20211029-瑞达期货-沪铝期货周报_8页_596kb

市场研报总结：沪铝期货周报（2021年10月29日）

一、核心内容概览

1. 周度数据概览

2. 市场观点与策略

• 周度观点：本周AL2112合约大幅下挫，主要受国内政策压力及煤炭价格下跌影响，市场风险情绪受抑。
• 基本面分析：
  • 供应端：主产区限产限电延续，铝市供应持续收缩，海外氧化铝有减产预期，价格高企。
  • 需求端：下游情绪有所好转，部分地区采购积极性回升，铝棒库存出现缩减。
  • 库存情况：电解铝持续累库，但幅度缩窄；铝棒库存环比减少2万吨。
• 宏观影响：市场关注美联储会议纪要，货币紧缩预期持续，对铝价形成压制。
• 技术分析：AL2111合约日MACD指标显示绿柱扩张，关注19200-19500元/吨支撑位。操作上建议回调有支撑时轻仓试多，注意风险控制。

二、主要市场数据

1. 价格走势

• 电解铝期现价差：截止10月29日，长江有色市场1#电解铝均价为20200元/吨，沪铝期货价格为19870元/吨。
• 升贴水：电解铝升贴水处于-80元/吨附近。
• 铝进口盈亏：截止10月21日，铝进口盈亏为-1710元/吨。

2. 库存数据

• 全国铝棒库存：截止10月28日，总计17.45万吨，环比减少2万吨。
• 上海期货交易所铝库存：截止10月29日，库存287325吨，环比增加17743吨。
• LME铝库存：截止10月29日，库存1042800吨，环比减少43825吨。
• 注销仓单：LME注销仓单为426000吨，环比减少39475吨。

3. 成本与利润

• 氧化铝价格：截止10月28日，贵阳氧化铝价格为4010元/吨，环比上涨5元。
• 氧化铝库存：截止10月22日，国内总计库存为44万吨，环比减少8万吨。
• 电解铝生产利润：截止10月28日，国内电解铝生产利润为112.5元/吨，环比减少1719元/吨。

4. 比价分析

• 沪铜与沪铝比价：截止10月29日，铜铝比价为3.55。
• 沪铝与沪锌比价：截止10月29日，铝锌比价为0.85。

三、关键信息总结

• 供应端：国内主产区限产限电政策延续，电解铝供应趋紧，海外氧化铝减产预期增强，成本支撑显著。
• 需求端：下游采购情绪有所改善，铝棒库存下降，但电解铝整体库存仍呈累库趋势。
• 宏观环境：美联储紧缩政策预期增强，国内政策持续施压，市场风险情绪偏弱。
• 技术支撑：AL2111合约关注19200-19500元/吨支撑，操作建议以轻仓试多为主，注意风险控制。
• 库存变化：国内氧化铝库存下降，铝棒库存减少，但交易所铝库存增加，LME铝库存下降。

四、结论与展望

• 短期走势：受政策及宏观情绪影响，铝价或偏弱震荡。
• 关注点：
  • 宏观政策及美联储动向；
  • 电解铝累库持续性；
  • 氧化铝价格及库存变化；
  • 铝棒库存及下游需求释放情况。

五、联系方式

• 瑞达期货金属小组：陈一兰（F3010136、Z0012698）
• 电话：4008-878766
• 官网：www.rdqh.com
• 微信公众号：瑞达研究院