20260730-五矿期货-有色金属日报_14页_1mb
报告摘要
有色金属日报总结
核心内容概述
本报告汇总了2026年7月29日有色金属市场的主要品种（铜、铝、铅、锌、锡、镍、碳酸锂、铸造铝合金）的行情资讯与策略观点，结合国内外宏观经济、产业动态及市场数据，分析了各金属的短期走势及影响因素。
各金属行情与策略分析
铜
-
行情资讯：
- 伦铜3M合约收盘跌0.16%至13622美元/吨，沪铜主力合约收至104520元/吨。
- LME铜库存减少6475至262300吨，注销仓单占比下滑，Cash/3M维持升水。
- 国内沪铜仓单减少0.1至2.6万吨，华东现货升水期货280元/吨，广东现货升水期货115元/吨。
- 国内铜现货进口亏损略有缩窄，精废铜价差报4040元/吨，环比小幅扩大。
-
策略观点：
- 短期铜价或偏震荡，主要受美联储议息会议中性表态及中东冲突反复影响。
- 铜矿供应维持紧张，南美供应扰动支撑铜价。
- 关注美国关税政策及内外结构变化，沪铜运行区间参考：103000-105500元/吨；伦铜参考：13400-13800美元/吨。
铝
-
行情资讯：
- 伦铝3M合约收涨0.89%至3176美元/吨，沪铝主力合约收至23480元/吨。
- LME铝库存减少0.2至26.8万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持升水。
- 国内铝锭三地库存环比减少，铝棒两地库存略微下滑，铝棒加工费下调。
- 国内铝锭现货升水期货10元/吨，成交一般。
-
策略观点：
- 海外供应恢复需时间，国内下游开工率下滑，但铝水比例偏高，支撑铝价。
- 短期铝价预计震荡偏强，沪铝运行区间参考：23300-23600元/吨；伦铝参考：3120-3220美元/吨。
铅
-
行情资讯：
- 沪铅指数收涨1.18%至15809元/吨，伦铅3S合约涨11.5美元/吨至1900.5美元/吨。
- SMM1#铅锭均价15525元/吨，再生精铅均价15475元/吨，精废价差50元/吨。
- 国内铅锭期货库存录得5.76万吨，环比减少0.02万吨；社会库存增加至6.63万吨。
-
策略观点：
- 原生铅开工率提升，再生铅原料库存下滑，支撑铅价。
- 油价回落及美联储鹰派预期下降，有利有色金属市场。
- 国内产业偏弱，需警惕价格波动风险，沪伦比价录得1.231，铅锭进口盈亏-22.91元/吨。
锌
-
行情资讯：
- 沪锌指数收跌0.01%至24784元/吨，伦锌3S合约跌15.5美元/吨至3581美元/吨。
- SMMO#锌锭均价24670元/吨，SHFE仓单报11.73万吨，环比减少302吨。
- 国内社会库存减少至24.53万吨，环比减少0.16万吨。
-
策略观点：
- 锌精矿TC企稳，进口TC下滑，伦锌月差走强，结构性风险上升。
- 主力多头持续加仓，沪锌向上临界，短期偏强运行。
- 进口盈亏-4484.98元/吨，沪伦比价录得1.027，预计短期震荡偏强。
锡
-
行情资讯：
- 沪锡主力合约收涨0.72%至417990元/吨，国内主流地区ADC12均价上调100元/吨。
- LME库存减少80吨至6330吨，SHFE仓单减少77吨至4302吨。
- 国内三地库存环比减少0.02至0.84万吨。
-
策略观点：
- 短期锡价维持高位震荡，库存下降限制回调空间。
- 海外供应增加及偏紧的货币环境限制反弹高度。
- 国内主力合约参考运行区间40-43万元/吨，海外伦锡参考：50000-55000美元/吨。
镍
-
行情资讯：
- 沪镍主力合约收报131660元/吨，较前日上涨0.08%。
- 1.6%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报66.1美元/湿吨，1.2%品位报29美元/湿吨。
- 高镍生铁均价报1131元/镍点，较前日上涨1.5元/镍点。
-
策略观点：
- 镍价维持震荡，美联储维持利率不变，但鹰派分歧压制估值。
- 进口镍贴水扩大，金川镍升水持平，现货采购偏弱。
- 供应宽松与需求不足仍是主要压力，预计沪镍震荡偏弱，主力合约参考：12.7-13.5万元/吨；伦镍参考：1.6-1.8万美元/吨。
碳酸锂
-
行情资讯：
- 五矿钢联碳酸锂现货指数上涨1000元/吨至145380元/吨。
- 广期所碳酸锂主力合约收盘价147900元/吨，环比上涨3.08%。
- 国内样本企业库存减少6950吨，降幅约4.1%，验证去库趋势。
-
策略观点：
- 澳矿产量指引低于市场预期，叠加库存下降，支撑碳酸锂价格。
- 现货升贴水未同步走强，15万元/吨附近面临套保盘压力。
- 预计短期震荡偏强，主力合约参考运行区间：143000-152000元/吨。
铸造铝合金
-
行情资讯：
- 铸造铝合金价格回升，主力合约收盘涨0.59%至23100元/吨。
- 国内主流地区ADC12均价上调100元/吨，进口报价同步上调。
-
策略观点：
- 成本端支撑偏强，下游刚需消费尚可，原料供应偏紧。
- 短期价格偏震荡，建议观望。
重要数据汇总
| 品种 | LME库存 | 库存增减 | 注销仓单 | 注销仓单/库存 | Cash-3M | SHFE库存(周) | 库存增减(周) | 期货库存 | 库存增减 | 现货升贴水 | 1~4m价差 | 进口比值 | 进口盈亏 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 铜 | 262300 | (6475) | 160325 | 59.7% | 24.04 | 69610 | (10299) | 26161 | (763) | 240 | 550 | 7.72 | (39) |
| 铝 | 267800 | (1500) | 22450 | 8.3% | 36.52 | 455092 | (21192) | 330389 | (7612) | 10 | 40 | 7.27 | (3567) |
| 锌 | 101800 | (700) | 18175 | 17.7% | 58.67 | 150567 | (1234) | 117307 | (302) | (85) | 6.76 | 6.89 | (4715) |
| 铅 | 447200 | (550) | 84900 | 19.0% | (35.23) | 65180 | (3566) | 57578 | (24) | (100) | (85) | 8.36 | (310) |
| 镍 | 267522 | 0 | 11634 | 4.3% | (199.18) | 110092 | (83) | 99663 | 25 | - | - | - | - |
汇率与利率
- 美元兑人民币即期：6.766（-0.002）
- 美国十年期国债收益率：4.67（+0.06）
- 中国7天Shibor：1.46（+0.0284）
沪伦比价
- 铜：沪伦比价1.231，进口盈亏-22.91元/吨
- 铝：沪伦比价1.027，进口盈亏-310元/吨
- 铅：沪伦比价1.231，进口盈亏-310元/吨
- 锌：沪伦比价1.027，进口盈亏-310元/吨
风险提示
- 市场波动加剧，需警惕宏观事件带来的价格震荡。
- 关注国内政策动向，如铝土矿配额制、铜矿供应变化等。
- 外盘流动性及美元走势对有色金属价格形成压制。
免责声明
本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠数据来源，仅供参考，不构成任何投资建议。报告不提供量身定制的交易建议，建议交易者独立评估交易策略，并咨询专业顾问。具体交易是否合适需根据个人情况判断，公司不承担由此产生的任何损失。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
