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豆类日报总结（2026年9月3日）

核心内容

2026年9月3日，豆类与油脂期货市场整体呈现高位震荡态势。豆类期货在冲高后回落，豆一期价承压于10日均线，豆二和豆粕则获得5日均线支撑，多头排列未被破坏。油脂板块在经历前期上涨后，高位压力显现，豆油创阶段新高后回落，棕榈油承压于5日均线，菜籽油整体转弱。

主要观点

1. 豆类市场

• 豆一：期价承压于10日均线，暂获20日均线支撑，持仓变化不大。
• 豆二：期价暂获5日均线支撑，资金变化不大。
• 豆粕：期价冲高回落，继续获得5日均线支撑，多头排列未被破坏，伴随增仓3.7万手。
• 市场矛盾：成本驱动的看涨预期与国内高库存、弱需求之间的拉锯，短期豆粕期价涨势放缓，或维持高位震荡。

2. 油脂市场

• 豆油：盘中再创阶段新高，获得5日均线强支撑，资金变化不大。
• 棕榈油：承压于5日均线，下探10日均线支撑，资金变化不大。
• 菜籽油：整体转弱，承压于5日、10日和20日均线，下放暂获40日均线支撑，伴随减仓1.5万手。
• 市场分析：油脂板块在地缘、天气与生柴政策推动下上涨，但高位压力显现，资金兑现意愿增强，短期或高位动荡加剧。

关键信息

1. 产业动态

1. 巴西大豆产量预测上调：

   • StoneX上调2026/27年度巴西大豆产量预测至1.835亿吨，主要得益于南里奥格兰德州单产前景改善。
   • 南里奥格兰德州大豆种植面积预计增加10.5万公顷，单产有望达到每公顷3.24吨，产量预计670万吨，高于上月预测的608万吨。

2. 巴西大豆出口数据：

   • 8月份巴西大豆出口量为953万吨，环比下降20.8%，但同比提高17.6%。
   • 1至8月大豆出口量达9415万吨，同比增长6.9%。
   • 中国仍是巴西大豆的主要出口目的地，占出口总量的71%。

3. 美国大豆压榨数据：

   • 7月份美国大豆压榨量达2.2192亿蒲，环比增长1.89%，同比增长8.30%。
   • 本年度迄今压榨量达24.36亿蒲，同比提高8.4%。
   • 7月底大豆压榨利润为每蒲3.96美元，低于6月底的5.18美元。

4. 巴西马托格罗索州预测：

   • IMEA维持大豆种植面积、单产和产量预测不变，预计种植面积为1305万公顷，单产为每公顷62.44袋，产量为4888万吨，同比下降5.19%。
   • 该州大豆休耕期将于9月7日结束，农户将在土壤水分充足的情况下开始播种。

2. 现货市场价格（表1）

3. 油厂压榨利润（表2）

相关图表

• 图1：大豆港口库存（单位：万吨）
• 图2：国内油厂周度大豆压榨量（单位：万吨）
• 图3：豆油港口库存（单位：万吨）
• 图4：棕榈油港口库存（单位：万吨）
• 图5：豆油基差（单位：元/吨）
• 图6：棕榈油基差（单位：元/吨）

数据来源：iFinD、Mysteel、汇易网、宝城期货研究所

作者信息

• 姓名：毕慧
• 从业资格证号：F0268536
• 投资咨询证号：Z0011311

作者声明

• 作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书和期货投资咨询资格证书。
• 作者承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。
• 本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。
• 作者不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。

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