20220425-万联证券-食品饮料行业周观点_i茅台_超1.31亿人参与申购_五粮液专用粮基地拟扩至200万亩_12页_1mb

报告摘要

食品饮料行业周观点总结（04.18-04.24）

行业核心内容

上周（2022年04月18日-2022年04月24日），食品饮料行业整体表现优于上证综指，申万食品饮料指数下跌1.80%，跑赢上证综指2.07个百分点，在31个一级子行业中排名第4。除啤酒板块微涨0.29%外，其他子板块均出现下跌。白酒产量与价格指数双升，1-3月全国规模以上酿酒企业白酒产量同比增长4.7%；4月中旬全国白酒环比价格总指数上涨0.22%，其中名酒环比价格上涨0.19%。啤酒及大众食品板块表现稳健，部分企业业绩亮眼。

主要观点

白酒板块：白酒板块整体下跌1.99%，伊力特、皇台酒业、金种子酒跌幅居前。茅台酒批价保持稳定，五粮液价格微调。贵州茅台“i茅台”平台注册用户突破1000万，申购人次达1.31亿，线上渠道持续拓展。五粮液计划将酿酒专用粮基地从100万亩扩至200万亩，强化原料供应。舍得酒业拟投资70.54亿元建设增产扩能项目，预计新增年产原酒6万吨，储能34.25万吨。
啤酒板块：青岛啤酒120万千升扩建项目通过主体验收，预计2022年5月底投产，将成为国内智能化啤酒生产中心。
大众食品板块：三只松鼠2021年净利润同比增长36.43%，妙可蓝多一季度净利润增长130%，显示出行业具备一定的增长潜力。建议关注速冻食品、预制菜、调味品、休闲零食等细分领域龙头。

关键信息

行情回顾

上证综指下跌3.87%，申万食品饮料指数下跌1.80%。
子板块表现：啤酒微涨，其他子板块普遍下跌，其中保健品跌幅最大（-6.30%）。
PE-TTM数据：其他酒类（63.86倍）、调味发酵品（44.59倍）、啤酒（41.44倍）等子板块估值偏高。

重点公司动态

贵州茅台：
- “i茅台”注册用户突破1000万，申购人次达1.31亿。
- 茅台酒批价维持在2950元/瓶，飞天散瓶价格微升至2750元/瓶。
- 黔西市21.6万亩有机高粱产地成为茅台原料供应基地。
五粮液：
- 将现有100万亩酿酒专用粮基地升级至200万亩。
- 普五（八代）价格微升至980元/瓶，普五（七代）维持965元/瓶。
舍得酒业：
- 2022年Q1营收18.84亿元，净利润5.31亿元，同比增长83.25%和75.75%。
- 拟投资70.54亿元建设增产扩能项目，新增原酒产能6万吨。
- 启动电商ERP数字化项目，提升线上运营能力。
酒鬼酒：
- “山水性格”产品将在京东首发，推动品牌年轻化与电商渠道拓展。
水井坊：
- 2021年营收46.32亿元，净利润11.99亿元，同比增长54.10%和63.96%。
- 2022年Q1营收14.15亿元，净利润3.63亿元，同比增长14.10%和下滑13.54%。
三只松鼠：
- 2021年营收97.7亿元，净利润4.11亿元，同比增长36.43%。
妙可蓝多：
- 2022年Q1净利润7352.37万元，同比增长129.55%。