20260922-中国银河-_银河有色华立_行业周报丨美联储加息如期落地_有色大宗商品价格有望反弹_3页_568kb

银河有色华立行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了近期有色金属行业的市场行情及价格变动情况，指出美联储加息如期落地，对市场情绪产生一定影响，但有色大宗商品价格有望反弹。报告从市场行情回顾、重点金属价格数据、行业动态、投资建议及风险提示等方面进行了详细分析。

市场行情回顾

• 整体市场表现：截至9月18日周五收市，上证指数上涨0.61%，报3911.87点；沪深300指数微跌0.06%，报4507.39点；SW有色金属行业指数下跌0.56%，报8020.54点。
• 二级子行业表现：
  • 工业金属：下跌1.90%
  • 贵金属：下跌2.20%
  • 小金属：上涨2.87%
  • 能源金属：下跌0.11%
  • 金属新材料：上涨3.51%

重点金属价格数据

基本金属

• 铜：上期所收于109,620元/吨，较上周上涨0.88%
• 铝：收于24,400元/吨，较上周上涨0.85%
• 锌：收于26,565元/吨，较上周下跌1.08%
• 铅：收于16,320元/吨，较上周上涨0.99%
• 镍：收于124,090元/吨，较上周下跌1.81%
• 锡：收于407,490元/吨，较上周下跌1.53%

贵金属

• 黄金：收于948.52元/克，较上周上涨0.67%
• 白银：收于16,263元/千克，较上周上涨3.94%

稀有金属与小金属

• 氧化镨钕：收于72.9万元/吨，较上周下跌0.21%
• 氧化铽：收于662.5万元/吨，较上周下跌0.75%
• 氧化镝：收于144万元/吨，较上周持平
• 烧结钕铁硼N35毛坯：收于179.5元/公斤，较上周持平

电池材料

• 电池级碳酸锂：收于131,000元/吨，较上周下跌5.76%
• 工业级碳酸锂：收于128,000元/吨，较上周下跌5.88%
• 电池级氢氧化锂：收于124,500元/吨，较上周下跌6.04%
• 澳洲锂精矿：收于1620美元/吨，较上周下跌6.36%

其他金属

• 电解钴：收于27.95万元/吨，较上周上涨0.54%
• 0.998MB电解钴：收于26.75美元/磅，较上周下跌0.93%
• 四氧化三钴：收于24.75万元/吨，较上周下跌2.94%
• 硫酸钴：收于6万元/吨，较上周下跌5.51%
• 钨精矿：收于412,000元/吨，较上周下跌0.72%
• 镁锭：收于16,700元/吨，较上周持平
• 海绵钛：收于4.5万元/吨，较上周持平
• 钼精矿：收于5,485元/吨度，较上周上涨1.11%

风险提示

1. 国内宏观经济复苏进度不及预期的风险
2. 美联储货币政策收紧、加息幅度超预期的风险
3. 有色金属大宗商品价格大幅下行的风险
4. 中东地缘冲突持续发酵、演化程度超出市场预期的风险

投资建议（简要）

• 重点关注小金属和金属新材料板块，因其表现相对较好。
• 基本金属价格波动较大，需谨慎应对市场变化。
• 贵金属受加息影响较小，具备一定避险属性。
• 锂、钴等电池材料价格持续下跌，短期存在回调压力，需关注供需变化及政策动向。

CGS 研究团队介绍

• 华立：中国银河证券有色金属行业分析师，英国布里斯托大学硕士，7年证券研究经验，2016年金牛奖第五团队核心成员。
• 阎予露：中国银河证券有色金属行业分析师，2021年加入银河证券研究院，11年证券行业从业经验，曾从事跨境业务销售、海外业务研究、行业研究。
• 孙雪琪：中国银河证券有色金属行业分析师，南洋理工大学应用经济学硕士，2023年加入中国银河证券研究院，主要从事有色金属行业研究。

评级体系说明

• 行业评级：
  • 推荐：相对基准指数涨幅10%以上
  • 中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间
  • 回避：相对基准指数跌幅5%以上
• 公司评级：未在本报告中详细说明，但遵循相同逻辑。

本报告由中国银河证券于2026年9月21日发布，分析师为华立、孙雪琪。