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盐津铺子（002847SZ）业绩快报超预期总结

本次业绩快报显示，盐津铺子在2023年前三季度的表现超出市场预期，归母净利润达到39-40亿元，同比增长79%-83%；扣非净利润37-38亿元，同比增长93%-98%。尤其第三季度单独来看，归母净利润15-16亿元，同比增长62%-73%；扣非净利润14-15亿元，同比增长77%-90%。这一成绩得益于公司聚焦七大核心品类，推动产品全规格发展，包括定量装、小商品和量贩装产品的增长；全渠道覆盖，如电商、零食量贩店和校园店等渠道的加速；以及鹌鹑蛋等新品的爆发式增长。同时，前三季度部分原材料价格回落，降低了生产成本。

公司预计2023-2025年EPS分别为250元、343元和453元，当前股价对应的PE分别为28倍、21倍和16倍。维持买入评级。主要风险包括宏观经济下行、渠道扩张不及预期、商超客流量下降以及原材料成本上涨等。

重點：业绩强劲，公司勢能持續增長