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报告摘要

市场晨会纪要摘要（2025年08月29日）

一、重点推荐股票分析

寒武纪（688256）
- 业绩表现：2025Q2营收17.69亿元，同比增长4425%，净利润6.83亿元。公司二季度业绩扭亏为盈，同比增长显著。
- 行业定位：公司作为国产AI芯片龙头企业，在产品性能、研发迭代和技术前瞻性方面具备领先优势，受益于云端产品线放量及国产替代逻辑。
- 投资建议：预计2025-2027年营业收入分别为86.88亿、165.98亿、255.34亿元，归母净利润分别30.56亿、63.04亿、99.24亿元给予“增持”评级，当前PE为188倍、91倍、58倍。
浙江鼎力（603338）
- 业绩表现：2025上半年营收43.36亿元，同比增长12.35%；净利润10.52亿元，净利润增长27.63%。
- 核心优势：公司海外市场持续增长，尤其克服“双反”影响，出口业务表现亮眼；产品革新能力强，高空作业平台出口量领先全球。
- 投资建议：维持“买入”评级，预测2025–2027年EPS对应PE为13.12倍、10.98倍、9.45倍。
巨化股份（600160）
- 业绩表现：H1营收133.31亿元，净利润同比增长146.97%，受制冷剂价格上行助力业绩提升。
- 行业逻辑：国产制冷剂配额高度集中，巨化占全国R22生产配额26.10%，HFCs配额39.33%，龙头地位稳固。
- 投资建议：预计2025–2027年归母净利润42.36亿元、55.70亿元、64.65亿元，维持“买入”评级。
老百姓（603883）
- 短期业绩：H1净利润同比下降20.86%，但单Q2止跌回升，环比改善。
- 新零售布局：公司布局“专业药事”服务和O2O渠道，加盟店扩张显著，线上销售增长32%。
- 投资建议：维持“买入”评级，预计2025–2027年归母净利润6.92亿元、7.99亿元、9.09亿元，EPS0.91元、1.05元、1.20元。