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一周市场策略总结（2026年05月15日）

核心内容概览

本周国内期货市场整体呈现震荡格局，部分品种受地缘政治、宏观政策及供需变化影响出现分化。国际局势持续紧张，尤其是中东局势，对能源及大宗商品价格形成支撑。国内流动性保持充裕，但部分行业面临库存压力与需求疲软的双重挑战，市场情绪总体偏谨慎。

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金融衍生品

股指

• 走势：四组期指冲高回落，三大指数集体回调。
• 宏观背景：美国4月PPI创2022年以来新高，加息预期升温，对全球权益市场形成压制。
• 市场情绪：国内成交规模维持高位，短期指数或以震荡整理为主。

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欧线集运指数

• 走势：欧线集运指数偏强震荡，主力合约周线收涨7.91%。
• 运输报价：ONE与HMM报价下调，马士基与MSC计划6月提涨。
• 地缘影响：美伊局势未明显缓和，霍尔木兹海峡封锁状态持续，市场反应趋于脱敏。
• 展望：短期EC近月合约或震荡运行。

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有色板块

贵金属

• 走势：沪金、沪银分别下跌3.26%和3.23%。
• 影响因素：美联储加息预期升温，叠加地缘局势影响，压制贵金属价格。
• 展望：贵金属价格或将延续宽幅震荡走势。

沪铜

• 走势：沪铜主力合约微涨0.15%。
• 供应端：秘鲁能源危机导致TC跌破负100美元/吨，印尼冶炼厂转向新HPM体系。
• 需求端：电力、家电需求回落，新能源领域消费稳健。
• 展望：铜价或冲高回落，后续关注宏观与关税政策。

沪镍

• 走势：沪镍主力合约下跌2.13%。
• 供应端：菲律宾矿价走弱，印尼增发配额预期压制镍价。
• 需求端：钢厂盈利较好，新能源汽车销量回暖，但消费旺季尾声。
• 展望：镍价或偏弱运行，需关注硫磺供应与印尼矿产政策。

铝及氧化铝

• 走势：沪铝下跌0.35%，氧化铝下跌3.54%。
• 供应端：国内铝产量小幅提升，氧化铝库存增加。
• 需求端：下游需求分化，再生铝需求走弱。
• 展望：铝价震荡运行，氧化铝面临较大供应压力。

锌

• 走势：沪锌上涨1.71%，伦锌上涨2.32%。
• 供应端：秘鲁能源危机引发锌矿供应担忧，国内精炼锌产量稳定。
• 需求端：终端消费一般，库存小幅增加。
• 展望：短期偏强震荡，关注厄尔尼诺影响及夏秋需求变化。

碳酸锂

• 走势：碳酸锂主力合约下跌3.95%。
• 供应端：锂矿供应持续紧张，部分货源预计7月到港。
• 需求端：储能需求强劲，新能源汽车销量回暖。
• 展望：锂价波动加剧，需关注矿端与下游需求变化。

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能源化工

原油

• 走势：原油主力合约上涨4.18%。
• 供应端：OPEC+计划6月增产，中东局势影响实际可交付供给。
• 需求端：中国、印度及欧美工业活动支撑需求。
• 展望：油价或延续高位震荡，若地缘风险加剧，短线可能冲高。

燃料油

• 走势：燃料油主力合约上涨4.58%。
• 供应端：华东装置检修减少，进口压力不大。
• 需求端：下游催化及焦化装置利用率稳中有涨。
• 展望：燃油供应收缩预期增强，关注地缘局势变化。

PTA

• 走势：PTA主力合约上涨0.88%。
• 供应端：部分装置重启，检修损失量小幅减少。
• 需求端：聚酯需求平淡，终端采购意愿偏低。
• 展望：PTA供需双弱，关注成本端及装置变动。

聚丙烯

• 走势：聚丙烯主力合约上涨2.24%。
• 供应端：石化企业检修产能仍偏高。
• 需求端：出口窗口打开，但需求平淡。
• 展望：预计偏强震荡，关注中东局势及进口不确定性。

天然橡胶

• 走势：天然橡胶主力合约下跌1.37%。
• 供应端：云南、海南等产区降雨影响新胶上量节奏。
• 需求端：下游开工率回升，但终端采购意愿偏弱。
• 展望：短期震荡，关注6月中下旬欧盟调查结果及厄尔尼诺影响。

塑料

• 走势：塑料主力合约窄幅震荡，周度跌幅0.32%。
• 供应端：国内PE检修损失量减少，进口压力不大。
• 需求端：下游需求进入淡季。
• 展望：塑料期货维持震荡走势。

甲醇

• 走势：甲醇主力合约上涨1.82%。
• 供应端：国内甲醇开工率提升，国际开工率小幅下滑。
• 需求端：MTO装置重启预期支撑需求。
• 展望：甲醇价格预计震荡运行，关注美伊局势变化。

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黑色板块

钢材

• 走势：螺纹、热卷价格高位回落。
• 供应端：钢厂产量基本稳定，库存小幅下降。
• 需求端：建材消费增长明显，板材需求温和。
• 展望：短期钢材价格弱势运行，关注梅雨季节影响。

铁矿石

• 走势：铁矿石主力合约高位震荡。
• 供应端：全球铁矿石发运量上升，港口库存小幅累库。
• 需求端：铁水产量维持高位，钢厂盈利率提升。
• 展望：铁矿石价格或维持偏强震荡。

焦煤焦炭

• 走势：焦炭价格高位回落，焦煤震荡偏弱。
• 供应端：焦炭第三轮提涨落地，炼焦煤产能利用率提升。
• 需求端：铁水产量高位支撑原料需求。
• 展望：短期焦炭价格承压，关注第四轮提涨预期。

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农产品

豆粕

• 走势：豆粕冲高回落，承压3070元/吨。
• 供应端：美豆播种良好，南美丰产格局下供应宽松。
• 需求端：国内豆油库存下降，但后期供应压力上升。
• 展望：豆粕价格或延续偏弱运行。

菜籽类

• 走势：菜粕库存回升，价格偏弱。
• 供应端：5月进口量大幅增加，供应压力上升。
• 需求端：下游采购情绪谨慎。
• 展望：菜粕价格或延续偏弱，菜油维持宽幅震荡。

棕榈油

• 走势：棕榈油回调测试9400元/吨。
• 供应端：马棕产量下降，出口疲软。
• 需求端：厄尔尼诺预期支撑长期价格，但短期供应宽松限制上涨空间。
• 展望：棕榈油或高位震荡，关注气候与政策变化。

豆油

• 走势：豆油震荡偏弱，库存小幅上升。
• 供应端：巴西大豆集中到港，供应压力上升。
• 需求端：国内豆油库存偏高，但受生物燃料政策支撑。
• 展望：豆油价格或进入累库周期，维持震荡。

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养殖板块

生猪

• 走势：生猪价格震荡偏弱。
• 供应端：出栏量窄幅调整，供应宽松格局未改。
• 需求端：需求淡季压力持续，政策效应弱化。
• 展望：猪价短期难突破震荡区间。

鸡蛋

• 走势：鸡蛋期货偏强运行。
• 供应端：存栏量减少，小码蛋货源紧张。
• 需求端：高价区走货放缓，气温升高影响存储。
• 展望：短期高位震荡，关注库存去化节奏。

玉米

• 走势：玉米价格震荡偏弱。
• 供应端：国内玉米库存下降，但同比仍偏高。
• 需求端：饲料企业采购谨慎，需求疲软。
• 展望：玉米价格或维持震荡偏弱走势。

棉花

• 走势：棉花价格震荡偏弱。
• 供应端：全球棉花产量下降，期末库存减少。
• 需求端：国内纺织行业淡季，订单疲软。
• 展望：棉花价格或偏弱运行，关注现货库存去化。

白糖

• 走势：白糖价格震荡偏弱。
• 供应端：国内产量调增，库存仍处高位。
• 需求端：消费淡季，库存去化缓慢。
• 展望：白糖价格或维持震荡，关注库存变化与政策动向。

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风险提示与免责声明

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