20260822-格林期货-原木周报_成本筑牢底部_原木震荡等待需求回暖_11页_2mb

原木期货市场分析报告总结

核心内容概述

本报告为格林大华期货有限公司研究院发布的原木期货市场分析，发布日期为2026年8月22日，由研究员王子健撰写。报告围绕原木期货主力合约2609的走势、现货价格、供应端与需求端变化以及风险提示展开，旨在为市场参与者提供交易策略参考。

主要观点

1. 原木期货走势

• 原木期货主力合约整体呈现窄幅偏强震荡走势，盘面围绕820-830元/立方米区间反复博弈。
• 市场多空博弈相对均衡，暂无明确单边趋势行情。
• 成本端支撑偏强，但终端需求偏弱，导致行情难以走出趋势性上涨。

2. 供应端分析

• 新西兰原木供应：2026年7月，新西兰全月总发运量162.1万方，环比6月减少15.3万方；离港发运船只39条，环比减少4条。
• 进口成本上升：新西兰处于冬季采伐淡季，采伐量有序减量，外盘报价稳中有升，叠加国际海运费小幅抬升，国内原木进口综合成本持续走高，有效限制盘面下行空间。
• 国内港口库存：截至8月7日，全国针叶原木总库存247万方，周环比减少9万方，延续去库通道。
• 库存结构分化：辐射松原木182万方，周环比减少7万方，为主要去库品种；云杉原木14万方，库存保持平稳；北美材原木37万方，周环比增加4万方，持续累库。

3. 需求端分析

• 整体需求偏弱：下游板材、家具加工行业处于消费淡季，终端地产、家装市场需求复苏乏力。
• 加工厂开工率：维持在中低位水平，企业成品库存去化缓慢，盈利空间受限，原料采购以刚需补库、随用随采为主。
• 现货成交平淡：贸易商走货速度偏慢，淡季弱需求持续对冲成本端利好，导致盘面难以走强。
• 港口出库情况：全国7省13港针叶原木日均出库量6.16万方，周度环比增加0.16万方，增幅2.67%，下游提货小幅修复，但仍以淡季刚需采购为主。
• 区域差异：山东3港日均出库3.61万方，环比提升0.15万方，增幅4.34%；江苏3港日均出库1.79万方，环比回落0.06万方，降幅3.24%。

4. 交易策略逻辑

• 短期走势：原木期货短期将延续区间震荡，主要受成本端支撑与淡季需求压制影响。
• 关键驱动因素：波段行情主要依托成本端变动与库存数据。
• 关注重点：新西兰外盘报价、海运费波动、港口库存变化及下游开工复苏情况。

关键信息

• 主力合约2609：维持在820-830元/立方米区间震荡，无明确单边趋势。
• 现货价格：
  • 山东3.9米中A辐射松原木价格750元/方，月环比下跌10元/方。
  • 江苏4米中A辐射松原木价格790元/方，月环比下跌10元/方。
  • 日照港现货报价800元/立方米，周环比下调10元/方。
  • 江苏市场现货价格780元/立方米，周内保持平稳。
  • 两地区域价差扩大至20元/方。
• 新西兰外盘报价：4米中A级辐射松CFR报价127–130美元/JAS方，较上周上调2–3美元。
• 库存数据：全国针叶原木总库存247万方，辐射松为主要去库品种，北美材持续累库。

风险提示

1. 新西兰到船情况：若到船量增加，可能对价格形成阶段性支撑或压力。
2. 原木交割估值修复：交割品价格可能因市场预期变化出现调整。

报告发布机构信息

• 公司名称：格林大华期货有限公司
• 证监许可号：证监许可【2011】1288号
• 研究院信息：
  • 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层
  • 办公电话：010-56711700
  • 客服电话：400-653-7777
  • 公司官网：www.gldhqh.com.cn

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