2017-电子行业深度研究报告：超级工厂模式开启，锂电设备行业迎来春天（31页）华创证券_32页_2mb

报告摘要

锂电设备行业分析总结

核心内容

锂电设备行业作为电动车产业链的重要组成部分，正迎来前所未有的发展机遇。随着新能源汽车行业的快速崛起，锂电设备市场需求显著增长，预计未来几年市场规模将突破千亿。政策推动与行业规范进一步提高了锂电设备的准入门槛，使得行业向高端化、一体化方向发展，同时加速了国产设备对进口设备的替代进程。一线设备厂商凭借技术积累和市场拓展，有望持续受益于行业集中度的提升。

主要观点

动力电池需求拉动，锂电设备空间广阔
- 新能源汽车的快速发展推动动力电池需求，带动锂电设备市场规模迅速增长。
- 2015年我国锂电池产业规模达到1051亿元，锂电设备市场也实现翻倍增长。
- 2016年动力电池产量增长迅速，预计2020年将实现6年十倍增长。
锂电设备是电池生产工艺核心所在，关注前中道高端设备进口替代
- 前道设备（如涂布机、辊压机、分切机）在锂电设备中占比最高，其中涂布机尤为关键。
- 中道设备（如卷绕机）在国内厂商奋起直追，进口替代空间广阔。
- 三元电池扩产对设备要求更高，前道设备占产线产值将提升至50%以上。
锂电行业将迎结构性分化，一线设备厂持续受益
- 2016年动力电池行业门槛提高，低端产能逐渐退出，高端产能大幅扩张。
- 一线厂商扩张加速，自动化水平提升，国产设备逐步替代进口设备。
- 行业集中度快速提升，全球竞争力显著增强。
重温2010年轮胎行业变化，对动力电池产业带来启示
- 轮胎行业经历政策规范后，行业集中度显著提升，高端产能加速扩张。
- 动力电池行业同样面临政策规范，超级工厂模式逐步显现。
- 行业准入门槛提升，促使低端产能退出，高端产能扩产，一线企业受益。
科技红利选择优质成长公司，有效研发投入以及压强系数高的一线
- 重点关注科恒股份、先导智能等具备高研发投入和高成长性的企业。
- 这些企业有望受益于设备一体化、高端化趋势，成为行业龙头。

关键信息

行业趋势：高端化、一体化是锂电设备行业未来的发展方向。
政策影响：2016年出台多项政策，提高动力电池行业准入门槛，推动行业规范发展。
技术发展：国产设备在精度、自动化程度等方面不断提升，进口替代加速。
市场格局：行业集中度提升，一线厂商占据主导地位，三四线企业面临淘汰。
重点企业：
- 科恒股份：通过收购浩能科技，成为锂电池前道设备龙头，产品涵盖涂布机、辊压机、分条机等。
- 先导智能：国际卷绕机龙头，产品涵盖卷绕、分切、叠片、注液、串焊等多个工艺段，具备自动化整体解决方案能力。