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中债指数统计及分析月报（2026年5月）

核心内容概览

2026年5月，中债指数整体表现稳健，境内人民币债券市场回报有所回升。各类债券及多资产指数的回报情况呈现出差异，其中利率债、信用债、主题债券及多资产指数均有不同程度的正回报。同时，市场未出现新增违约发行人，信用债市场整体表现良好。

主要观点

1. 市场整体表现

• 年初以来市场回顾：2026年以来，市场整体表现有所上涨，中债-新综合指数上涨1.87%。
• 利率债表现：中长期限利率债回报表现较好，尤其是7-10年及30年期国债指数。
• 信用债表现：中债-优选投资级信用债指数回报为1.88%，优于其他宽基信用债指数。中国铁路债券指数表现突出。
• 主题债券表现：绿色债券与科技创新债券指数回报为正，市值规模较大。
• 多资产指数表现：权益市场小幅上行，黄金市场小幅回落，多资产指数中以股债恒定组合20/80指数回报最优。

2. 债券市场回顾

• 本月整体回报：中债-新综合指数净价指数和财富指数回报分别为0.33%和0.52%。
• 投资优选指数表现：中债-投资优选综合指数回报为0.32%和0.50%。
• 细分市场回报：
  • 国债：中债-投资优选国债指数回报为0.20%和0.37%。
  • 信用债：中债-投资优选信用债指数回报为0.19%和0.38%。
• 久期与收益率变化：各类债券指数久期差异较大，收益率整体有所下行。

3. 利率债市场回顾

• 国债收益率曲线：整体稍有下行，10年期国债收益率下降3.83%，30年期国债收益率下降1.30%。
• 利差变化：国债期限利差及国开债与国债利差较上月末略有收窄。
• 表现突出指数：10-20年国开行债券指数、30年期国债指数、交易所国债指数回报较高。

4. 信用债市场回顾

• 信用债收益率：略有下行，信用债市场整体财富指数回报为正。
• 信用债指数表现：中债-中国铁路债券指数回报最高，为0.81%。
• 后5名指数：以短融指数为主，回报较低，显示短期信用债表现一般。

5. 多资产市场回顾

• 权益市场：A股大盘组合、中盘组合、中小盘组合均有正回报，但红利自由现金流低波股票组合出现回调。
• 黄金市场：黄金ETF回报为-2.71%，黄金保值债券风险平价指数回报为0.34%。
• 多资产组合表现：股债恒定组合20/80指数回报最优，为0.77%。

关键信息

债券市场表现

信用债市场表现

信用债后5名表现

多资产市场表现

附录信息

债券回报相关性

• 中债-投资优选国债指数与各类债券及资产的相关性较高。
• 黄金ETF与股票组合的相关性较低，显示其分散风险的能力。
• 股票组合之间相关性较高，尤其是A股大盘组合与中盘组合。

奖项

• 最佳固定收益指数供应商：《财资》六度蝉联（2020-2025年度）。
• 最佳ETF指数供应商：《财资》（2025年度）。
• 最佳ESG指数供应商：《财资》两度蝉联（2022-2023年度）。
• 资产管理大奖-最佳指数供应商：《亚洲投资者》两度蝉联（2024-2025年度）。
• 亚洲最佳固定收益类指数供应商：《投资洞见与委托》2025年度。
• 中国市场年度指数供应商：《期货与期权世界》2023年度。
• 上海市金融创新成果奖一等奖：上海市人民政府2018年度。
• 连续四年通过《国际证监会组织(IOSCO)金融市场基准原则》遵循情况独立鉴证。

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