20210505-开源证券-农林牧渔行业周报_农业景气度延续_养殖后周期及种植链风采夺目_15页_1mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容

2021年农业行业延续高景气度，2020年全年实现营业收入7045亿元，同比增长25.9%，归母净利润693亿元，同比增长46.7%。2021Q1实现营业收入1893亿元，同比增长42.2%；归母净利润145.3亿元，同比增长0.8%。行业整体呈现收入增长，但部分子行业利润增速放缓。

主要观点

• 猪价乐观：2021年猪价判断较乐观，预计2021Q3-Q4肥猪供给偏紧，猪价有望上涨。当前头部猪企市值仍处低估，重点推荐牧原股份。
• 动保板块回暖：随着生猪存栏恢复，养殖后周期动保板块持续回暖，看好动物保健板块投资机会。重点推荐生物股份、普莱柯、科前生物。
• 饲料销售增速提升：水产价格景气度高，饲料销售增速有望提升。建议关注具有产品力及服务力优势的饲料龙头企业海大集团。
• 种植链利好：2021年种植链利好因素较多，重点推荐转基因研发能力深厚、技术成熟的大北农，基本面将触底改善的隆平高科，以及粮价上涨相关标的苏垦农发。

关键信息

本周市场表现

• 农业指数：本周下跌0.69%，跑赢大盘0.09个百分点。
• 子板块表现：
  • 动物保健上涨2.02%
  • 农产品加工及林业上涨0.91%
  • 禽养殖上涨0.78%
  • 种子、渔业跌幅较大，分别下跌4.33%、3.98%
• 个股表现：
  • 海利生物上涨13.39%
  • 南宁糖业上涨11.18%
  • *ST永林上涨10.50%

本周价格跟踪

• 生猪价格：
  • 生猪均价23.00元/公斤，环比下降2.91%
  • 仔猪均价89.57元/公斤，环比下跌1.68%
• 白羽肉鸡：
  • 鸡苗均价4.66元/羽，环比下跌0.85%
  • 毛鸡均价8.84元/公斤，环比上涨0.23%
• 水产品：
  • 草鱼价格上涨2.72%
  • 对虾价格下跌1.80%
• 大宗农产品：
  • 玉米期货价格下跌0.87%
  • 豆粕期货价格下跌1.54%
  • 糖价下跌，NYBOT11号糖下跌1.87%，郑商所白糖下跌0.33%

本周重点新闻

• 非洲猪瘟分区防控：自2021年5月1日起，全国实施非洲猪瘟等重大动物疫病分区防控，推进“运猪”向“运肉”转变。
• 内蒙古疫情报告：包头市达尔罕茂明安联合旗报告发生一起非洲猪瘟疫情。
• 畜禽遗传改良计划：新一轮全国畜禽遗传改良计划启动，覆盖六大主要畜种，核心种源自给率超过75%。
• 食糖消费预测：预计到2030年我国食糖消费量将突破1600万吨。

主要肉类进口量

• 猪肉进口：2021年3月进口46.0万吨，同比增长17.9%
• 鸡肉进口：2021年3月进口13.6万吨，同比增加4.7%

主要饲料产量

• 猪料产量：2021年3月产量995万吨，环比及同比分别变动27.7%、68.3%
• 水产料产量：2021年3月产量131万吨，环比及同比分别变动109.4%、6.5%
• 蛋禽料产量：2021年3月产量253万吨，环比及同比分别变动22.2%、-16.8%
• 肉禽料产量：2021年3月产量713万吨，环比及同比分别变动43.3%、1.4%

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响农产品价格，导致行业利润下滑。
• 非洲猪瘟疫情恶化：可能导致上市企业出栏量不及预期。
• 新冠疫情加重：可能影响消费需求复苏速度，对行业造成不利影响。