20260903-创元期货-股指期货早报_A股大盘3850到年线3985间震荡_14页_1mb

A股市场分析报告（2026.9.3）

核心内容

2026年9月3日，A股市场在3850点至年线3985点之间震荡。当天大盘下跌0.97%，深成指下跌1.88%，创业板指下跌2.39%，市场整体呈现低开低走的回落走势。大金融板块支撑大盘，但其他指数出现破位迹象。全市场1536只个股上涨，3897只个股下跌。

主要观点

1. 海外市场动态：

   • 美国8月ADP就业人数增加3.8万，低于预期，缓解了市场对美联储加息的预期。
   • 美国7月工厂订单月率上涨0.9%，高于预期，显示制造业活动有所回暖。
   • 美国三大股指上涨，但美债收益率仍高于4.7%，原油价格维持在90美元以上，市场仍面临不确定性。
   • 本周五将公布非农数据，市场需密切关注其对后续走势的影响。

2. 国内A股表现：

   • 周三A股市场缩量回落，受外围市场压力和国内宏观数据不佳影响。
   • 板块表现分化，军工、银行、建筑材料上涨，煤炭、通信、有色、石油石化跌幅居前。
   • 从市场风格来看，周期、成长、金融板块对指数贡献负值，消费板块表现相对稳定。

3. 期货市场跟踪：

   • 上证50、沪深300、中证500和中证1000指数期货合约均下跌，跌幅在1.37%至1.86%之间。
   • 基差和跨期价差显示市场对远期合约的预期较为悲观，尤其是中证500和中证1000合约。
   • 成交量和持仓量变化显示市场情绪偏谨慎，多空博弈加剧。

关键信息

一、重要资讯

• 美国8月ADP就业数据低于预期，缓解加息预期。
• 纽约联储主席威廉姆斯表示当前利率水平合适，通胀趋势缓慢下降。
• 特朗普称随时准备打击伊朗，但核心幕僚推动低调处理。
• 伊朗议长表示美方需履行承诺才重开霍尔木兹海峡。
• 欧佩克+可能维持现有石油产量政策，俄副总理表示目前没有减产讨论。
• 加拿大央行连续第七次维持利率在2.25%。
• 新西兰联储如预期加息25个基点，未来大幅加息风险降低。
• 中国与埃及领导人会谈，推动双边合作。
• 国家能源局加快新型电网建设，推动重大输电工程核准。

二、期货市场表现

三、市场风格对指数影响

四、市场流动性

• 央行公开市场操作及Shibor利率水平显示流动性保持稳定，但市场情绪偏谨慎。
• 市场成交额和换手率下降，显示市场参与度有所减弱。
• 两融余额变化显示市场融资买入与融券卖出趋势偏弱。

五、研究团队介绍

• 股指期货组：刘钇含，专注于股指期货研究，擅长宏观基本面分析。
• 国债期货组：金芸立，专注宏观与利率债研究。
• 贵金属期货组：何燚，研究贵金属市场大势逻辑。
• 能源化工组：赵高，研究原油及化工品产业链。
• 农副产品组：张琳静，专注油脂产业链研究。

六、免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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