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2026年9月14日金属产业期现日报总结

核心内容概述

本报告总结了2026年9月14日铜、锌、铝、镍、不锈钢、工业硅及碳酸锂等金属品种的期现价格、价差、库存及基本面数据，结合市场观点和政策预期，分析了各品种的短期走势及影响因素。

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铜产业

价格及价差

• SMM 1#电解铜：现值109320元/吨，前值112495元/吨，日跌-3175元/吨（-2.82%）。
• SMM 广东1#电解铜：现值109475元/吨，前值112610元/吨，日跌-3135元/吨（-2.78%）。
• SMM湿法铜：现值109230元/吨，前值112375元/吨，日跌-3145元/吨（-2.80%）。
• SMM电解铜升贴水：现值65元/吨，前值85元/吨，日跌-20元/吨。
• SMM湿法铜升贴水：现值-25元/吨，前值-35元/吨，日涨+10元/吨。
• 精废价差：现值3211元/吨，前值5118元/吨，日跌-1907.15元/吨（-37.26%）。
• LME 0-3：现值-10.38美元/吨，前值-10.65美元/吨，日涨+0.27美元/吨。
• 进口盈亏：现值618元/吨，前值-622元/吨，日涨+1239.96元/吨。
• 沪伦比值：现值7.59，前值7.58，日涨+0.01。
• 洋山铜溢价：现值85美元/吨，前值80美元/吨，日涨+5美元/吨（+6.25%）。

月间价差

• 2609-2610：现值800元/吨，前值640元/吨，日涨+160元/吨。
• 2610-2611：现值380元/吨，前值330元/吨，日涨+50元/吨。
• 2611-2612：现值330元/吨，前值380元/吨，日跌-50元/吨。

基本面数据

• 电解铜产量：8月现值114.70万吨，前值112.68万吨，月增+2.02万吨（+1.79%）。
• 电解铜进口量：7月现值24.50万吨，前值28.42万吨，月减-3.91万吨（-13.77%）。
• 进口铜精矿指数：现值-209.70美元/吨，前值-200.31美元/吨，周跌-9.39美元/吨（+4.69%）。
• 国内主流港口铜精矿库存：现值79.81万吨，前值76.39万吨，周增+3.42万吨（+4.48%）。
• 电解铜制杆开工率：现值61.49%，前值59.13%，周增+2.36%。
• 再生铜制杆开工率：现值14.03%，前值12.20%，周增+1.83%。
• 境内社会库存：现值8.75万吨，前值8.89万吨，周减-0.14万吨（-1.57%）。
• 保税区库存：现值4.05万吨，前值3.83万吨，周增+0.22万吨（+5.74%）。
• SHFE库存：现值5.48万吨，前值6.30万吨，周减-0.82万吨（-13.05%）。
• LME库存：现值23.45万吨，前值23.48万吨，日减-0.03万吨（-0.12%）。
• COMEX库存：现值76.75万短吨，前值76.77万短吨，日减-0.02万短吨（-0.02%）。
• SHFE仓单：现值2.09万吨，前值2.12万吨，日减-0.03万吨（-1.42%）。

市场观点

• 铜价在关税政策预期下曾创新高，但随着预期落空，全球铜价大幅调整。
• 美国进口关税政策存在落空预期，铜价隐含投机溢价，若政策取消，铜价可能回归基本面。
• 铜矿、废铜原料偏紧格局不变，电解铜产量同比继续下降。
• 下游补库需求仍存，但宏观层面美债利率高位压制金属估值。
• 建议关注美铜关税政策及海外货币政策预期变化，主力关注106500附近支撑。

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锌产业

价格及价差

• SMM 0#锌锭：现值26620元/吨，前值27545元/吨，日跌-925元/吨（-3.36%）。
• SMM 0#锌锭(广东)：现值26630元/吨，前值27555元/吨，日跌-925元/吨（-3.36%）。
• 升贴水：现值-90元/吨，前值-105元/吨，日涨+15元/吨。
• 升贴水(广东)：现值-80元/吨，前值-95元/吨，日涨+15元/吨。
• LME0-3：现值156.47美元/吨，前值123.24美元/吨，日涨+33.23美元/吨。

月间价差

• 2609-2610：现值-35元/吨，前值-10元/吨，日跌-25元/吨。
• 2610-2611：现值-40元/吨，前值-30元/吨，日跌-10元/吨。
• 2611-2612：现值0元/吨，前值10元/吨，日跌-10元/吨。

基本面数据

• 精炼锌产量：8月现值57.22万吨，前值55.76万吨，月增+1.46万吨（+2.62%）。
• 精炼锌进口量：7月现值0.51万吨，前值0.55万吨，月减-0.03万吨（-6.08%）。
• 精炼锌出口量：7月现值0.92万吨，前值0.23万吨，月增+0.69万吨（+293.82%）。
• 镀锌开工率：现值52.49%，前值51.80%，周增+0.69%。
• 压铸锌合金开工率：现值45.77%，前值44.51%，周增+1.26%。
• 氧化锌开工率：现值55.71%，前值53.90%，周增+1.81%。
• 中国锌锭七地社会库存：现值21.82万吨，前值23.28万吨，周减-1.46万吨（-6.27%）。
• LME库存：现值11.0万吨，前值11.1万吨，日减-0.18万吨（-1.59%）。

市场观点

• 锌价上涨后，低估值、矿端偏紧格局及地域性错配格局已减弱。
• 锌矿偏紧仍为短期事实，TC承压，国内矿山进入季节性淡季。
• 镀锌企业开工率回暖，但原料/成品库存比值低，仍有补库空间。
• 美债利率高位压制锌价，关注LME基差变化及海外货币政策预期变化。
• 主力参考25500-27500元/吨，短期价格震荡偏弱。

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铝产业

价格及价差

• SMM A00铝：现值24240元/吨，前值24560元/吨，日跌-320元/吨（-1.30%）。
• SMM A00铝升贴水：现值20元/吨，前值-20元/吨，日涨+40元/吨。
• 长江铝A00：现值24240元/吨，前值24560元/吨，日跌-320元/吨（-1.30%）。
• 长江铝A00升贴水：现值20元/吨，前值-20元/吨，日涨+40元/吨。
• 日本MJP铝锭升水：现值235美元/吨，前值235美元/吨，日涨0美元/吨。
• 美国中西部DDP电解铝溢价：现值105.00美分/磅，前值105.00美分/磅，日涨0.00美分/磅。
• 氧化铝(山东)-平均价：现值2675元/吨，前值2675元/吨，日涨0元/吨。
• 氧化铝(河南)-平均价：现值2710元/吨，前值2710元/吨，日涨0元/吨。
• 氧化铝(山西)-平均价：现值2700元/吨，前值2700元/吨，日涨0元/吨。
• 氧化铝(广西)-平均价：现值2605元/吨，前值2605元/吨，日涨0元/吨。
• 氧化铝(贵州)-平均价：现值2750元/吨，前值2750元/吨，日涨0元/吨。
• 电解铝进口盈亏：现值-3228元/吨，前值-3271元/吨，日涨+43元/吨。
• 氧化铝进口盈亏：现值-317元/吨，前值-309元/吨，日跌-8元/吨。
• 沪伦比值：现值7.34，前值7.32，日涨+0.02。
• AL 2609-2610：现值-30元/吨，前值5元/吨，日跌-35元/吨。
• AL 2610-2611：现值-5元/吨，前值10元/吨，日跌-15元/吨。
• AL 2611-2612：现值15元/吨，前值10元/吨，日涨+5元/吨。
• AO 2609-2610：现值13元/吨，前值-27元/吨，日涨+40元/吨。

基本面数据

• 氧化铝产量：8月现值754.38万吨，前值746.04万吨，月增+8.34万吨（+1.12%）。
• 国内电解铝产量：8月现值387.40万吨，前值387.40万吨，月增0.00万吨（0.00%）。
• 海外电解铝产量：8月现值245.25万吨，前值240.24万吨，月增+5.01万吨（+2.08%）。
• 国内铝水比例：8月现值78.76%，前值78.28%，月增+0.48%。
• 电解铝进口量：7月现值18.52万吨，前值16.71万吨，月增+1.81万吨（+10.82%）。
• 电解铝出口量：7月现值3.15万吨，前值3.84万吨，月减-0.69万吨（-17.87%）。
• 氧化铝开工率：现值76.66%，前值75.65%，周增+1.01%。
• 铝型材开工率：现值51.3%，前值51.1%，周增+0.2%。
• 铝线缆开工率：现值64.0%，前值64.0%，周增+0.0%。
• 铝板带开工率：现值69.4%，前值69.4%，周增+0.0%。
• 铝箔开工率：现值71.1%，前值71.1%，周增+0.0%。
• 原生铝合金开工率：现值59.6%，前值59.0%，周增+0.6%。
• 中国电解铝社会库存：现值79.6万吨，前值81.5万吨，周减-1.9万吨（-2.33%）。
• 中国铝棒社会库存：现值15.30万吨，前值15.05万吨，周增+0.25万吨（+1.66%）。
• 电解铝厂氧化铝库存：现值344.51万吨，前值344.38万吨，周增+0.13万吨（+0.04%）。
• 氧化铝厂内库存：现值125.21万吨，前值123.40万吨，周增+1.81万吨（+1.47%）。
• 氧化铝港口库存：现值91.8万吨，前值101.7万吨，周减-10万吨（-9.78%）。
• 氧化铝上期所仓单库存：现值27.63万吨，前值25.89万吨，周增+1.74万吨（+6.72%）。
• LME铝库存：现值24.44万吨，前值24.45万吨，日减-0.01万吨（-0.04%）。

市场观点

• 铝价冲高回落，宏观与基本面多空交织。
• LME库存处于历史极低水平，但中东产能恢复及印尼新投爬坡限制反弹空间。
• 国内社库下降，但铝棒累库，加工费回落，替代需求走弱。
• 9月旺季备货尚未兑现，下游刚需采购为主。
• 下周预计偏弱震荡，关注去库持续性及FOMC会议决议。

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镍产业

价格及价差

• SMM 1#电解镍：现值127600元/吨，前值129300元/吨，日跌-1700元/吨（-1.31%）。
• 1#金川镍：现值128800元/吨，前值130450元/吨，日跌-1650元/吨（-1.26%）。
• 1#金川镍升贴水：现值2400元/吨，前值2300元/吨，日涨+100元/吨（+4.35%）。
• 1#进口镍：现值126400元/吨，前值128150元/吨，日跌-1750元/吨（-1.37%）。
• LME 0-3：现值-146美元/吨，前值-142美元/吨，日跌-5美元/吨（-3.41%）。
• 期货进口盈亏：现值-861元/吨，前值-542元/吨，日跌-319元/吨（-58.86%）。
• 沪伦比值：现值7.56，前值7.58，日跌-0.02（-0.26%）。
• 8-12%高镍生铁价格：现值1078元/镍点，前值1088元/镍点，日跌-10元/镍点（-0.92%）。

月间价差

• 2609-2610：现值30元/吨，前值-220元/吨，日涨+250元/吨。
• 2610-2611：现值-230元/吨，前值-230元/吨，日涨+0元/吨。
• 2611-2612：现值-350元/吨，前值-260元/吨，日跌-90元/吨。

基本面数据

• 中国精炼镍产量：8月现值27867吨，前值30787吨，月减-2920吨（-9.48%）。
• 精炼镍进口量：8月现值20942吨，前值25691吨，月减-4749吨（-18.49%）。
• SHFE库存：现值110552吨，前值111399吨，日减-847吨（-0.76%）。
• 社会库存：现值127799吨，前值129105吨，日减-1306吨（-1.01%）。
• 保税区库存：现值1900吨，前值1400吨，日增+500吨（+35.71%）。
• LME库存：现值274320吨，前值271500吨，日增+2820吨（+1.04%）。
• SHFE仓单：现值97549吨，前值98226吨，日减-677吨（-0.69%）。

市场观点

• WBN已获批26年下半年RKAB镍矿配额，但未披露具体规模。
• 硫磺价格低位运行，精炼镍减产托底，但国内社会库存居高不下。
• 镍铁价格持续下跌，成本支撑弱化，下游采购意愿低迷。
• 短期镍价预计震荡偏弱，主力参考124000-132000元/吨。
• 关注配额实际落地规模及海内外库存去化节奏。

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不锈钢产业

价格及价差

• 304/2B(无锡宏旺2.0卷)：现值14200元/吨，前值14200元/吨，日涨0元/吨。
• 304/2B(佛山宏旺2.0卷)：现值14200元/吨，前值14200元/吨，日涨0元/吨。
• 期现价差：现值790元/吨，前值565元/吨，日涨+225元/吨（+39.82%）。

原料价格

• 菲律宾红土镍矿1.5%：现值64美元/湿吨，前值64美元/湿吨，日涨0元/吨。
• 南非40-42%铬精矿：现值55元/吨度，前值55元/吨度，日涨0元/吨。
• 8-12%高镍生铁出厂均价：现值1078元/镍点，前值1088元/镍点，日跌-10元/镍点（-0.92%）。
• 内蒙古高碳铬铁FeCrC1000均价：现值7925元/50基吨，前值7925元/50基吨，日涨0元/吨。
• 温州304废不锈钢一级料价格：现值9850元/吨，前值9950元/吨，日跌-100元/吨（-1.01%）。

月间价差

• 2609-2610：现值-15元/吨，前值-35元/吨，日涨+20元/吨。
• 2610-2611：现值-35元/吨，前值-20元/吨，日跌-15元/吨。
• 2611-2612：现值-20元/吨，前值55元/吨，日跌-75元/吨。

基本面数据

• 中国300系不锈钢粗钢产量：8月现值198.35万吨，前值183.92万吨，月增+14.43万吨（+7.85%）。
• 印尼300系不锈钢粗钢产量：8月现值44.00万吨，前值37.00万吨，月增+7.00万吨（+18.92%）。
• 不锈钢进口量：7月现值11.64万吨，前值12.02万吨，月减-0.4万吨（-3.16%）。
• 不锈钢出口量：7月现值39.14万吨，前值44.63万吨，月减-5.5万吨（-12.29%）。
• 不锈钢净出口量：7月现值27.50万吨，前值32.60万吨，月减-5.1万吨（-15.66%）。
• 300系社库：现值51.88万吨，前值51.15万吨，周增+0.73万吨（+1.43%）。
• 300系冷轧社库：现值31.49万吨，前值31.17万吨，周增+0.32万吨（+1.02%）。
• SHFE仓单：现值7.11万吨，前值7.18万吨，日减-0.08万吨（-1.08%）。

市场观点

• 印尼RKAB修订审批已落地，但配额规模未披露。
• 镍铁价格下跌，铬矿库存高企，需求不足。
• 9月旺季需求尚未兑现，地产和传统制造业疲软。
• 社会库存结束四周累库，但绝对水平仍处高位。
• 短期不锈钢价格震荡偏弱，主力参考13300-14000元/吨。
• 关注淡季库存变动情况，若超预期去库，或向上驱动。

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工业硅产业

价格及价差

• 华东通氧SI5530工业硅：现值9450元/吨，前值9500元/吨，日跌-50元/吨（-0.53%）。
• 基差(通氧SI5530基准)：现值845元/吨，前值755元/吨，日涨+90元/吨（+11.92%）。
• N型复投料-最低价：现值39000元/吨，前值39000元/吨，日涨0元/吨。
• N型复投料-平均价：现值40800元/吨，前值40800元/吨，日涨0元/吨。
• N型颗粒硅-最低价：现值39000元/吨，前值39000元/吨，日涨0元/吨。
• N型颗粒硅-平均价：现值39500元/吨，前值39500元/吨，日涨0元/吨。
• N型复投料基差(最低价)：现值2520元/吨，前值2285元/吨，日涨+235元/吨（+10.28%）。
• 电子级多晶硅-平均价：现值27.65美元/千克，前值27.65美元/千克，日涨0元/千克。
• 海外光伏级多晶硅价格-平均价：现值18.50美元/千克，前值18.50美元/千克，日涨0元/千克。
• N型硅片-210mm：现值1.1400元/片，前值1.1600元/片，日跌-0.02元/片（-1.72%）。
• N型硅片-210R：现值1.0500元/片，前值1.0700元/片，日跌-0.02元/片（-1.87%）。
• Topcon电池片-183mm：现值0.2995元/瓦，前值0.2995元/瓦，日涨0元/瓦。
• Topcon电池片-210mm：现值0.2885元/瓦，前值0.2900元/瓦，日跌-0.0015元/瓦（-0.52%）。
• 单晶Topcon电池片-210R：现值0.3020元/瓦，前值0.3015元/瓦，日涨+0.0005元/瓦（+0.17%）。
• HJT电池30%银包铜-G12半片：现值0.3850元/瓦，前值0.3950元/瓦，日跌-0.01元/瓦（-2.54%）。

月间价差

• 2609-2610：现值-15元/吨，前值-35元/吨，日涨+20元/吨。
• 2610-2611：现值-35元/吨，前值-20元/吨，日跌-15元/吨。
• 2611-2612：现值-20元/吨，前值55元/吨，日跌-75元/吨。

基本面数据

• 全国工业硅产量：现值35.63万吨，前值38.80万吨，月减-3.17万吨（-8.17%）。
• 新疆工业硅产量：现值20.93万吨，前值20.64万吨，月增+0.29万吨（+1.40%）。
• 云南工业硅产量：现值4.78万吨，前值4.36万吨，月增+0.42万吨（+9.64%）。
• 四川工业硅产量：现值2.68万吨，前值3.36万吨，月减-0.68万吨（-20.26%）。
• 全国开工率：现值44.34%，前值48.28%，月减-3.94%。
• 新疆开工率：现值76.38%，前值75.56%，月增+0.82%。
• 云南开工率：现值36.18%，前值33.94%，月增+2.24%。
• 四川开工率：现值37.41%，前值45.98%，月减-8.57%。
• SHFE仓单库存：现值7.11万吨，前值7.18万吨，日减-0.08万吨（-1.08%）。

市场观点

• 工业硅现货维稳，期货震荡下跌，受减产利好及煤价上涨影响。
• 需求端疲软，库存如期下降。
• 煤价上涨带来做多情绪，但需关注成本端传导影响。
• 短期价格震荡偏弱，建议观望，待情绪企稳再布局修复行情。

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碳酸锂产业

价格及价差

• SMM电池级碳酸锂均价：现值142250元/吨，前值144750元/吨，日跌-2500元/吨（-1.73%）。
• SMM工业级碳酸锂均价：现值138250元/吨，前值140750元/吨，日跌-2500元/吨（-1.78%）。
• SMM电池级氢氧化锂均价：现值130000元/吨，前值133250元/吨，日跌-3250元/吨（-2.44%）。
• SMM工业级氢氧化锂均价：现值117000元/吨，前值120250元/吨，日跌-3250元/吨（-2.70%）。
• 中日韩CIF电池级碳酸锂：现值18.80美元/千克，前值19.05美元/千克，日跌-0.25美元/千克（-1.31%）。
• 中日韩CIF电池级氢氧化锂：现值17.13美元/千克，前值17.45美元/千克，日跌-0.32美元/千克（-1.86%）。
• SMM电碳-工碳价差：现值4000元/吨，前值4000元/吨，日涨0元/吨。
• 基差(SMM电碳基准)：现值7430元/吨，前值3450元/吨，日涨+3980元/吨（+115.36%）。
• 锂辉石精矿CIF平均价：现值2045美元/吨，前值2115美元/吨，日跌-70美元/吨（-3.31%）。
• 5%-5.5%锂辉石国内现货均价：现值12800元/吨，前值13315元/吨，日跌-515元/吨（-3.87%）。
• 2%-2.5%锂云母国内现货均价：现值4075元/吨，前值4280元/吨，日跌-205元/吨（-4.79%）。

月间价差

• 2609-2611：现值1000元/吨，前值-600元/吨，日涨+1600元/吨。
• 2611-2701：现值-320元/吨，前值-180元/吨，日跌-140元/吨。
• 2701-2705：现值1840元/吨，前值2800元/吨，日跌-960元/吨。

基本面数据

• 碳酸锂产量：8月现值112330吨，前值105187吨，月增+7143吨（+6.79%）。
• 电池级碳酸锂产量：8月现值79310吨，前值74157吨，月增+5153吨（+6.95%）。
• 工业级碳酸锂产量：8月现值33020吨，前值31030吨，月增+1990吨（+6.41%）。
• 碳酸锂需求量：8月现值169445吨，前值160816吨，月增+8629吨（+5.37%）。
• 碳酸锂进口量：7月现值26752吨，前值25861吨，月增+891吨（+3.45%）。
• 碳酸锂出口量：7月现值212吨，前值261吨，月减-49吨（-18.83%）。
• 碳酸锂产能：现值178229吨，前值177062吨，月增+1167吨（+0.66%）。
• 碳酸锂开工率：现值56%，前值55%，月增+1%。
• 碳酸锂总库存：8月现值40528吨，前值61835吨，月减-21307吨（-34.46%）。
• 碳酸锂下游库存：8月现值29904吨，前值47493吨，月减-1