20260810-弘业期货-双焦周报_成本支撑及限产预期_盘面低位震荡反弹_31页_9mb

成本支撑及限产预期，盘面低位震荡反弹

核心内容概述

本报告分析了焦煤和焦炭市场近期的供需情况、价格走势及库存变化，结合宏观地产数据和相关指数，探讨了当前市场运行逻辑及未来走势预期。整体来看，市场呈现供需双弱态势，但成本支撑和限产预期对价格形成一定反弹支撑。

主要观点

一、市场供需情况

1. 供给端

• 523家样本矿山开工率维持在66.96%，略有下降。
• 精煤日均产量为63.59万吨，环比微降。
• 洗煤厂产能利用率小幅回升至29.63%，但精煤日均产量略有下降。
• 主产区安监常态化限制煤矿产能释放，短期复产空间有限。
• 进口煤方面，甘其毛都口岸蒙煤通关量维持较高水平，对市场形成补充。

2. 需求端

• 钢厂铁水日产量小幅回升至238.03万吨，结束连续四周下行。
• 高炉开工率上升至82.32%，但终端钢材需求疲软，钢厂减产预期仍存。
• 焦炭第三轮提降已落地，焦化利润承压，焦企主动减产意愿增强。
• 焦炭日均产量小幅回落，焦化厂库存小幅上升，钢厂库存有所回落。

3. 库存变化

• 矿山精煤库存小幅回落至193.49万吨。
• 洗煤厂精煤库存变化不大，维持在263.81万吨。
• 焦化厂库存小幅上升至133.74万吨，钢厂库存回落至657.17万吨。
• 主要港口库存维持在379万吨左右，变化不大。

二、价格走势

• 焦煤价格：山西晋中介休中硫主焦煤采购价及全国主流焦煤现货价格整体呈现震荡走势。
• 焦炭价格：吕梁准一级冶金焦出厂价及焦炭现货价格经历多轮提涨提降，整体呈现波动。
• 基差变化：01、05、09合约基差均呈现小幅回落或维持震荡，显示市场预期偏弱。

三、宏观地产跟踪

• 固定资产投资额累计同比数据反映房地产市场整体投资趋于稳定。
• 房地产新开工、施工、竣工、销售面积累计同比数据表明市场仍处于调整期。
• 30大中城市商品房成交面积数据波动不大，显示市场活跃度有限。
• 钢铁行业PMI和制造业PMI数据反映行业运行处于平稳阶段，但需求端仍偏弱。

关键信息总结

市场展望

• 短期：焦煤维持震荡偏强运行，焦炭价格受成本支撑和限产预期影响，出现低位反弹。
• 中期：供需双弱格局未改，钢厂减产预期仍存，市场整体仍偏震荡。
• 宏观环境：地产数据疲软，钢材终端需求未明显回暖，对焦炭价格形成一定压制。

风险提示

• 安监政策持续影响煤矿产能释放。
• 钢厂减产预期可能进一步拖累焦炭需求。
• 价格波动受政策及市场情绪影响较大，需密切关注后续政策变化及需求恢复情况。

数据来源

• Wind
• Mysteel
• 弘业期货金融研究院