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沪镍&不锈钢早报—2025年4月10日总结

核心内容概述

本报告为2025年4月10日的大越期货对沪镍与不锈钢市场的分析，内容涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等多方面信息，旨在为投资者提供市场判断与交易策略建议。

沪镍每日观点

主要观点

• 基本面：受宏观环境变化影响，LME镍价格在最后一小时大幅拉升。不锈钢产业链上，镍矿和镍铁价格仍保持坚挺，矿贸易商让利空间有限，成本线支撑较强。不锈钢库存小幅下降，但需求尚未出现明显增长，长期仍处于过剩格局。
• 基差：现货价格为120775元/吨，基差为1825元，显示偏多趋势。
• 库存：LME库存为202878吨，环比减少60吨；上交所仓单为25339吨，环比减少689吨，整体偏空。
• 盘面：收盘价低于20日均线，且20日均线呈下行趋势，偏空。
• 主力持仓：主力净空持仓，且空头减少，偏空。
• 结论：沪镍2505合约预计震荡运行，短线交易可少量回落试多。

不锈钢每日观点

主要观点

• 基本面：现货不锈钢价格有所下降，但镍矿和镍铁价格偏强运行，印尼矿短缺持续，成本线逐步上移。不锈钢库存下降，但需持续关注库存变化。
• 基差：平均价格为13950元/吨，基差为1295元，偏多。
• 库存：期货仓单为199970吨，环比减少4937吨，偏空。
• 盘面：收盘价在20日均线以下，20日均线持稳，偏空。
• 结论：不锈钢2505合约预计震荡偏弱运行。

影响因素总结

利多因素

• 新能源汽车产销数据良好，2月同比上升，对产业链形成利好。
• 镍矿和镍铁价格坚挺，成本线逐步上移，对价格形成支撑。

利空因素

• 国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变。

价格基本概览

库存与仓单变化

沪镍库存

• LME库存：202878吨（-60吨）
• 沪镍仓单：25339吨（-689吨）
• 总库存：228217吨（-749吨）

不锈钢库存

• 无锡库存：65.84万吨（环比下降1.19万吨）
• 佛山库存：33.99万吨
• 全国库存：108.75万吨

镍矿与镍铁价格

镍矿价格

镍铁价格

传统成本

• 废钢生产成本：13595元/吨
• 低镍+纯镍成本：13604元/吨
• 纯镍成本：16763元/吨

进口价折算

• 进口价折算为117416元/吨。

关键信息

• 沪镍短期震荡，可考虑少量回落试多。
• 不锈钢短期震荡偏弱，需关注库存变化。
• 镍矿和镍铁价格坚挺，成本支撑强劲。
• 国内产量上升，需求疲软，长期过剩格局未变。
• LME镍价格在最后一小时大幅拉升，显示市场情绪波动。
• 期货库存整体下降，但不锈钢仓单减少显著，反映市场供应压力。

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