来增长的预期。

总结

2018年2月26日的零售行业周报指出，新零售的三大融合趋势正在推动行业变革。步步高引入腾讯和京东战略投资，京东物流获大额融资，沃尔玛中国换帅，这些动态显示出行业内的竞争与合作。核心推荐组合表现良好，受益于消费升级趋势，特别是黄金珠宝和中高端百货。同时，风险提示指出经济景气度下滑可能影响消费需求，需密切关注。整体来看，零售行业在新零售的推动下，正朝着更加数字化、融合化和资本化的方向发展。