20240708-国都证券-通信_电子周报_澜起科技半年业绩超预期_算力需求推动半导体景气上行_3页_446kb

通信、电子行业周报总结（20240708）

核心观点

• 上周上证指数下跌0.59%，沪深300下跌0.88%，中信通信指数下跌0.79%，中信电子指数下跌3.03%。
• 国内大模型快速发展，推动算力需求增长，光模块行业保持高景气度。
• 800G和400G光模块已成为市场主力，2024年数据中心光模块市场主要趋势为800G产品快速上量。
• 400G产品因市场需求大，尤其在海外市场，其增速保持较快。
• 800G光模块在2024年一季度实现显著增长，环比增长维持去年每个季度约50%的水平，总出货量创历史新高。
• 800G产品交付量持续增加，预计在2024年下半年第三或第四季度完成测试并开始接单，量产预计在2025年实现。
• 国内光模块公司已开始进入1.6T光模块的测试阶段，未来有望进一步拓展市场。
• 2025年随着计算芯片和光模块技术迭代，800G产品将进一步上量，预计2026年3.2T光模块将实现量产。

电子行业分析

• 2024年5月全球半导体销售额达491亿美元，同比增长19.3%，增幅为2022年4月以来最大。
• 美洲地区增长最快，同比增长43.6%；中国次之，同比增长24.2%。
• WSTS预计2024年全球半导体销售额将达到6112亿美元，同比增长16%；存储器销售额增长76.8%，成为最大增长动力。
• 澜起科技发布2024年上半年业绩预告，预计实现营业收入16.65亿元，同比增长79.49%；归属于母公司所有者的净利润5.83亿元-6.23亿元，同比增长612.73%-661.59%。
• 公司第二季度预计实现营业收入9.28亿元，同比增长82.59%；净利润3.6亿元-4.0亿元，同比增长4.79倍-5.44倍。
• 公司业绩增长主要得益于内存接口及模组配套芯片需求恢复性增长，以及AI“运力”芯片新产品规模出货。

投资推荐

• 光模块板块：作为AI生态中确定性和成长性最好的细分板块，重点公司包括中际旭创、新易盛、天孚通信等。
• 算力芯片及半导体产业链：国内AI算力芯片在国产替代背景下加速发展，重点公司包括海光信息、龙芯中科、寒武纪等。
• 先进封装：包括HBM和AI芯片的先进封装，重点公司为通富微电、长电科技等。
• 上游半导体设备：重点公司包括赛腾股份、拓荆科技、中微公司等。

风险提示

• 市场系统风险
• AI需求增长不及预期
• 行业景气度低于预期

投资评级说明

研究员信息

• 研究员：王树宝
• 电话：010-84183369
• Email：wangshubao@guodu.com
• 执业证书编号：S0940522050001

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