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碳酸锂、铜、锌、镍、不锈钢、锡、光伏及铝产业链期现日报总结

核心内容概览

本报告涵盖了碳酸锂、铜、锌、镍、不锈钢、锡、光伏及铝等主要金属产业链的期现价格、价差、库存及供需数据，并结合市场情绪与宏观因素，对各品种短期走势进行了分析。

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碳酸锂产业

价格及基差

• 电池级碳酸锂均价：145,500元/吨，环比下跌0.68%
• 工业级碳酸锂均价：141,000元/吨，环比下跌0.70%
• 电池级氢氧化锂均价：133,000元/吨，环比下跌0.93%
• 工业级氢氧化锂均价：120,500元/吨，环比下跌1.03%
• 锂辉石精矿CIF均价：2,095美元/吨，环比持平
• 5%-5.5%锂辉石国内现货均价：13,550元/吨，环比下跌0.91%
• 2%-2.5%锂云母国内现货均价：4,210元/吨，环比下跌0.71%

月间价差

• 2608-2609：-480元/吨
• 2609-2611：1,300元/吨
• 2609-2701：2,280元/吨

基本面数据

• 碳酸锂产量(6月)：115,320吨，环比增长1.79%
• 电池级碳酸锂产量(6月)：80,925吨，环比增长0.34%
• 工业级碳酸锂产量(6月)：34,395吨，环比增长5.36%
• 碳酸锂需求量(6月)：151,004吨，环比增长2.26%
• 碳酸锂进口量(6月)：25,861吨，环比下降31.14%
• 碳酸锂出口量(6月)：261吨，环比增长29.85%

产能与开工率

• 碳酸锂总产能(7月)：165,482吨，环比增长1.95%
• 碳酸锂开工率(6月)：62%，环比下降1.59%

库存

• 碳酸锂总库存(6月)：66,937吨，环比增长11.67%
• 碳酸锂下游库存(6月)：50,535吨，环比增长20.27%
• 碳酸锂冶炼厂库存(6月)：16,402吨，环比下降8.50%

市场观点

• 碳酸锂期货震荡走弱，主力合约LC2609下跌1.75%至143,480元/吨
• 消息面扰动叠加宏观加息预期，市场情绪恶化
• 基本面显示需求韧性，短期维持环增预期
• 供应端部分原料减产，但云母和盐湖料增加
• 社会库存去化幅度进一步放大，中短期基本面具备底部支撑
• 短期预计宽幅调整，主力参考14-15万，关注情绪企稳后旺季成色

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铜产业

价格及基差

• 电解铜均价：105,240元/吨，环比下跌0.32%
• 广东电解铜均价：105,100元/吨，环比下跌0.25%
• 湿法铜均价：105,145元/吨，环比下跌0.32%
• 精废价差：3,873元/吨，环比下跌5.83%
• LME 0-3：30.20美元/吨，环比下跌
• 进口盈亏：-383元/吨，环比大幅下跌
• 沪伦比值：7.69，环比微跌

月间价差

• 2608-2609：170元/吨
• 2609-2610：170元/吨
• 2610-2611：190元/吨

基本面数据

• 电解铜产量(6月)：114.50万吨，环比下降2.09%
• 电解铜进口量(6月)：28.42万吨，环比微增0.66%
• 进口铜精矿指数：-154.76美元/吨，环比下降5.89%
• 国内主流港口铜精矿库存：66.15万吨，环比增长2.05%
• 境内社会库存：11.27万吨，环比增长5.03%
• 保税区库存：3.72万吨，环比下降4.37%
• SHFE库存：6.96万吨，环比下降12.89%
• LME库存：26.88万吨，环比下降1.54%
• COMEX库存：70.75万短吨，环比微增0.16%

市场观点

• 铜价震荡运行，临近FOMC会议，市场等待宏观指引
• LME铜库存去化，注销仓单比例提升，月差由contango转为back结构
• 铜中长期基本面韧性，但终端需求受抑制
• 美国关税政策落地前预期抢跑，市场情绪波动
• 下半年加息或仅停留在预期层面，若加息预期未再走强，美元回落后对铜价压制减弱
• 短期LME注销仓单提振价格，但宏观逆风格局未改
• 主力关注104,000-104,500元/吨支撑

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锌产业

价格及基差

• 0#锌锭均价：24,715元/吨，环比下跌0.28%
• 广东0#锌锭均价：24,660元/吨，环比下跌0.28%
• 升贴水(广东)：-90元/吨，环比持平
• LME 0-3升贴水：61.09美元/吨，环比下跌
• 进口盈亏：-4,804元/吨，环比下跌201.14%
• 沪伦比值：6.88，环比微升

月间价差

• 2608-2609：-40元/吨
• 2609-2610：-30元/吨
• 2610-2611：-15元/吨

基本面数据

• 精炼锌产量(6月)：56.27万吨，环比下降3.23%
• 精炼锌进口量(6月)：0.55万吨，环比增长9.22%
• 精炼锌出口量(6月)：0.23万吨，环比下降40.32%
• 镀锌开工率：54.86%，环比下降0.21%
• 压铸锌合金开工率：48.97%，环比增长3.64%
• 氧化锌开工率：54.61%，环比下降0.15%
• 中国锌锭七地社会库存：26.90万吨，环比持平
• LME库存：10.3万吨，环比下降1.18%

市场观点

• 海内外价差分化加剧，市场观望情绪浓厚
• 供应端海外锌矿产量承压，TC持续下降，冶炼端生产积极性较高
• 需求端步入季节性淡季，市场对锌需求预期偏低
• 国内现货持续贴水，社会库存累库
• 基建投资偏弱，海外加息预期走强，需求复苏信心不足
• 锌仍处供需双弱格局，矿端偏紧支撑价格底部
• 后续价格上行驱动可能源于供应端减产、流动性宽松及海外阶段性软逼仓
• 交易层面长线以逢低买入思路对待，安全边际较高
• 主力关注24,000-24,500元/吨支撑

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镍产业

价格及基差

• 电解镍均价：132,150元/吨，环比下跌0.64%
• 金川镍均价：132,950元/吨，环比下跌0.60%
• 进口镍均价：131,500元/吨，环比下跌0.64%
• LME 0-3：-205美元/吨，环比下跌
• 期货进口盈亏：293元/吨，环比增长372.58%
• 沪伦比值：7.67，环比微升
• 高镍生铁价格：1,125元/镍点，环比微涨

月间价差

• 2608-2609：-340元/吨
• 2609-2610：-270元/吨
• 2610-2611：-310元/吨

基本面数据

• 中国精炼镍产量：31,760吨，环比下降5.90%
• 精炼镍进口量：30,122吨，环比下降15.11%
• SHFE库存：110,092吨，环比下降0.08%
• 社会库存：129,798吨，环比增长1.40%
• 保税区库存：1,700吨，环比持平
• LME库存：267,522吨，环比增长0.07%

市场观点

• 沪镍盘面跟随有色金属下跌，地缘风险溢价消退，FOMC加息悬念压制，短期震荡
• 印尼矿端收紧，印尼能矿部不会全面上调配额，矿端供应逻辑持续强化
• 菲律宾雨季结束，矿价弱稳，供应宽松
• 精炼镍供给边际收紧，部分企业降负荷生产
• 镍铁报价分化，散单成交有限，市场以长协为主
• 不锈钢进入消费淡季，钢厂采购意愿疲弱
• 三元前驱体排产维持高位，但下游采购谨慎，对镍需求拉动有限
• 成本端硫磺价格高位运行，对硫酸镍形成支撑，但地缘风险降温后硫磺价格回落
• 印尼镍矿出口受阻，但部分船只已获准放行，供应扰动边际缓解
• 短期镍价维持区间震荡，核心运行区间在128,000-133,000元/吨
• 后续关注美联储FOMC决议及印尼RKAB配额修订落地情况

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不锈钢产业

价格及价差

• 304/2B(无锡宏旺2.0卷)：14,900元/吨，环比持平
• 304/2B(佛山宏旺2.0卷)：14,900元/吨，环比下跌0.33%
• 期现价差：555元/吨，环比增长46.05%

原料价格

• 菲律宾红土镍矿1.5% (CIF)均价：65美元/湿吨，环比持平
• 南非40-42%铬精矿均价：55元/吨度，环比持平
• 8-12%高镍生铁出厂均价：1,125元/镍点，环比微涨
• 内蒙古高碳铬铁FeCrC1000均价：8,025元/50基吨，环比下跌
• 温州304废不锈钢一级料价格：10,450元/吨，环比持平

月间价差

• 2608-2609：-5元/吨
• 2609-2610：15元/吨
• 2610-2611：25元/吨

基本面数据

• 中国300系不锈钢粗钢产量：197.45万吨，环比下降4.04%
• 印尼300系不锈钢粗钢产量：44万吨，环比增长18.92%
• 不锈钢进口量：12.02万吨，环比增长31.92%
• 不锈钢出口量：44.63万吨，环比增长7.36%
• 不锈钢净出口量：32.60万吨，环比增长0.46%
• 300系社库(锡+佛)：51.16万吨，环比增长0.66%
• 300系冷轧社库：30.91万吨，环比增长0.22%
• SHFE仓单：110,092吨，环比下降0.08%

市场观点

• 不锈钢盘面弱势下行，淡季累库压力回归
• 供应端收紧，钢厂采购意愿疲弱
• 三元前驱体排产高位，但下游仅逢低刚需补库
• 产能出清、环保及成本端波动是主要关注点
• 300系转为小幅累库，库存压力压制钢价反弹
• 短期行情维持区间震荡，主力参考14,300-14,800元/吨
• 需关注美联储FOMC决议及印尼RKAB配额修订落地情况

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锡产业

价格及基差

• 1#锡均价：412,900元/吨，环比下跌1.51%
• 1#锡升贴水：900元/吨，环比持平
• 长江1#锡均价：413,400元/吨，环比下跌1.51%
• LME 0-3升贴水：-163美元/吨，环比上涨
• 进口盈亏：1,344.07元/吨，环比大幅下跌
• 沪伦比值：7.69，环比微跌

月间价差

• 2608-2609：440元/吨
• 2609-2610：380元/吨
• 2610-2611：910元/吨
• 2611-2612：480元/吨

基本面数据

• 6月锡矿进口：17,431吨，环比增长3.56%
• SMM精锡产量：15,430吨，环比增长1.71%
• 精炼锡进口量：1,228吨，环比下降33.19%
• 精炼锡出口量：1,589吨，环比下降27.87%
• 印尼精锡出口量：2,990吨，环比下降6.56%
• SMM精锡开工率：57.10%，环比增长1.60%
• SMM焊锡开工率：78.80%，环比增长6.20%
• 40%锡精矿(云南)均价：394,900元/吨，环比下跌1.58%
• 云南40%锡精矿加工费：18,000元/吨，环比持平

市场观点

• 锡价震荡下行，宏观因素及供需格局压制上涨
• 印尼出口量仍未恢复常规水平，供应端扰动短期难以解决
• LME库存下降，但美元走势维持强势，市场风险波动较大
• 短期谨慎操作，关注美伊冲突、美元走势及主要供应国政策动态
• 供需紧平衡下锡价具备中长期配置价值

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光伏产业

价格及价差

• N型复投料-平均价：31,900元/千克，环比持平
• N型颗粒硅-平均价：31,250元/千克，环比持平
• N型料基差：-725元/吨，环比增长58.33%
• N型硅片-210mm-平均价：1.11元/片，环比持平
• N型硅片-210R-平均价：0.91元/片，环比持平
• 单晶Topcon电池片-210R-平均价：0.2605元/瓦，环比下跌0.38%
• Topcon组件-210mm(分布式)-平均价：0.7290元/瓦，环比持平
• N型210mm组件-集中式项目-平均价：0.7180元/瓦，环比持平

期货价格与月间价差

• 主力合约：32,625元/吨，环比下跌3.02%
• 当月-连一：70元/吨，环比增长158.33%
• 连一-连二：-130元/吨，环比下降50.00%
• 连二-连三：-35元/吨，环比持平
• 连三-连四：-370元/吨，环比增长3.90%

基本面数据

• 硅片产量：55.49GW，环比增长8.38%
• 多晶硅产量：9.27万吨，环比增长1.87%
• 硅片进口量：0.00万吨，环比下降100.00%
• 硅片出口量：0.64万吨，环比增长12.08%
• 硅片净出口量：0.64万吨，环比增长25.11%
• 硅片需求量：52.46GW，环比增长8.91%
• 多晶硅库存：31.90万吨，环比增长0.31%
• 硅片库存：28.14GW，环比增长3.76%
• 多晶硅仓单：20,250手，环比增长4.49%
• 非仓单库存：37.43万吨，环比下降0.96%

市场观点

• 多晶硅现货报价企稳，期货增仓下跌，期现价差缩小至700元/吨
• 供应端小幅增长，需求端小幅回落，库存增加
• 期现货价格收敛，现货有筑底迹象
• 建议观望，关注后续需求改善
• 技术面偏弱，建议期价跌至成本支撑区间时逢低试多
• 期权方面，若有卖看跌仍可持有
• 价格区间参考【8,000-8,800】元/吨，关注产能出清及成本端波动

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铝产业链

价格及价差

• SMM A00铝：23,200元/吨，环比持平
• 长江铝A00：23,190元/吨，环比下跌0.04%
• SMM A00铝升贴水：10元/吨，环比增长
• 长江铝A00升贴水：0元/吨，环比持平
• 日本MJP铝锭升水：310美元/吨，环比持平
• 美国中西部DDP电解铝溢价：108.75美分/磅，环比微跌
• 氧化铝(山东)均价：2,735元/吨，环比持平
• 氧化铝(河南)均价：2,760元/吨，环比持平
• 氧化铝(广西)均价：2,640元/吨，环比持平
• 氧化铝(贵州)均价：2,780元/吨，环比持平

比价和盈亏

• 电解铝进口盈亏：-3,321元/吨，环比增长22元
• 氧化铝进口盈亏：-277.51元/吨，环比微跌
• 沪伦比值：7.36，环比增长0.02

月间价差

• AL 2608-2609：5元/吨
• AL 2609-2610：5元/吨
• AL 2610-2611：20元/吨
• AO 2608-2609：-5元/吨

基本面数据

• 氧化铝产量(6月)：730.60万吨，环比下降1.68%
• 国内电解铝产量(6月)：374.40万吨，环比下降3.11%
• 海外电解铝产量(6月)：228.39万吨，环比下降1.81%
• 电解铝进口量(6月)：16.71万吨，环比下降19.73%
• 电解铝出口量(6月)：3.84万吨，环比增长73.13%
• 国内铝水比例：77.21%，环比增长0.97%
• 氧化铝开工率：75.04%，环比持平
• 铝型材开工率：53.5%，环比增长1.13%
• 铝线缆开工率：64.0%，环比增长0.63%
• 铝板带开工率：69.4%，环比持平
• 铝箔开工率：70.9%，环比持平
• 原生铝合金开工率：59.4%，环比增长0.68%

市场观点

• 铝价震荡运行，市场观望情绪浓厚
• 期货价格跌至成本支撑区间，建议逢低试多
• 供应端稳定，需求端略有波动，库存维持高位
• 铝价短期维持震荡，关注成本端及宏观政策影响
• 价格区间参考【23,000-23,500】元/吨

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关键信息总结

价格趋势

• 碳酸锂、铜、锌、镍、不锈钢、锡、光伏及铝等品种价格整体偏弱，但部分品种价格企稳。
• 多数品种出现环比下跌，少数品种保持稳定或小幅上涨。

供应与需求

• 供应端多数品种小幅增长，部分受原料减产或环保政策影响，供应趋紧。
• 需求端普遍疲弱，部分品种如不锈钢、光伏进入消费淡季。
• 铜、锌等品种因海外供应紧张及国内需求弱，库存去化放缓。

市场情绪

• 宏观层面，美联储加息预期及地缘政治风险压制市场情绪。
• 期货市场多空分歧加剧，技术面和基本面博弈明显。

投资建议

• 碳酸锂：短期宽幅调整，关注情绪企稳及旺季成色。
• 铜：短期震荡，关注FOMC会议及印尼政策变化。
• 锌：供需双弱，关注供应端减产及宏观流动性。
• 镍：短期震荡，关注印尼配额修订及地缘风险。
• 不锈钢：淡季累库，关注产能出清及成本端变化。
• 锡：供需紧平衡，关注美伊冲突及美元走势。
• 光伏：期现价差缩小，关注需求改善及成本支撑。
• 铝：短期震荡，关注成本端及出口变化。

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总结

本报告分析了碳酸锂、铜、锌、镍、不锈钢、锡、光伏及铝等金属产业链的期现价格、价差、库存及供需数据，指出多数品种价格偏弱，但部分品种价格企稳。市场情绪受宏观因素及地缘风险影响较大，供需格局持续影响价格走势。建议投资者根据品种特性及市场动态，采取观望或逢低布局策略，关注政策变化及成本波动对价格的影响。