20170813-安信证券-煤炭行业周报_需求有望提振焦煤价格_继续看好焦煤板块_23页_1mb

报告摘要

煤炭行业周报总结

核心内容

2017年8月13日发布的煤炭行业周报指出，焦煤板块仍具投资机会，动力煤价格也有望在淡季保持强势。报告从多个角度分析了焦煤和动力煤价格走势及行业动态，并提出了相关投资建议。

主要观点

焦煤板块机会
- 焦煤现货价格持续上涨，京唐港山西主焦煤库提价8月11日报收1465元/吨，维持平稳上涨趋势。
- “金九银十”期间，焦煤价格或将继续上涨。
- 海外焦煤价格攀升，尤其是澳洲峰景矿硬焦煤价格8月11日达196美元/吨，较6月15日累计上涨34.25%。
- 国内焦煤价格涨幅滞后于国际焦煤，价差修复预期增强。
- 上半年全国粗钢产量同比增长4.6%，钢材产量增长1.1%，需求预期与市场悲观情绪形成预期差。
- 炼焦煤库存处于历史低位，补库预期将推动价格上攻。
- 钢铁盈利良好，对焦煤价格上涨承受能力强。
动力煤板块
- 中国神华限产18%，影响总产能，有助于淡季煤价走强。
- 动力煤价格有望在9-10月超预期，11月旺季时或大幅上涨。
- 建议关注中国神华、陕西煤业、山煤国际、恒源煤电。

关键信息

市场表现：本周煤炭板块整体下跌2.5%，跑输大盘。炼焦煤子板块跌幅较小，仅为1.1%。
行业动态：
- 贵州省财政支持煤炭行业淘汰落后产能及综合利用。
- 海关查获非法进口朝鲜煤炭，收货人权衡后提出退运申请。
- 太原市出台散煤治理方案，禁止煤炭销售、运输和储存。
- 黄骅港区提前取消柴油货车运输煤炭，执行环保政策。
- 山东、山西、河北等地焦炭价格每吨普涨80元，第五轮上涨开启。
- 神华哈尔乌素和宝日希勒露天矿因征地滞后而暂停或减少生产。
- 2017年上半年铁路煤炭运量同比增长17.1%，其中电煤占比69.8%。
- 煤炭去产能工作取得阶段性进展，整体成效显著。
上市公司动态：
- 陕西煤业发行公司债券，票面利率4.75%。
- 冀中能源发行公司债券，票面利率5.17%。
- 宝泰隆出售51%股权并成立新子公司。
- 蓝焰控股半年报显示营业收入和净利润大幅增长。
- 西山煤电获准发行公司债券。
- 露天煤业股票复牌。
煤炭价格数据：
- 山西：动力煤均价514元/吨，炼焦精煤均价1203元/吨，无烟煤均价820元/吨，喷吹煤均价839元/吨。
- 陕西：动力煤均价528元/吨，炼焦精煤均价1070元/吨。
- 内蒙古：动力煤均价389元/吨，炼焦精煤均价1138元/吨。
- 河南：冶金精煤均价1200元/吨。
- 中转港：秦皇岛港动力煤均价590元/吨，广州港山西优混5500大卡动力煤均价705元/吨，京唐港山西产主焦煤库提价1465元/吨。
- 国际煤价：纽卡斯尔NEWC动力煤价格持平，理查德RB动力煤价格持平，欧洲ARA港动力煤价格持平，澳大利亚景峰矿硬焦煤价格上涨1.55%。
库存情况：
- 秦港煤炭库存584万吨，较上周微升0.52%。
- 广州港库存231万吨，较上周微升1.16%。
- 京唐港炼焦煤库存182万吨，较上周下降5.11%。
- 六大发电集团煤炭库存可用天数下降。
下游需求：
- 焦炭价格继续上涨，唐山二级冶金焦达1920元/吨。
- 上海螺纹钢价格持续攀升，突破新高。
- 水泥价格保持平稳，华鲁恒升尿素价格短期承压。
运输行情：
- 煤炭运费指数反弹，BDI指数震荡上行。
- 中国海运煤炭CBCFI指数反弹，波罗的海干散货指数BDI指数短期明显抬升。