20251201-弘业期货-双焦周报_供需小幅走弱_盘面持续回落_31页_9mb

总结

焦煤基本面

• 供给：煤矿开工率下降，精煤日均产量小幅回升，蒙古煤通关恢复，供应小幅增加。
• 需求：铁水产量下滑，高炉开工率高位回落，下游补库节奏放缓，需求趋弱。
• 库存：上游矿山和洗煤厂库存累库，下游焦化厂库存去库，港口库存微增。
• 总结：供需小幅走弱，市场情绪不佳，焦煤现货价格下跌；估值较低，未来可能止跌回升，受宏观政策和安监影响。

焦炭基本面

• 供给：焦化厂利润修复，产能利用率和产量回升。
• 需求：铁水产量回落，钢厂补库减弱，焦炭首轮提降开启。
• 库存：焦化厂库存小幅回升，钢厂库存稳定，整体库存增加。
• 总结：供需走向宽松，焦炭价格下跌；短期跟随焦煤可能止跌回升，受宏观情绪影响。

宏观地产跟踪

• 数据：固定资产投资、房地产新开工和销售面积等指标，显示房地产市场波动，但未提供具体趋势分析；钢铁和制造业PMI反映行业景气度变化，需关注政策导向。

整体展望

• 大宗商品（焦煤、焦炭）市场面临供需分化，短期调整为主；估值支撑潜在回升，但需警惕宏观风险如政策变动。