20211029-华融期货-豆粕周评_豆粕震荡偏弱运行_3页

农产品·豆粕总结

一、核心内容概述

本总结基于华融期货发布的《农产品·豆粕》周报，重点分析了2021年10月29日当周豆粕市场走势及影响因素。内容涵盖行情回顾、消息面情况、后市展望及免责声明，旨在为投资者提供全面的市场分析与参考。

二、主要观点

1. 市场行情回顾

• 豆粕主力合约M2201：本周报收3233元/吨，跌幅1.37%，周内最低价3231元/吨，最高价3323元/吨。
• 成交量与持仓量：本周成交量418万手，持仓量119.9万手，增仓67816手，显示市场活跃度有所提升。

2. 消息面分析

• 国内现货报价：江苏连云港地区43%蛋白豆粕价格为3600元/吨，46%蛋白为3800元/吨；贸易商11月分销报价为3570元/吨，较上周下跌30元/吨。山东日照地区贸易商分销报价为3540元/吨，下跌20元/吨。
• 美国对华大豆出口：美国对华销售总量同比减少38.3%，显示出口需求疲软。
• 巴西大豆出口预期上调：ANEC将10月份巴西大豆出口量预期调高至343万吨，高于此前预测及去年同期水平。同时，巴西10月豆粕出口量预期为137万吨，同比增加4万吨。
• 巴西大豆播种进度：截至10月21日，巴西2021/22年度大豆播种进度达到38%，创历史同期第二高点。
• 美国大豆收获进度：截至10月24日，美国大豆收获完成73%，低于市场预期的14%，显示收割进度不及预期。
• 中美大豆贸易数据：中国从美国买入108万吨新豆，较前一周的188万吨明显减少，表明需求疲软。

3. 后市展望

• 国际市场：美国大豆收割率已超过七成，但部分中西部地区因降雨影响收割节奏，出口数据疲软。巴西大豆播种进度加快，产量预期将突破历史纪录，为明年上半年全球供应提供保障，预计美豆震荡偏弱运行。
• 国内市场：国内大豆压榨量下滑，豆粕产出减少，但饲料企业提货加快，豆粕库存继续下降。生猪产能仍在增长，但养殖利润低迷，影响补栏意愿，压制远期需求。冬季来临，水产养殖进入尾声，进一步压制饲料原料需求。
• 技术面分析：M2201合约关注3200元/吨的支撑力度，短期预计震荡调整。

三、关键信息汇总

四、总结

豆粕市场本周呈现震荡偏弱运行态势，受国内外供需变化及政策因素影响，市场情绪偏谨慎。国内豆粕库存持续下降，但需求端受生猪养殖利润低迷和水产养殖收尾影响，存在压制因素。国际市场方面，美国大豆收获进度不及预期，出口数据疲软，而巴西大豆播种加快，产量预期乐观，为未来全球供应提供支撑。整体来看，豆粕短期或维持震荡格局，需密切关注美豆收割进度、出口情况及南美大豆播种进展，同时关注国内大豆进口与压榨数据变化。

五、免责声明

本报告为华融期货分析师独立观点，不构成投资建议。投资者应自行评估投资风险，并在必要时咨询专业投资顾问。报告内容仅限于华融期货客户使用，未经授权不得传播或复制。期市有风险，入市须谨慎。