20261009-华泰期货-新能源及有色金属日报_节后流通货源增多_铅价承压偏弱_7页_1mb

AI报告摘要

2026年10月8日，铅市场整体呈现承压偏弱的态势。节后流通货源增多，但冶炼企业库存压力不大，多数企业维持随行出货，市场整体处于高位震荡状态。现货价格与节前持平，期货市场则出现震荡走势，夜盘进一步下探，沪铅主力合约收于15885元/吨，较昨日午后收盘下降2.04%。

现货市场
- SMM1#铅锭现货价为16125元/吨，较前一交易日无变化。
- 不同地区现货报价存在差异，如河南地区部分散单对沪铅2611合约贴水50-0元/吨，湖南地区部分散单贴水20元/吨，江西、安徽地区报价升水80-100元/吨。
- 废电瓶、废白壳、废黑壳价格较前一交易日有所变化，废电动车电池价格为9400元/吨，废白壳为9625元/吨，废黑壳为9800元/吨。
- 铅精废价差为-75元/吨，较前一交易日无变化。
期货市场
- 沪铅主力合约当日开于16310元/吨，收于16090元/吨，较前一交易日下跌90元/吨。
- 全天成交56738手，持仓64458手，交易活跃度有所下降。
- 夜盘延续下跌趋势，收于15885元/吨，跌幅2.04%。
库存情况
- SMM铅锭库存总量为5.0万吨，较上周同期变化0.18万吨。
- LME铅库存为347875吨，较上一交易日减少1525吨。
市场展望
- 9月铅市场原料端维持紧平衡格局，铅精矿加工费低位，废电瓶合规货源不足限制再生铅产出。
- 原生铅受炼厂检修影响，供应增量有限，下游消费向上空间有限。
- 进口铅成为重要变量，预计10月铅价将维持高位震荡。

价格波动区间：预计10月铅价波动区间在15300元/吨至16600元/吨之间。
操作建议：
- 冶炼企业可逢高适度销售成品。
- 下游企业按需逢低补库，不建议过度囤货。
- 贸易商需关注沪伦比价，跟踪进口到货、炼厂复产及库存变动，严控价格波动风险。
策略建议：
- 单边策略：中性。
- 期权策略：卖出宽跨。