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BNP Paribas STEER™ Model Summary

核心内容

BNP Paribas STEER™ 是一个用于外汇市场的量化模型，提供短期交易信号，帮助投资者识别市场中的价值偏离情况。该模型基于多种因素进行分析，包括利率差异、资产价格变动和统计模型（如协整过滤器）等，以判断货币对是否被高估或低估。

主要观点

• 模型更新：STEER™ 模型已进行更新，以更好地反映负利率和低利率环境的影响。更新内容包括对 EURGBP、GBPUSD、USDJPY 和 EURSEK 的 STEER 值进行微调，并扩展了“协整过滤器”以覆盖 G10 货币。
• 交易信号：根据 STEER™ 模型，当前市场中存在多个交易信号，其中一些为新信号，一些为现有信号，还有一些已关闭。
• 货币对分析：
  • USDJPY 被认为是高估的，当前价格（115.80）比 STEER 值（112.02）高出 1.9 个标准差。
  • EURUSD 和 GBPUSD 当前价格与 STEER 值基本一致。
  • USDTRY 被视为高估，STEER 触发了做空信号。
  • USDRUB 因俄罗斯股市下跌而被高估，STEER 触发了做空信号。
  • EURSEK 仍处于做空状态，目标为 9.4747。
  • EURCHF 仍处于做多状态，目标为 1.0806。
• 模型输出：模型提供了每个货币对的 STEER 值、当前价格、Z 分数（表示偏离程度）、上界、下界以及交易信号（如做多或做空）。

关键信息

新信号（10-Jan-17）

• SHORT USDJPY：入场价 115.77，目标 112.02，止损 117.71，尚未平仓。
• SHORT USDTRY：入场价 3.7605，目标 3.7007，止损 3.7904，尚未平仓。
• LONG USDRUB：入场价 60.0468，目标 60.7047，止损 59.7179，尚未平仓。

现有信号

• SHORT EURSEK：入场价 9.8050，目标 9.4747，止损 9.9463，尚未平仓。
• LONG EURCHF：入场价 1.0683，目标 1.0806，止损 1.0621，尚未平仓。

已关闭信号

• SHORT USDTWD：入场价 32.1660，平仓价 32.2615，收益率 -0.30%。
• SHORT USDKRW：入场价 1199.1500，平仓价 1206.6900，收益率 -0.63%。
• SHORT USDMXN：入场价 20.7393，平仓价 20.6215，收益率 0.57%。

货币对 Z 分数分析

• AUDUSD：Z 分数 -1.45，偏离 -2.00%。
• USDCAD：Z 分数 -1.17，偏离 -0.98%。
• NZDUSD：Z 分数 -1.11，偏离 -2.01%。
• EURCHF：Z 分数 -0.88，偏离 -0.73%。
• EURGBP：Z 分数 -0.26，偏离 -0.48%。
• EURUSD：Z 分数 -0.06，偏离 -0.07%。
• GBPUSD：Z 分数 0.00，偏离 -0.12%。
• EURNOK：Z 分数 0.08，偏离 0.07%。
• EURSEK：Z 分数 0.73，偏离 1.00%。
• USDJPY：Z 分数 1.89，偏离 3.24%。

CEEMEA 货币对分析

• USDRUB：Z 分数 -1.78，偏离 -1.95%。
• EURPLN：Z 分数 -0.95，偏离 -1.09%。
• EURCZK：Z 分数 -0.81，偏离 -0.03%。
• USDZAR：Z 分数 -0.79，偏离 -1.47%。
• USDILS：Z 分数 -0.48，偏离 -0.50%。
• EURHUF：Z 分数 0.11，偏离 0.06%。
• EURRON：Z 分数 0.47，偏离 0.16%。
• USDTRY：Z 分数 3.07，偏离 4.90%。

Latin America 货币对分析

• USDCOP：Z 分数 -0.38，偏离 -0.39%。
• USDCLP：Z 分数 -0.11，偏离 -0.08%。
• USDBRL：Z 分数 0.18，偏离 0.17%。
• USDPEN：Z 分数 0.85，偏离 0.57%。
• USDMXN：Z 分数 1.23，偏离 0.84%。

驱动因素

• USDJPY 高估是由于美国 10 年期国债收益率的下降。
• USDTRY 高估是由于土耳其资产价格的下跌。
• USDRUB 高估是由于俄罗斯股市的下跌。
• EURSEK 和 EURCHF 的信号仍有效，表明欧元对瑞典克朗和瑞士法郎的市场趋势。

联系信息

交易策略团队

• Michael Sneyd, CFA：宏观量化策略师，伦敦，电话：44 20 7595 1307，邮箱：michael.sneyd@uk.bnpparibas.com
• Steven Saywell：外汇策略负责人，伦敦，电话：44 20 7595 8487，邮箱：steven.saywell@uk.bnpparibas.com
• Sam Lynton-Brown：外汇策略师，伦敦，电话：44 20 7595 8467，邮箱：sam.lynton-brown@uk.bnpparibas.com
• Clara Leonard：外汇策略师，伦敦，电话：44 20 7595 1424，邮箱：clara.leonard@uk.bnpparibas.com
• Natalie Rickard：研究生，伦敦，电话：44 20 7595 8270，邮箱：natalie.rickard@uk.bnpparibas.com
• Daniel Katzive, CFA：北美外汇策略负责人，纽约，电话：1 212 841 2408，邮箱：daniel.katzive@us.bnpparibas.com
• Vasilis Koutsaftis：外汇期权策略师，纽约，电话：1 212 471 7973，邮箱：vasilis.koutsaftis@americas.bnpparibas.com

新兴市场团队

• Wike Groenenberg：全球新兴市场策略负责人，伦敦，电话：44 20 7595 8746，邮箱：wike.groenenberg@uk.bnpparibas.com
• Piotr Chwiejczak：CEEMEA 外汇与利率策略师，伦敦，电话：44 20 7595 8715，邮箱：piotr.chwiejczak@uk.bnpparibas.com
• Erkin Isik, CFA：CEEMEA 外汇与利率策略师，伊斯坦布尔，电话：90 216 635 2987，邮箱：erkin.isik@teb.com.tr
• Mirza Baig：亚洲外汇与利率策略负责人，新加坡，电话：65 6210 3262，邮箱：mirza.s.baig@asia.bnpparibas.com
• Altaz Daga：澳大利亚/新西兰利率策略师，新加坡，电话：65 6210 4994，邮箱：altaz.dagha@asia.bnpparibas.com
• Kun Shan：中国策略师，上海，电话：86 21 2896 2773，邮箱：kun.shan@asia.bnpparibas.com
• Tianhe Ji：中国策略师，上海，电话：86 21 2896 2785，邮箱：tianhe.ji@asia.bnpparibas.com
• Gabriel Gersztein：拉丁美洲外汇与利率策略负责人，圣保罗，电话：55 11 3841 3421，邮箱：gabriel.gersztein@br.bnpparibas.com
• Samuel Castro：拉丁美洲外汇与利率策略师，圣保罗，电话：55 11 3841 3492，邮箱：samuel.castro@br.bnpparibas.com
• Gustavo Mendonca：拉丁美洲外汇与利率策略师，圣保罗，电话：55 11 3841 3445，邮箱：gustavo.mendonca@br.bnpparibas.com

法律声明

• 本报告由 BNP Paribas 策略团队编写，不构成全面分析，可能受到利益冲突影响。
• 本报告为非独立研究，适用于 UK FCA 规则，亦为 MiFID 的营销通讯。
• 本报告不构成投资研究，不适用于投资决策。
• 本报告中提及的证券可能在某些司法管辖区或投资者类别中不可交易。
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美国披露

• 期权披露：期权是复杂的金融工具，可能不适合所有投资者，涉及高风险。
• ETF 披露：ETF 投资存在多种风险，包括跟踪误差、汇率波动、信用风险等。
• 本报告中提及的金融工具可能涉及 BNP Paribas 及其关联公司持有头寸或担任市场做市商、顾问、承销商等角色。