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2026年中报 A 股业绩持续改善总结

核心内容

2026年中报显示，A股上市公司整体业绩持续改善，营收和利润增速均显著提升。2026年上半年，全部A股营收同比增长10.73%，增速较2025年同期回升11.76个百分点；归母净利润同比增长22.49%，增速较2025年同期提升20.43个百分点。盈利能力的改善趋势明显，表明市场整体表现向好。

主要观点

• A股整体表现：2026年上半年A股营收和归母净利润同比增速均显著提升，显示市场盈利持续改善。
• 宽基指数表现：科创50、创业板指、北证A股指数营收同比增速均超过20%，其中科创50指数归母净利润同比增速高达202.97%，显示出强劲的修复势头。
• 行业表现分化：多数申万一级行业营收和归母净利润实现同比增长，其中电子、有色金属、非银金融、计算机等行业增长较快。上游行业中，基础化工、有色金属、石油石化、煤炭等行业盈利改善显著，而钢铁、建筑材料行业则出现下滑。
• ROE边际改善：多数行业ROE水平有所提升，其中有色金属、电子、非银金融等行业提升幅度较大，显示出盈利能力的增强。
• 投资建议：建议关注中报盈利能力改善较大的中下游行业及TMT板块中景气度较高的电子、计算机行业。

关键信息

• 营收增长：2026年上半年，全部A股营收同比增长10.73%，增速较2025年同期回升11.76个百分点。
• 利润增长：全部A股归母净利润同比增长22.49%，增速较2025年同期提升20.43个百分点。
• 宽基指数：
  • 科创50营收同比增长20.59%，归母净利润同比增长202.97%。
  • 创业板指营收同比增长39.49%，归母净利润同比增长52.21%。
  • 北证A股营收同比增长20.56%，归母净利润同比增长19.31%。
• 行业增长：
  • 电子、有色金属、电力设备等行业营收增速居前。
  • 22个一级行业归母净利润实现正增长，其中电子、有色金属、非银金融、计算机等行业增长较快。
• ROE改善：
  • 有色金属、电子、非银金融等行业ROE水平提升幅度较大。
  • 有15个行业ROE水平有所提升，多数行业ROE较2026年一季度有所改善。

风险提示

• 监管政策变化：可能对市场产生影响。
• 国内经济增长不及预期：可能拖累整体业绩表现。
• 企业盈利修复偏慢：部分行业仍需时间恢复。
• 地缘政治风险加剧：可能带来不确定性。

投资评级

• 行业投资评级：
  • 强于大市：行业指数相对大盘涨幅10%以上。
  • 同步大市：行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。
  • 弱于大市：行业指数相对大盘跌幅10%以上。
• 公司投资评级：
  • 买入：公司相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：公司相对大盘涨幅5%至15%。
  • 观望：公司相对大盘涨幅-5%至5%。
  • 卖出：公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

• 基准指数为沪深300指数。

附注

• 本报告由万联证券研究所发布，分析师为宫慧菁，研究助理为陈欣。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担风险。