20250627-广发期货-玻璃2025半年报_下半年玻璃行业面临进一步去产能压力_关注供给端变化_10页_948kb

玻璃行业2025年下半年展望总结

需求方面

玻璃需求受地产大周期筑底影响持续收缩，今年存量待竣工需求进一步收窄，保交楼提振基本结束，深加工订单天数和开工率处于低位。上半年玻璃表需同比缩减超10%，预计下半年竣工端缩量格局难改，需求难以乐观。

供给方面

上半年玻璃供应环比持平，产能出清节奏受成本坍塌滞后，主要因部分产线亏损幅度未大幅扩大。预计下半年面临过剩格局下的进一步去产能压力，减量有限。

库存情况

全国玻璃库存同比增加12.39%，折库存天数30.5天，呈现累库趋势。区域分化明显，沙河地区库存压力较低，得益于成熟市场模式和外发，而华中、华南等地库存压力大，面临“高库存-低端消耗-低利润”循环。

行情展望

7-8月为季节性淡季，叠加前期累库，价格波动需锚定供给端变化。预计金九银十旺季表现关键，若产能未出清，需求限制价格高度。综合预期价格重心波动区间为900-1100。