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钢材产业期现日报总结

核心内容概览

本报告主要分析了2026年9月24日钢材、铁矿石、硅铁及硅锰等品种的期现价格、成本利润、供给需求及库存变化情况，为投资者提供市场走势判断和操作建议。

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钢材市场分析

价格及价差

• 螺纹钢现货：华东、华南价格持平，华北上涨10元/吨。
• 热卷现货：华东、华南价格持平，华北下跌10元/吨。
• 期货合约：
  • 螺纹钢05合约下跌2元/吨，基差131元/吨。
  • 螺纹钢10合约下跌5元/吨，基差206元/吨。
  • 螺纹钢01合约下跌1元/吨，基差147元/吨。
  • 热卷05合约上涨2元/吨，基差-1元/吨。
  • 热卷10合约下跌5元/吨，基差8元/吨。
  • 热卷01合约上涨2元/吨，基差-1元/吨。

成本与利润

• 钢坯价格：3010元/吨，环比持平。
• 螺纹钢利润：
  • 华东：-186元/吨，环比上涨8元/吨。
  • 华北：-266元/吨，环比下跌2元/吨。
  • 华南：-36元/吨，环比上涨8元/吨。
• 热卷利润：
  • 华东：-136元/吨，环比上涨12元/吨。
  • 华北：-206元/吨，环比上涨18元/吨。
  • 华南：-156元/吨，环比下跌2元/吨。

供给与需求

• 供给：
  • 日均铁水产量237.6万吨，环比微增0.6%。
  • 螺纹产量174.1万吨，环比上涨1.4%。
  • 热卷产量286.7万吨，环比下跌1.3%。
• 需求：
  • 五大品种钢材表需811.0万吨，环比微降0.2%。
  • 螺纹钢表需189.6万吨，环比上涨2.2%。
  • 热卷表需289.4万吨，环比微降1.0%。
• 库存：
  • 五大品种钢材库存1537.7万吨，环比下降1.1%。
  • 螺纹库存635.6万吨，环比下降2.4%。
  • 热卷库存429.4万吨，环比下降0.6%。

市场观点

• 钢材整体呈现震荡走势。
• 表需回升与低库存推动卷螺价差收敛。
• 成本松动背景下，需关注需求旺季改善程度。
• 预计钢材价格维持弱势，操作上建议持有前期高位空单。

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铁矿石市场分析

价格及价差

• 现货价格：
  • 卡粉：850.0元/湿吨，环比上涨0.8%。
  • PB粉：679.0元/湿吨，环比上涨0.1%。
  • 巴混粉：731.0元/湿吨，环比上涨0.1%。
  • 金布巴粉：658.0元/湿吨，环比上涨0.2%。
• 期货合约：
  • 新交所62%Fe掉期：96.9美元/吨，环比微跌0.2%。
• 基差：
  • 卡粉01合约基差123.9元/吨，环比上涨3.0%。
  • PB粉01合约基差20.8元/吨，环比下跌12.3%。
  • 巴混粉01合约基差42.8元/吨，环比下跌6.4%。
  • 金布巴粉01合约基差96.2元/吨，环比下跌2.9%。
• 9-1价差：-17.5元/吨，环比上涨2.8%。

供给与需求

• 供给：
  • 45港到港量2743.7万吨，环比微增0.2%。
  • 全球发运量3425.8万吨，环比下降2.6%。
  • 全国月度进口总量10853.9万吨，环比微增0.4%。
• 需求：
  • 247家钢厂日均铁水产量237.6万吨，环比微增0.6%。
  • 全国生铁月度产量6765.4万吨，环比下降1.0%。
  • 全国粗钢月度产量7461.4万吨，环比下降3.0%。
• 库存：
  • 45港库存16355.37万吨，环比持平。
  • 247家钢厂进口矿库存9331.4万吨，环比持平。
  • 64家钢厂库存可用天数23天，环比持平。

市场观点

• 铁矿石预计处于供给增长、需求边际修复有限、成本支撑与高库存博弈格局。
• 全球发运量处于历史高位，后续到港量可能边际增加。
• 铁水产量持稳，但钢厂盈利率仍偏低。
• 若焦炭提降落地，铁水或有反弹空间。
• 海运费维持高位，成本支撑强劲。
• 预计铁矿石主力合约震荡偏弱运行，区间参考690-740元/吨。
• 中长期建议01合约逢高布局空单。

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硅铁市场分析

价格及价差

• 现货价格：
  • 内蒙：5700.0元/吨，环比下跌0.9%。
  • 青海：5750.0元/吨，环比持平。
  • 宁夏：5720.0元/吨，环比持平。
  • 河南：6200.0元/吨，环比下跌0.5%。
  • 天津港出口价格：1190.0美元/吨，环比持平。
• 期货价格：
  • 硅铁主力合约收盘价5992.0元/吨，环比微跌0.0%。
• 价差：
  • 内蒙-主力：-292.0元/吨，环比下跌19.7%。
  • 宁夏-主力：-272.0元/吨，环比上涨0.7%。
  • SF-SM主力价差：140.0元/吨，环比下跌100.0%。

成本与利润

• 兰炭价格：陕西1050.0元/吨，环比持平。
• 生产成本：
  • 内蒙：5977.0元/吨，环比下跌0.2%。
  • 青海：6180.0元/吨，环比下跌0.1%。
  • 宁夏：5827.5元/吨，环比下跌0.3%。
• 生产利润：
  • 内蒙：-277.0元/吨，环比上涨17.4%。
  • 宁夏：-107.5元/吨，环比上涨0.0%。

供给与需求

• 供给：
  • 硅铁产量11.3万吨，环比下降5.1%。
  • 硅铁开工率32.8%，环比下降0.8%。
• 需求：
  • 硅铁需求量1.8万吨，环比持平。
  • 铁水产量237.6万吨，环比微增0.6%。
  • 高炉开工率82.3%，环比下降1.0%。
• 库存：
  • 60家样本企业库存8.2万吨，环比微增1.5%。
  • 下游硅铁可用平均天数16.5天，环比上涨5.7%。

市场观点

• 硅铁价格短期震荡运行，向上高度受限。
• 上周硅铁产量下滑，主因宁夏某厂因事故停产。
• 非钢需求边际改善，但不锈钢排产预计环比下降3%，硅铁非钢需求难有增量。
• 焦炭提降预期下，钢厂亏损缓解，或有复产预期。
• 锰矿库存高位回落，但供需仍偏宽松，价格仍有下行空间。
• 硅铁11合约运行区间参考6000-6200元/吨。

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硅锰市场分析

价格及价差

• 现货价格：
  • 内蒙：5740.0元/吨，环比上涨0.3%。
  • 广西：5800.0元/吨，环比持平。
  • 宁夏：5630.0元/吨，环比上涨0.5%。
  • 贵州：5750.0元/吨，环比持平。
• 期货价格：
  • 硅锰主力合约收盘价5852.0元/吨，环比上涨0.3%。
• 价差：
  • 内蒙-主力：-112.0元/吨，环比上涨3.4%。
  • 广西-主力：-52.0元/吨，环比下跌44.4%。

成本及利润

• 锰矿价格：
  • 南非羊碳酸Mn36.5%：33.5元/干吨度，环比持平。
  • 澳大利亚产Mn45%：38.6元/干吨度，环比持平。
  • 加蓬产Mn44.5%：39.0元/干吨度，环比持平。
• 生产成本：
  • 内蒙：6016.7元/吨，环比持平。
  • 广西：6386.8元/吨，环比持平。
• 生产利润：
  • 内蒙：-276.7元/吨，环比上涨6.7%。

供给与需求

• 供给：
  • 锰矿发运量58.1万吨，环比下降33.0%。
  • 锰矿到港量38.7万吨，环比下降35.6%。
  • 锰矿疏港量53.4万吨，环比上涨10.5%。
• 需求：
  • 硅锰需求量11.1万吨，环比持平。
  • 河钢集团采购量1.5万吨，环比下降10.8%。
• 库存：
  • 63家样本企业库存36.6万吨，环比下降4.8%。
  • 硅锰库存平均可用天数16天，环比下降4.4%。

市场观点

• 硅锰价格短期底部震荡运行，上方高度受限。
• 锰矿库存高位回落，但供需仍宽松。
• 焦煤价格高位震荡，山西复产不及预期，供应紧缺仍未明显缓解。
• 短期成本支撑偏弱，关注煤炭价格变化。
• 硅锰11合约运行区间参考5600-6000元/吨。

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总结

主要观点

• 钢材：震荡走势，表需回升与低库存推动卷螺价差收敛，预计价格维持弱势。
• 铁矿石：供给增长，需求边际修复有限，成本支撑强劲，预计震荡偏弱运行。
• 硅铁：短期震荡，成本支撑较强，但非钢需求有限，价格上行空间受限。
• 硅锰：底部震荡，成本支撑偏弱，关注煤炭价格变化及终端需求表现。

关键信息

• 钢材表需回升，库存去库，但需求旺季弹性有限。
• 铁矿石全球发运量高位，需求修复有限，成本支撑强劲。
• 硅铁产量下降，非钢需求边际改善，价格短期震荡。
• 硅锰库存高位回落，但供需宽松，价格受成本影响较大。

操作建议

• 钢材：持有前期高位空单。
• 铁矿石：01合约逢高布局空单。
• 硅铁：短期震荡，关注成本变化及终端需求。
• 硅锰：关注煤炭价格变化，11合约震荡区间运行。

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数据来源：Wind、Mysteel、广发期货发展研究中心/研究所。