20220401-瑞达期货-农产品小组晨报纪要观点_9页_120kb

农产品小组晨报纪要总结

核心内容概述

本次晨报主要分析了多个大宗商品（原油、燃料油、沥青、LPG、LLDPE、PP、PVC、EB、天然橡胶、甲醇、尿素、玻璃、纯碱、PTA、乙二醇、短纤、纸浆）的近期市场走势及操作建议，涉及供需变化、库存情况、价格波动及技术面分析。

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主要观点与关键信息

原油

• 价格波动：国际原油期价大幅回落，布伦特原油6月期货合约结算价报104.71美元/桶，跌幅6.04%；WTI原油5月期货合约报100.28美元/桶，跌幅7%。
• 影响因素：
  • 美国2月PCE物价指数创40年新高，通胀压力加剧加息预期，美元指数回升。
  • OPEC+坚持现有产量协议，5月产量目标提高43.2万桶/日。
  • 亚洲疫情严峻，担忧燃料需求放缓。
  • 俄乌谈判重启，但俄方表示不会停火，市场情绪波动。
  • 美国释放战略原油储备，预计规模达1.8亿桶，短线原油震荡整理。
• 技术分析：SC2205合约考验640区域支撑，建议短线交易。

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燃料油

• 价格走势：国际原油回落带动燃料油期价震荡整理。
• 市场动态：
  • 新加坡燃料油市场下跌，低硫与高硫价差回落至195.13美元/吨。
  • LU2209与FU2209合约价差为740元/吨，较前一日回落32元/吨。
  • 前20名持仓显示空单增幅大于多单，净空单增加。
• 技术分析：FU2209合约测试3600区域支撑，LU2207合约考验40日线支撑，建议短线交易。

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沥青

• 价格走势：国际原油回落带动沥青期价宽幅震荡。
• 市场动态：
  • 国内主要沥青厂家开工小幅下降，库存回落，社会库存小幅增加。
  • 华东炼厂间歇生产，下游需求一般，低端资源报盘有限。
  • 华北现货价格小幅下调。
• 技术分析：BU2206合约测试4000关口压力，下方考验40日均线支撑，建议短线交易。

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LPG

• 价格走势：LPG2205合约呈现宽幅震荡。
• 市场动态：
  • 华南液化气价格上涨，主营炼厂及码头成交价格下调。
  • 华东疫情管控影响运输，下游采购谨慎。
  • 山东醚后碳四价格继续下调，华南国产气价格下跌。
  • LPG2205合约期货较华南现货贴水380元/吨左右，与宁波国产气贴水80元/吨左右。
  • 多空减仓，净空单回落。
• 技术分析：PG2205合约考验40日均线支撑，建议短线交易。

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LLDPE

• 产量与开工：国内LLDPE平均开工率80.49%，环比下降4.34%；产量47.69万吨，环比减少1.68万吨。
• 下游表现：PE下游平均开工率44.5%，较前一周上涨1.5%。
• 库存变化：国内PE企业库存由升转降，报53.23万吨，环比减少4.91万吨。
• 操作建议：夜盘L2205合约震荡回落，空方略占优势，建议多单逢高止盈。

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PP

• 产量与开工：PP平均开工率78.09%，环比下降0.72%；产量54.13万吨，环比减少1.14万吨。
• 下游表现：聚丙烯下游平均开工率51.03%，较前一周上升0.63%，但较去年同期低5.97%。
• 库存变化：PP库存量下降9.64万吨，降幅10.17%，报85.21万吨。
• 操作建议：PP2205合约震荡走低，空方略占优势，建议多单逢高减持。

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PVC

• 产量与开工：PVC生产企业开工率81.88%，环比减少0.21%；产量45.13万吨，环比减少0.24%。
• 需求表现：下游制品企业开工受限，库存压力显现，部分企业减产。
• 库存变化：社会库样本库存量33.24万吨，环比减少0.31万吨。
• 操作建议：V2205合约窄幅整理，有压力也有支撑，建议多单逢高止盈。

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EB

• 产量与开工：苯乙烯工厂平均开工率74.48%，环比下降0.29%；周产量约26.05万吨。
• 供应变化：浙江石化与上海赛科装置检修后重启，预计供应回升。
• 库存变化：江苏社会库存13.55万吨，环比下降2.25万吨；华南主流库区库存2.97万吨，环比减少1.15万吨。
• 操作建议：EB2205合约低开回升，建议投资者暂时观望。

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天然橡胶

• 供应情况：泰国原料产出季节性低位，越南4月初开割，早于去年；云南产区天气正常，版纳景洪及勐腊开割进度加快。
• 库存变化：青岛天然橡胶降速去库，进口货源集中，短期可能小幅累库。
• 需求表现：轮胎企业开工率走低，部分工厂因原料运输受限、成品出货困难而减产。
• 操作建议：RU2209合约建议在13800-14050区间交易。

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甲醇

• 供应与库存：港口库存窄幅累库，部分装置故障导致库存下降。
• 需求表现：江浙地区烯烃装置运行稳定，但企业亏损加大，影响后期开工。
• 操作建议：MA2205合约建议在2880-2990区间交易。

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尿素

• 供应与库存：国内尿素日均产量高位震荡，疫情导致部分区域缺货，山东、河南、山西库存增加，河北、安徽库存下降。
• 需求表现：处于农需用肥期，需求阶段性转淡，工业需求刚性，复合肥生产旺季。
• 操作建议：UR2205合约建议在2720-2900区间交易。

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玻璃

• 供应与库存：浮法玻璃现货市场偏弱，贸易商成交灵活，部分区域库存下滑，但整体仍增长。
• 需求表现：终端市场开工延迟，深加工企业订单不足，但央行信贷及房地产政策放松提振市场信心。
• 操作建议：FG2209合约建议在2050-2180区间交易。

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纯碱

• 供应变化：部分企业检修，开工率回落，但检修企业陆续恢复，整体开工率或回升。
• 需求表现：下游需求不温不火，刚需采购为主，贸易商成交清淡。
• 库存变化：玻璃企业碱库存小幅上涨，纯碱企业库存下降。
• 操作建议：SA2209合约建议在2960-3100区间交易。

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PTA

• 成本与利润：PTA加工差回升至402元/吨，加工利润改善。
• 供应与需求：PTA装置开工负荷稳定在76.18%，聚酯行业开工负荷下降至90.81%。
• 操作建议：TA2205合约建议在5800-6200区间偏空交易。

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乙二醇

• 供应与库存：乙二醇开工负荷提升至62.67%，港口库存累库至94.21万吨。
• 需求表现：聚酯行业开工负荷下降至90.81%。
• 操作建议：EG2205合约建议在5150附近逢高做空，止损5250。

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短纤

• 成本与利润：短纤加工费小幅下降至757.55元/吨，加工利润下滑。
• 需求表现：工厂总体产销34.70%，较前一日上升0.37%，但整体产销气氛低迷。
• 操作建议：PF2205合约建议在7400-7800区间偏空交易。

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纸浆

• 价格走势：纸浆震荡收涨。
• 供应变化：国内港口库存环比下降5.6%，供应持续缩紧。
• 需求表现：文化纸产量增加，生活用纸受疫情影响，供应减少。
• 操作建议：SP2205合约建议在7200-6650区间区间交易。