20260814-大越期货-尿素早报_9页_1mb

报告摘要

2026年8月14日，尿素市场整体呈现偏空态势，主要受高供应、弱需求和低市场情绪的影响。当前市场供需结构失衡，库存压力显著，同时出口政策的不确定性进一步加剧了市场波动。

供应端：尿素行业日产量维持历史高位，7月新增产能计划投产，检修装置少于复产装置，日产仍有进一步提升空间。企业库存环比增加，库存压力成为当前市场最大的矛盾。
需求端：工业需求（如复合肥和三聚氰胺）同步转弱，复合肥行业开工率处于年内低位，成品库存去化缓慢，采购以刚需为主。三聚氰胺行业开工负荷率环比下降，板材内需受地产低迷制约，价格弱势运行。
农业需求：7月夏季肥用肥需求尚在但释放分散，前期情绪提振后需求量或已部分透支，预计8月之后农业需求将开始转弱。
出口端：虽然配额已落地，但受国际价格下滑及指导价限制，出口装船缓慢，港口未现集中集港，实际出口增量不及预期，未能有效缓解国内库存压力。出口政策博弈仍是行情核心焦点，市场情绪反复，现货行情缺乏持续性支撑。
期货盘面：UR09合约收盘价位于20日均线之下，整体走势偏弱。
基差：UR09合约基差为12，升贴水比例+0.7%，偏多。
库存：UR厂内库存为168.9万吨（+2.2），港口库存为71万吨（+41），整体库存偏空。
主力持仓：UR主力合约净空，偏空。
预期：综合基本面、基差、库存和主力持仓等因素，预计UR09今日走势偏弱。