20231217-宝城期货-钢材周报_乐观预期兑现_钢价高位调整_12页_2mb

钢材周报分析总结

市场回顾
钢材现货及期价均呈现弱势下行态势，螺纹钢和热轧卷板主力合约周跌幅分别达31.4%和28.0%。供需两端持续走弱，供应收缩但整体维持相对高位；需求显著不及往年同期，终端采购受季节性因素及北方降雪影响大幅下降。基差有所走强，期现价差处于历史同期低位。

供需格局

• 供应：螺纹钢周产量环比下降426万吨，产量维持年内低位；热卷周产量环比亦有收缩，供应回升预期有限。
• 需求：螺纹钢周度表需同比下降至近年来同期最低水平；热卷需求降幅显著，冷轧产能维持高位且库存持续累积。出口询单下降，海外需求预期未改偏弱。

库存与盈利

• 库存：螺纹钢库存延续累库趋势；热卷社库小幅下降，厂库下降明显。
• 盈利：钢厂盈利状况再度收缩，螺纹钢吨钢利润周环比下降近100元/吨，热卷利润降幅为87元/吨。短流程钢厂盈利占比仍较稳定，而长流程钢厂盈利空间持续收窄。

核心结论
短期需求疲软与基差扩大的拖累下，钢价高位偏弱运行。重点关注库存变化及需求端后续动向。整体基本面呈现供需双弱格局，供增需弱延续，钢价短期承压。