20260924-五矿期货-黑色建材日报_12页_1mb

黑色建材组市场分析总结

核心内容概述

本报告为2026年9月24日黑色金属及部分相关品种的市场分析，涵盖螺纹钢、热轧板卷、铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅、硅铁、玻璃、纯碱等品种的行情资讯与策略观点。整体来看，黑色建材板块受宏观政策、行业基本面及海外环境影响，呈现出震荡偏空的态势。

主要观点

1. 螺纹钢与热轧板卷

• 行情：螺纹钢主力合约（rb2701）收于3113元/吨，微跌0.03%；热轧板卷主力合约（hc2701）收于3001元/吨，微涨0.06%。
• 现货：螺纹钢天津与上海汇总价均为3260元/吨，热轧板卷乐从与上海汇总价均为3330元/吨。
• 策略：黑色整体偏空，建议逢高空材，中期以宽幅震荡对待。

2. 铁矿石

• 行情：铁矿石主力合约（I2701）收于712元/吨，涨0.56%；现货青岛港PB粉报价679元/吨，折盘面基差14.52元/吨。
• 基本面：海外发运量回落，国内供给仍偏高，库存回升，需求端铁水产量小幅回升但钢厂利润仍处于低位。
• 策略：铁矿石价格震荡运行，关注供给恢复及政策消息面。

3. 焦煤与焦炭

• 行情：焦煤主力合约（JM2701）收跌1.02%，报1503元/吨；焦炭主力合约（J2701）收跌0.78%，报1968.5元/吨。
• 基本面：焦煤供给恢复预期增强，现货价格高位震荡；焦炭库存回升，需求疲软，钢厂利润仍低迷。
• 策略：焦煤焦炭价格或继续震荡，关注供给恢复节奏及下游需求变化。

4. 锰硅与硅铁

• 行情：锰硅主力合约（SM611）收涨0.27%，报5852元/吨；硅铁主力合约（SF611）收跌0.03%，报5992元/吨。
• 基本面：锰硅、硅铁供需边际宽松，成本端煤炭价格坚挺，但利润承压，供给收缩。
• 策略：铁合金缺乏独立趋势行情，建议以底部宽幅震荡对待。

5. 工业硅与多晶硅

• 行情：工业硅主力合约（SI2611）收涨0.94%，报8555元/吨；多晶硅主力合约（PS2611）收跌1.63%，报37090元/吨。
• 基本面：工业硅供给收缩，需求端多晶硅行业减产预期存在；多晶硅库存高企，需求反馈有限。
• 策略：工业硅震荡运行，多晶硅维持宽幅震荡，关注行业减产落地节奏。

6. 玻璃与纯碱

• 行情：玻璃主力合约（FG2701）收跌0.75%，报925元/吨；纯碱主力合约（SA2701）收跌0.59%，报1011元/吨。
• 基本面：玻璃库存高位，需求疲软；纯碱库存维持高位，出口边际增量有限。
• 策略：玻璃与纯碱价格或围绕估值底部震荡，关注终端需求改善及库存变化。

关键信息汇总

宏观层面

• 国内：地产数据偏弱，政策利好仍停留在预期层面；美联储加息预期浓厚，市场情绪修复。
• 海外：美联储政策反复，美债收益率扰动人民币汇率与大宗商品风险偏好；地缘冲突抬升市场避险情绪。

基本面分析

• 钢材：铁水产量上升，但钢厂盈利率低迷，下游需求疲软，基本面供需双弱。
• 铁矿石：供给偏高，需求偏弱，库存回升，价格震荡。
• 焦煤焦炭：焦煤供给恢复预期增强，焦炭库存回升，需求疲软，价格承压。
• 铁合金：供需边际宽松，成本端煤炭价格坚挺，价格震荡。
• 工业硅与多晶硅：工业硅供给收缩，需求端存在减产预期；多晶硅库存高企，需求反馈有限。
• 玻璃与纯碱：玻璃库存高位，需求疲软；纯碱库存维持高位，出口增量有限。

市场情绪与策略建议

• 钢材：建议逢高空材，关注蒙煤通车与山西复产进展。
• 铁矿石：震荡运行，关注供给恢复与政策消息面。
• 焦煤焦炭：价格或继续震荡，关注供给恢复节奏与下游需求变化。
• 铁合金：缺乏独立趋势行情，建议等待底部震荡。
• 工业硅与多晶硅：震荡运行，关注行业减产落地节奏。
• 玻璃与纯碱：围绕估值底部震荡，等待需求改善信号。

重点关注变量

• 蒙煤通车与山西煤矿复产情况
• 钢厂盈利率与铁水产量变化
• 多晶硅行业减产落地节奏
• 玻璃与纯碱库存去化进度
• 煤炭价格波动与成本支撑变化
• 海外政策与地缘风险对大宗商品的影响

数据来源

• MYSTEEL
• WIND
• 五矿期货研究中心

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