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金融期货早班车总结（2026年8月25日）

一、核心内容概述

2026年8月25日的金融期货早班车主要分析了股指期货与国债期货的市场表现、交易策略及风险提示。整体来看，股指期货市场在当日出现调整，而国债期货市场则表现出走强的趋势。市场情绪偏向谨慎，但部分品种仍存在配置机会。

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二、股指期货市场表现

1. 主要股指期货品种表现

• 上证指数：下跌0.59%，报收3882.01点
• 深成指：下跌2.13%，报收13794.29点
• 创业板指：下跌3.21%，报收3431.89点
• 科创50指数：下跌3.1%，报收1602.34点

2. 行业板块表现

• 表现较好的行业：煤炭（+2.35%）、银行（+1.32%）、食品饮料（+1%）
• 表现一般的行业：通信（-4.62%）、医药生物（-3.24%）、电子（-3.14%）

3. 合约表现

合约代码	名称	涨跌幅(%)	现价	涨跌	成交量（手）	成交额（万元）	持仓量（手）	日增仓量（手）	结算价	基差（点）	基差年化收益率(%)
IC2609	中证2609	-1.77	7628.4	-137.4	117411	17892741	173769	173769	7585.6	88.7	-14.4
IC2610	中证2610	-2.64	7560.6	-205.2	4030	608623	3748	-164418	7532.6	156.5	-14.9
IC2612	中证2612	-1.83	7429.6	-138.8	35744	5305488	90659	5044	7387.6	287.5	-11.8
IC2703	中证2703	-1.91	7246.0	-141.2	12209	1768115	30526	1657	7203.4	471.1	-11.1
IF2609	沪深2609	-1.12	4526.4	-51.2	74259	10089750	158088	158088	4512.6	36.7	-10.1
IF2610	沪深2610	-1.78	4496.2	-81.4	2399	323868	2271	-156496	4484.2	66.9	-10.8
IF2612	沪深2612	-1.21	4442.0	-54.2	26245	3499869	78829	2689	4428.4	121.1	-8.4
IF2703	沪深2703	-1.33	4363.2	-59.0	8617	1129043	31854	1707	4351.8	199.9	-7.9

4. 市场资金流向

• 机构资金净流入：-255亿元
• 主力资金净流入：-221亿元
• 大户资金净流入：+159亿元
• 散户资金净流入：+316亿元

5. 交易策略

• 中长期策略：维持做多经济的判断，股指做多头有一定超额收益
• 短期策略：推荐逢低配置各品种远期合约

6. 风险提示

• 外生宏观冲击
• 财政扩张进度不及预期
• 其他系统性冲击

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三、国债期货市场表现

1. 主要国债期货品种表现

合约代码	名称	涨跌幅(%)	现价	成交量（手）	成交额（万元）	持仓量（手）	日增仓量（手）	结算价	净基差（CTD券）	CTD券隐含利率现券收益率
TS2609	二债 2609	+0.01	102.6	44962	9229361	32110	-11858	102.636	0.0	1.226
TS2612	二债 2612	+0.01	102.6	38248	7851340	62958	+12164	102.638	0.1	1.222
TS2703	二债 2703	+0.01	102.6	295	60545	1921	+33	102.62	0.4	1.317
TF2609	五债 2609	+0.05	106.6	105453	11240582	60757	-33727	106.605	0.0	1.359
TF2612	五债 2612	+0.06	106.6	104714	11163474	192402	+28629	106.63	0.0	1.358
TF2703	五债 2703	+0.07	106.6	947	100904	4190	+366	106.58	0.0	1.368
T2609	十债 2609	+0.09	109.6	148289	16238751	96315	-45542	109.55	0.0	1.498
T2612	十债 2612	+0.09	109.6	140873	15431767	360272	+57736	109.575	0.0	1.499
T2703	十债 2703	+0.09	109.5	2896	316871	9509	+1739	109.44	0.4	1.521
TL2609	三十债 2609	+0.24	116.2	103392	12005183	68711	-24691	116.21	0.1	2.136
TL2612	三十债 2612	+0.28	116.7	105065	12252249	170408	+30818	116.7	0.1	2.127
TL2703	三十债 2703	+0.29	116.4	3879	451107	11959	+1426	116.37	0.1	2.136

2. 市场资金面

• 央行货币投放：3,400亿元
• 货币回笼：0亿元
• 净投放：3,400亿元

3. 交易策略

• 资金宽松预期下，建议做平利率曲线，以把握市场走强的机会。

4. 风险提示

• 货币政策宽松超预期
• 经济复苏不及预期

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四、短端资金利率市场变化

品种	今价	昨价	一周前	一月前
SHIBOR:隔夜	1.419	1.419	1.362	1.381
SHIBOR:1周	1.432	1.432	1.385	1.400
DR001	1.423	1.423	1.360	1.383
DR007	1.434	1.434	1.383	1.402

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五、作者简介

• 姓名：王昊昇
• 职位：招商期货金融期货研究员
• 资格证书：
  • 期货从业资格：F03120552
  • 投资咨询资格：Z0022940
• 教育背景：
  • 武汉大学本科应用数学、金融学双学位学士
  • 新加坡南洋理工大学硕士
• 研究方向：
  • 商品策略
  • 股指板块轮动
  • 国债基本面
• 研究特色：专注股债商结合的大类资产研究，善于运用多种工具进行多角度分析。

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六、重要声明

1. 本报告由招商期货有限公司编制，具有期货投资咨询业务资格。
2. 报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
3. 报告基于合法取得的信息，但不保证其准确性与完整性。
4. 报告分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。
5. 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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