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金属市场周度总结（2026年07月30日）

核心内容概览

本报告由国投期货首席分析师肖静及多位高级、中级分析师联合发布，对主要金属品种进行操作评级分析。各金属品种的操作评级基于市场趋势、供需关系、价格波动及投资机会等因素综合判断，红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌。

主要观点与关键信息

铜（★★★）

• 操作评级：★★★
• 市场动态：沪铜增仓，回吐盘中涨幅，市场关注科技半导体硬件股票及美国PCE指标。
• 技术支撑：沪铜日均线关键支撑在10.4万一线，多头依托MA20日均线持有。
• 库存与需求：上海升水265元，周内社库略减至11.19万吨，显示市场阶段性调整。

铝&氧化铝&铝合金（★★★）

• 操作评级：★★★
• 市场动态：沪铝上涨，华东、中原和华南现货升贴水小幅回落。
• 库存变化：铝锭社库较周一下降2.6万吨至95.3万吨。
• 氧化铝走势：氧化铝下跌，山西现货指数下跌5元至2757元。
• 供需预期：国内氧化铝产能超9500万吨，阶段性紧平衡转向宽松，远期过剩压制未改。
• 操作建议：氧化铝或延续弱势震荡，铝价短期反弹，需关注出口回落后的去库情况。

锌（★★☆）

• 操作评级：★★☆
• 市场动态：海外主要矿企二季度锌精矿产出下滑，8月TC走低支撑锌价偏强运行。
• 基本面：国内需求淡季，基本面外强内弱，锌出口窗口打开。
• 价格区间：沪锌价格区间2.4-2.52万元/吨。
• 操作建议：短期方向性稍弱，维持高位震荡，关注平值期权IV变化。

铅（★★☆）

• 操作评级：★★☆
• 市场动态：沪铅低位盘整，整体下行趋势未改。
• 库存与成本：LME铅库存仍超44万吨，原生铅综合成本低压制盘面。
• 需求预期：终端消费疲弱，8月传统旺季，消费能否好转仍需观察。
• 价格区间：中长线上，铅元素过剩压力不减，沪铅有望重返1.45-1.6万元/吨区间。

镍及不锈钢（★★☆）

• 操作评级：★★☆
• 市场动态：沪镍震荡反弹，市场交投平淡。
• 供需关系：国内现货趋向过剩，现货升水回落，印尼配额政策修正市场预期。
• 库存变化：纯镍库存增0.2万吨至13万吨，不锈钢库存增库0.86万吨至93万吨。
• 操作建议：沪镍低位企稳，震荡思路看待。

锡（★☆☆）

• 操作评级：★☆☆
• 市场动态：沪锡减仓震荡，回吐盘中涨幅，市场警惕科技硬件与互联网板块情绪。
• 库存变化：伦锡库存延续跌势，LME0-3现货贴水扩至279美元。
• 操作建议：沪锡仓量动能一般，震荡对待，关注虚值卖看跌期权权利金变动。

碳酸锂（★☆☆）

• 操作评级：★☆☆
• 市场动态：碳酸锂杀跌，市场风偏低迷。
• 库存情况：库存上周下降2700吨至8.7万吨，下游库存去库940吨至5.16万吨。
• 价格区间：价格区间暂时放在12-16万元每吨。
• 操作建议：市场情绪仍低迷，贸易商谨慎去库，总体非乐观信号。

工业硅（★☆☆）

• 操作评级：★☆☆
• 市场动态：工业硅期货小幅收跌，现货硅价持稳。
• 需求表现：多晶硅量价低迷，有机硅价格企稳但下游订单不佳。
• 供应变化：生产企业计划减产增多，成本支撑下硅价预计维持低位震荡。

多晶硅（★☆☆）

• 操作评级：★☆☆
• 市场动态：多晶硅期货延续下跌，现货N型复投料持稳在32000元/吨左右。
• 产业影响：新国标出台提振情绪，但产能出清比例不及预期。
• 库存与终端：厂库趋势转向累库，终端恢复缓慢，光伏产业链价格仍未止跌。
• 操作建议：多晶硅价格承压运行，短期难以扭转供需局面。

操作建议总结

免责声明

本报告由国投期货有限公司发布，仅供其客户使用。报告基于公开信息，不构成投资建议，不保证准确性或完整性。投资者应自行判断并承担风险。