20260914-弘业期货-双焦周报_恐高情绪升温_盘面高位回落_31页_9mb

焦煤焦炭市场周报总结（20260914）

核心内容概览

本报告聚焦于焦煤和焦炭市场的供需变化与价格走势，结合近期数据与市场情绪，分析当前市场环境对价格的影响。

第一部分 市场观点

1. 供给端分析

• 矿山开工率回升：523家样本矿山开工率70.76%（+2.93%），精煤日均产量66.19万吨（+3.37%），显示国内矿山产量低位回升，供应缺口有望修复。
• 进口煤受限：甘其毛都口岸蒙煤通关量低位运行，假期期间口岸闭关，进口煤放量空间有限，对市场供应形成压制。
• 洗煤厂产能利用率小幅回升：314家洗煤厂产能利用率28.66%（+0.3%），精煤日均产量21.93万吨（+0.13%），但整体仍处于低位。

2. 需求端分析

• 钢厂铁水产量微降：247家钢厂日均铁水产量236.29万吨（-0.53%），高炉开工率83.12%（+0.48%），但钢厂盈利率降至7%附近，盈利压力显著。
• 钢厂减产预期升温：钢厂普遍亏损背景下，减产预期增强，对高价原料的接受度下降，市场恐高情绪升温。
• 焦炭库存回落：焦化厂、钢厂及港口库存均出现回落，显示需求端虽有支撑，但库存去化压力仍存。

3. 总结

• 当前焦煤市场整体呈现高位震荡调整态势。
• 供应端低位回升，进口煤受限，支撑供应修复。
• 需求端铁水产量维持中高位，但钢厂盈利承压，对高价原料抵触增强。
• 市场恐高情绪升温，对价格形成压制，但现实需求仍有一定支撑。

第二部分 宏观地产跟踪

• 固定资产投资额累计同比：数据图表显示全国固定资产投资额同比变化，反映宏观经济对房地产的影响。
• 房地产新开工、施工、竣工、销售面积累计同比：显示房地产市场活跃度，为钢铁需求提供间接参考。
• 30大中城市商品房成交面积：反映房地产市场热度，对钢铁行业需求具有重要影响。
• 钢铁行业PMI：显示钢铁行业景气度，反映市场预期与实际需求之间的关系。

第三部分 焦煤供需跟踪

1. 焦煤现货价格高位震荡

• 山西晋中介休中硫主焦煤采购价维持高位，全国主流焦煤现货价格整体保持震荡走势。
• 各合约基差波动，显示市场对远期价格的预期存在分歧。

2. 矿山开工低位回升

• 523家样本煤矿精煤日均产量和开工率均有所回升，显示供应端存在修复预期。

3. 洗煤厂产能利用率低位

• 洗煤厂产能利用率和精煤日均产量维持低位，对焦煤供应形成一定制约。

4. 港口库存小幅回落

• 港口进口炼焦煤库存小幅回落，显示进口供应受限，进一步支撑国内焦煤价格。

第四部分 焦炭供需跟踪

1. 市场仍有第六轮提涨预期

• 焦炭价格存在第六轮提涨预期，但提涨节奏与幅度需关注钢厂盈利情况。
• 焦炭现货价格对比图显示价格维持高位，但市场情绪趋于谨慎。

2. 焦炭价差跟踪

• 各合约基差小幅回落，反映市场对远期价格的预期有所降温。

3. 焦炭库存回落

• 独立焦化厂与钢厂焦炭库存均持续回落，显示市场对焦炭的需求有所减弱。

4. 焦炭产能利用率

• 全样本独立焦化企业焦炭产能利用率和日均产量小幅回升，显示供应端逐步修复。

关键信息汇总

• 焦煤供应端：国内矿山开工率回升，进口煤受限，供应缺口修复预期增强。
• 焦煤需求端：钢厂铁水产量微降，但维持中高位，钢厂盈利承压，减产预期升温。
• 焦炭供应端：焦化厂开工率回升，产能利用率逐步修复。
• 焦炭需求端：钢厂及焦化厂库存回落，显示需求端压力增大，市场恐高情绪升温。
• 价格走势：焦煤焦炭价格维持高位震荡，市场情绪趋于谨慎，提涨预期存在但需关注钢厂盈利状况。

结论

当前焦煤焦炭市场处于供需修复与盈利承压并存的阶段。焦煤供应端低位回升，进口受限，支撑供应修复预期；焦炭供应端逐步修复，但需求端因钢厂盈利下降而趋于疲软。市场整体呈现高位震荡调整态势，需密切关注钢厂铁水产量和盈利变化，以及焦煤价格走势对市场情绪的影响。