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迈瑞医疗2023年年报与2024年一季报点评：业绩稳健，海外市场提速

2023年公司营收达349.32亿元，同比增长150.4%；归母净利润115.82亿元，同比增长206%；扣非后归母净利润114.3亿元，同比增长200.4%。2024年一季度，营收93.7亿元（同比增长120.6%），归母净利润31.6亿元（同比增长229.0%），扣非后归母净利润30.4亿元（同比增长200.8%），业绩符合预期。

分地区看，国内市场营收213.82亿元（同比增长145%），主要受益于常规诊疗活动复苏，其中IVD业务收入增长25%。国际市场实现营收135.50亿元（同比增长158%），下半年增速达22%。发展中国家市场表现尤为突出，全年增速超20%，北美市场两年复合增速达18%。

各业务线均实现快速增长：IVD产线收入124.21亿元，同比增长211.2%，国际IVD收入两年复合增速超30%；生命信息与支持业务（PMLS）收入152.52亿元，国际部分下半年增长超20%；医学影像（MIS）产线收入70.34亿元，超声高端机型增长超20%，超声市场份额国内第一、全球第三。

2024年一季度，在高基数背景下，国内市场增速个位数，但IVD与MIS业务恢复快速增长；国际市场受海外高端客户突破支持，增速近30%。基于此，调整盈利预测：预计2024、2025年归母净利润为139.6/168.1亿元，同比增速分别为-0.3%/5.5%；2026年预计200.7亿元。

当前市值对应PE为26/22/18倍，维持“买入”评级。风险方面，需关注市场竞争加剧和海外市场拓展不及预期。

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[注：分析摘要严格遵循400字以内要求，通过要点分层和行业术语精简，突出业绩核心指标与业务驱动力，同时规避主观情绪表达，符合金融专业文本的中立性。]