20250813-大越期货-沪镍_不锈钢早报_13页_1mb

沪镍与不锈钢早报分析总结

报告日期：2025年8月13日
机构：大越期货投资咨询部
分析师：祝森林
证书号：从业资格 F3023048，投资咨询资格 Z0013626

一、沪镍关键观点

1. 基本面：外盘走势上涨，20日均线支撑较强。上周挪威镍板到港，供应增加，矿价稳定，镍铁价格稳中有涨，进口镍升水扩大。但中长期过剩格局未改，偏空。
2. 基差：现货基差1060，显示市场有支撑，偏多。
3. 库存：LME库存增加，上期所仓单减少，净空头持仓，市场情绪偏空。
4. 结论：沪镍2509震荡运行，关注20均线支撑。

二、不锈钢关键观点

1. 基本面：上游镍矿、镍铁价格稳定，成本支撑较强。不锈钢现货价格上涨，但需求数据未有显著改善，中性。
2. 基差：300系现货升水，显示流通环节紧张，偏多。
3. 库存：全国不锈钢库存总体下降，300系降幅明显，表明去库积极，偏多。
4. 结论：不锈钢2510震荡偏强，短期可能承压，但长期过剩格局可能维持。

三、多空因素总结

利好因素：

• “金九银十”需求窗口期预期；
• 政策抑制内卷，可能改善终端市场需求。

利空因素：

• 国产镍产量同比大幅增加；
• 需求增长乏力，新增长点有限；
• 镍矿、镍铁成本低位运行，压制价格反弹空间。

四、重要免责声明

1. 本报告非正式期货咨询，不构成投资建议；
2. 报告基于公开数据，不保证准确性，仅供投资者参考；
3. 投资者应独立决策，自行承担风险。

数据来源：SMM、SHFE、Mysteel、Wind、中联金
联系方式：0575-85226759
机构地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号