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聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告为2026年7月6日大越期货投资咨询部朱天一发布的聚烯烃早报，涵盖塑料（L）与聚丙烯（PP）的市场分析，包括基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，同时附有PE与PP的供需平衡表及库存季节性图表。

塑料（L）市场分析

基本面

• 宏观环境：6月官方制造业PMI为50.3%，重返扩张区间，比5月上升0.3个百分点。
• 中东局势：美伊签署停战备忘录后军事摩擦升级，霍尔木兹海峡通航紧张，外盘原油震荡。
• 供需情况：
  • 供应端：装置检修损失量峰值已过，春检装置陆续重启，国产供应恢复。
  • 需求端：下游全面进入季节性淡季，各细分领域开工率同步走低。
    • 农膜：地膜进入淡季，开工率降至年内低点；棚膜仅零散订单跟进，工厂间歇性生产或停机。
    • 包装膜：日化、食品及快递物流刚需尚存，但新单不足，开工率预计小幅下滑。
    • 管材：进入传统建材淡季，房地产及基建施工缓慢，开工率继续走低。
• 基本面结论：整体偏空。

盘面与持仓

• 价格：当前L交割品现货价为7250元/吨，无变化。
• 基差：L09合约基差为389元/吨，升贴水比例+5.4%，偏多。
• 库存：PE厂内库存为30.4万吨（-13.3万吨），偏多。
• 盘面走势：L09合约收盘价位于20日均线之下，偏空。
• 主力持仓：L主力持仓净多，偏多。
• 预期：塑料主力合约今日走势偏弱。

聚丙烯（PP）市场分析

基本面

• 宏观环境：与塑料类似，6月PMI回升，中东局势紧张，外盘原油震荡。
• 供需情况：
  • 供应端：装置检修仍较集中，下周多套装置计划重启，供应压力逐步回归。
  • 需求端：下游全面步入淡季，各细分领域开工率同步走低。
    • 塑编：春耕备肥需求收尾，新单承接不快，企业主动下调负荷，采购以“多批次、小批量”为主。
    • BOPP：食品包装及快递物流需求平稳，但开工率回落，市场信心不足。
    • 其他领域：CPP、无纺布及改性PP等细分领域开工维持低位，整体不及往年同期。
• 基本面结论：整体偏空。

盘面与持仓

• 价格：当前PP交割品现货价为7950元/吨，+50元/吨。
• 基差：PP09合约基差为675元/吨，升贴水比例+8.5%，偏多。
• 库存：PP厂内库存为41.8万吨（-2.4万吨），偏多。
• 盘面走势：PP09合约收盘价位于20日均线之下，偏空。
• 主力持仓：PP主力持仓净空，偏空。
• 预期：PP主力合约今日走势偏弱。

供需平衡表

PE供需平衡表（2018-2026）

PP供需平衡表（2018-2026）

库存与图表信息

• PE仓单：附图显示PE仓单数据。
• PP仓单：附图显示PP仓单数据。
• PE厂内库存季节性：附图显示PE厂内库存季节性变化趋势。
• PP厂内库存季节性：附图显示PP厂内库存季节性变化趋势。
• PE社会库存季节性：附图显示PE社会库存季节性变化趋势。
• PP社会库存季节性：附图显示PP社会库存季节性变化趋势。

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