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光大期货能化商品日报（2026年9月3日）总结

核心内容概述

本日报分析了能源化工板块主要商品的市场走势、价格变化及影响因素，整体判断为震荡偏强或震荡。主要受到地缘政治局势、供需变化及成本端波动等多重因素影响，市场情绪和价格走势均呈现不确定性。

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主要观点与关键信息

原油

• 价格变动：WTI 10月合约上涨0.79美元至91.01美元/桶，涨幅0.88%；布伦特11月合约上涨0.98美元至95.63美元/桶，涨幅1.04%；SC2610上涨17.4元/桶至694.7元/桶，涨幅2.57%。
• 市场动态：伊朗伊斯兰革命卫队在霍尔木兹海峡袭击油轮，引发中东多国进入高度戒备状态；沙特谴责伊朗袭击，地缘局势持续升级。
• 观点：当前油价处于震荡偏强格局，地缘博弈可能延长油价上涨的持续性；短期特朗普言论影响可能弱化，中期关注美国经济及通胀对美联储加息路径的影响。

燃料油

• 价格变动：FU2611收涨4.23%，报3970元/吨；LU2610收涨2.98%，报5184元/吨。
• 市场动态：中国地炼开工率上升，新加坡低硫市场供应有所缓解，但海外柴油结构性紧张。
• 观点：短期价格仍跟随油价波动，建议以正套思路操作；LU-FU价差高位回落，需关注柴油裂解支撑及供需变化。

沥青

• 价格变动：BU2610收涨1.43%，报4974元/吨。
• 市场动态：国内沥青厂开工率25.78%，库存水平较低，供需缺口较大；北方“金九银十”旺季临近，南方天气好转释放需求。
• 观点：短期价格偏强，关注原料供应及生产跟进情况；低库存、高成本、需求改善支撑价格。

聚酯

• 价格变动：TA701收涨1.35%，报6010元/吨；EG2610收涨5.14%，报5809元/吨。
• 市场动态：美伊冲突导致成本端原油价格上涨，乙二醇港口库存去化至历史低位，价格上涨弹性大。
• 观点：短期价格跟随成本波动，中期PX和PTA偏弱震荡；建议关注下游需求实际兑现情况。

橡胶

• 价格变动：RU2701下跌135元/吨至18655元/吨；NR2701上涨155元/吨至15810元/吨。
• 市场动态：国内和国外产区天气影响割胶出胶，原料价格高位震荡；厄尔尼诺现象增强，农产品涨价风险上升。
• 观点：短期震荡，关注产区降雨减弱后原料供应变化及终端需求情况。

甲醇

• 价格变动：太仓现货价格3383元/吨，CFR中国价格389-393美元/吨。
• 市场动态：国内产量逐步恢复，但到港量下降；下游需求疲软，部分MTO装置降负荷。
• 观点：短期震荡，建议控制风险；港口供应下降可能支撑价格，但需关注地缘局势不确定性。

聚烯烃

• 价格变动：华东拉丝主流价格9550-9700元/吨；PE市场毛利为-178元/吨，煤制PP毛利1144元/吨。
• 市场动态：供应压力不大，下游逐步进入旺季，部分企业开始备库。
• 观点：短期震荡偏强，远期价格受地缘局势影响，建议控制风险。

聚氯乙烯（PVC）

• 价格变动：华东PVC市场价格上调，电石法5型料4730-4900元/吨，乙烯法主流参考4950-5400元/吨。
• 市场动态：供应预期微降，国内需求回暖，房地产新政刺激需求；印度限制低价PVC进口，出口量收缩。
• 观点：短期价格偏强，预计迎来修复行情。

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日度数据监测

基差情况

• 原油：SC2610基差为-4.91元/桶，基差率为-0.72%。
• 燃料油：FU2611基差为-177.9元/吨，基差率为-4.14%。
• 低硫燃料油：LU2610基差为79元/吨，基差率为1.51%。
• 沥青：BU2610基差为211元/吨，基差率为4.18%。
• 乙二醇：EG2610基差为922元/吨，基差率为16.10%。
• 天然橡胶：RU2701基差为-510元/吨，基差率为-2.73%。
• 20号胶：NR2701基差为70元/吨，基差率为0.44%。

跨期价差

• 燃料油：01-05价差为12元/吨，09-01价差为-43.24元/吨。
• 乙二醇：01-05价差为12元/吨，09-01价差为-29.12元/吨。
• LLDPE：05-09价差为-13元/吨，01-05价差为-41元/吨。
• PVC：09-01价差为-14元/吨，BU/SC比值为0.304。

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市场消息

1. 美伊局势：美国对伊朗南部发动空袭，伊朗扩大报复行动，中东多国进入高度戒备状态。
2. EIA数据：美国原油库存大幅下降，净进口量减少，出口量上升，显示炼油行业需求强劲。
3. 地缘影响：伊朗袭击霍尔木兹海峡油轮，引发市场对中东通航风险的担忧，进一步推高油价。

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图表分析（部分重点）

• 主力合约价格：各品种价格整体呈现震荡走势，部分品种如乙二醇、EG、PVC等涨幅明显。
• 基差走势：多数品种基差维持高位或震荡，显示市场对现实供需的预期偏紧。
• 跨期价差：部分品种价差波动较大，反映市场对未来供需变化的预期存在分歧。
• 跨品种价差：部分价差如乙二醇-PTA、PP-LLDPE等显示产业链内部分化。

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团队介绍

• 钟美燕：光大期货研究所副所长，擅长能源市场分析，多次获得优秀分析师称号。
• 杜冰沁：能源化工研究总监，具备国内外能源行业研究经验，长期在主流财经媒体发表观点。
• 邸艺琳：天然橡胶/聚酯分析师，擅长数据分析与逻辑分析，多次获得媒体认可。
• 彭海波：甲醇/丙烯/聚烯烃分析师，具备期现贸易经验，发表多篇深度报告。

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联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
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• 客服热线：400-700-7979
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