20240528-大越期货-燃料油早报_18页_1mb

报告内容为大越期货投资咨询部出具的2024-05-28燃料油早报，主要分析了燃料油市场基本面、技术面和预期。观点核心：成本端油价下滑拖累燃料油价格，基本面中性偏多，预计燃料油震荡运行。

基本面方面：近期油价下挫影响成本，俄罗斯高硫燃油出口减少，新加坡供给压力下降；同时，中国炼厂高硫进料需求走强，中东和南亚发电需求逐步步入旺季，但全球经济悲观预期可能压制下游需求，整体中性。

基差情况：新加坡高硫380燃料油折盘价3554元/吨，FU2409收盘价3439元/吨，基差115元，期货贴水现货，偏多因素支撑价格。

库存数据：新加坡高低硫燃油库存1578万桶，环比减少1747%，处于历史最低位，低库存偏多，缓解供给压力。

盘面运行：价格在20日线上方但趋势向下，中性。

主力持仓：净多头持仓，但多单减少，偏多显示市场看涨情绪。

预期展望：成本端支撑减弱，基本面平稳，预计燃料油以震荡为主，无重大趋势变动。

利多因素包括：俄罗斯炼厂袭击导致产量下滑，中东南亚发电需求旺季过渡（消费量增加），科威特炼厂出口招标缺失加剧低硫供给紧张。

利空因素包括：全球经济悲观拖累航运需求，亚太低硫需求进入淡季，成本端油价支撑乏力。

主要逻辑：成本端拖累，高低硫燃料油分化，高硫偏强，LU-FU价差预计回落；风险点在于中东局势缓解或俄罗斯出口持续减少，可能影响市场供需平衡。

附数据展示：价格图表显示基金期货和现货基差变化，原油成本回落影响明显，库存低位支撑基本面。

总体，报告强调燃料油短期震荡，需关注成本和需求变化。