20260816-创元期货-BZ周报_台风影响下纯苯港口进一步去库_22页_3mb

纯苯周报总结

核心内容概览

本周期纯苯市场整体呈现供应回升、需求偏弱的格局，价格走势震荡偏强，主要受台风影响导致进口船货到港延期及华东港口库存持续去库支撑。但需求端受限于产业链利润传导不畅及终端需求淡季，市场整体仍面临一定的下行压力。后市预计纯苯供应端持续增量，但终端需求表现欠佳，基本面趋于边际转弱。

主要观点

• 供应端：纯苯产能利用率继续回升，石油纯苯产能利用率63.30%，环比上升1.51%。部分重启装置尚未满负荷运行，后期产量仍有提升空间。独立炼厂原油加工量低位明显提升，推动芳烃整体产出增加。加氢苯产量高位回落，目前处于窄幅盈利状态。进口方面，纯苯亚美价差低位运行，韩国对华出口量边际递减。

• 需求端：纯苯主力下游消耗量55.27万吨，维持偏弱需求格局。苯胺、苯酚开工率下降拖累需求，产业链利润传导不畅，高价原料抵触情绪升温，难以形成正向反馈。

• 下游表现：

  • 苯乙烯：供需缺乏驱动，原料阶段性走强及华东港口去库支撑价格，但下游利润较差，限制其上涨空间。周产量环比小幅回升，但受经济性及需求偏弱影响，产量提升有限。
  • 己内酰胺：企业开工负荷窄幅提升，供应偏紧，但终端需求仍偏弱，PA6 切片利润进一步下滑。
  • 苯酚：价格回落，估值承压，终端需求限制市场修复动力。
  • 苯胺：产业链利润不佳，市场表现疲软。

• 后市展望：纯苯供应整体增量，但终端需求不足，供需驱动有限。成本定价主导市场，基本面边际转弱。

关键信息

供应端数据

• 石油纯苯产能利用率：63.30%，环比上升1.51%
• 独立炼厂原油加工量低位提升
• 加氢苯产量高位回落，处于窄幅盈利状态
• 韩国纯苯出口中国量边际递减
• 纯苯亚美价差低位运行，进口量预计6月为35万吨

需求端数据

• 纯苯主力下游消耗量：55.27万吨
• 苯乙烯周产量：31.24万吨，环比增加0.97万吨
• 苯乙烯三大主力下游消费量：23.23万吨，环比增长0.43%
• 己内酰胺周产量：未明确，但供应偏紧
• 苯酚周度产量：未明确，但价格回落
• 苯胺周度产量：未明确，但产业链利润不佳

市场影响因素

• 台风影响：导致进口船货延期，华东港口库存去库，加剧现货偏紧
• 成本定价：市场走势受成本端影响较大，盈利状态有限
• 需求疲软：终端需求淡季，下游利润差，传导受限

附录：研究团队介绍

• 创元研究团队：

  • 高赵：能源化工组组长、原油期货研究员，伦敦国王学院银行与金融专业硕士，获期货日报“最佳能源化工产业期货研究团队”、“最佳工业品期货分析师”称号。
  • 白虎：能源化工品行业研究员，擅长基本面分析与套利策略。
  • 常城：PX-PTA产业链研究员，东南大学硕士，获郑商所“石油化工类高级分析师”称号。
  • 母贵煜：甲醇、尿素产业链研究员，同济大学管理学硕士。

• 其他研究组：

  • 宏观金融组：刘钇含、金芸立、何燚、崔宇昂
  • 有色金属组：李玉芬、吴开来、余烁、贺崧泽
  • 黑色建材组：陶锐、韩涵、安帅澎、张俊治
  • 农副产品组：张琳静、陈仁涛、张英鸿

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