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产业期现日报总结

一、玻璃与纯碱

1.1 玻璃价格及价差

• 现值：玻璃2701为914元/吨，玻璃2705为981元/吨
• 涨跌：玻璃2701下跌11元，玻璃2705下跌79元
• 涨跌幅：玻璃2701下跌1.19%，玻璃2705下跌7.96%
• 基差：01基差上涨1元，涨跌幅1.54%

1.2 纯碱价格及价差

• 现值：华北报价为1150元/吨，华东报价为1150元/吨，华中报价为1100元/吨，西北报价为830元/吨
• 涨跌：纯碱2701下跌7元，纯碱2705下跌6元
• 涨跌幅：纯碱2701下跌0.69%，纯碱2705下跌0.59%
• 基差：01基差上涨7元，涨跌幅5.04%

1.3 供需情况

• 纯碱开工率：9月18日为70.26%，环比下降2.13%
• 纯碱周产量：9月18日为66.92万吨，环比下降2.14%
• 浮法日熔量：9月18日为143015吨，环比上升1.20%
• 光伏日熔量：9月18日为67995吨，环比持平
• 2mm镀膜主流价：9月18日为9.50元，环比上升5.56%

1.4 库存情况

• 玻璃厂库：9月18日为6985.70万重箱，环比下降1.30%
• 纯碱厂库：9月18日为188.88万吨，环比下降2.19%
• 纯碱交割库：9月18日为57.94万吨，环比上升0.42%
• 玻璃厂纯碱库存天数：9月18日为19.5天，环比上升1.14%

1.5 行业观点

• 纯碱：需求维持弱势，库存高位，供应端未退出过剩矛盾。光伏产能等待去产能落地，需求可能进一步缩量。建议空仓观望。
• 玻璃：现货成交转弱，价格重心下移，行业基本面偏弱。供应端有复产预期，库存可能转为累库。建议空仓观望。

二、天然橡胶

2.1 价格及价差

• 云南国营全乳胶：上海报价18850元/吨，环比下跌1.31%
• 全乳基差：基差为-425元/吨，环比上升75元
• 泰标混合胶：报价18580元/吨，环比下跌1.43%
• 非标价差：价差为-695元/吨，环比上升55元
• 杯胶：国际市场FOB中间价为76.50泰铢/公斤，环比上升1.32%
• 胶水：国际市场FOB中间价为82.50泰铢/公斤，环比上升2.48%
• 胶块：西双版纳州报价15800元/吨，环比上升0.64%
• 胶水：西双版纳州报价17600元/吨，环比上升1.73%
• 原料：海南市场主流价为16600元/吨，环比上升0.61%
• 外胶原料：海南市场主流价为10000元/吨，环比持平

2.2 月间价差

• 9-1价差：为5元/吨，环比下跌75%
• 1-5价差：为-10元/吨，环比上升50%
• 5-9价差：为5元/吨，环比上升0%

2.3 基本面数据

• 7月泰国产量：468.30千吨，环比上升13.61%
• 7月印尼产量：167.00千吨，环比上升5.70%
• 7月印度产量：68.00千吨，环比上升11.48%
• 7月中国产量：107.40千吨，环比下降2.54%
• 开工率：汽车轮胎半钢胎开工率为61.19%，环比下降3.75%；全钢胎开工率为53.40%，环比下降6.49%
• 8月国内轮胎产量：10345.8万条，环比上升0.78%
• 8月轮胎出口数量：6133.0万条，环比上升1.84%
• 7月天然橡胶进口数量：48.60万吨，环比上升5.96%
• 8月进口天然及合成橡胶：58.00万吨，环比持平

2.4 库存变化

• 青岛地区现货库存：575239吨，环比下降1.73%
• 天然橡胶厂库库存：6552吨，环比下降39.25%
• 保税库出库率：4.94%，环比下降1.50%
• 一般贸易入库率：11.61%，环比上升1.99%
• 一般贸易出库率：12.69%，环比上升3.11%

2.5 行业观点

• 天胶：泰国原料进入季节性上量阶段，未来两周降雨减少，原料价格可能松动，成本支撑减弱。轮胎开工率预期下降，库存去化空间有限。厄尔尼诺预期支撑价格，策略上关注RU01压力位，或轻仓买入虚值看跌期权。

三、聚烯烃

3.1 价格及价差

• L2705收盘价：7826元/吨，环比下跌0.48%
• L2609收盘价：7651元/吨，环比下跌0.21%
• L2701收盘价：8202元/吨，环比下跌0.40%
• PP2705收盘价：7985元/吨，环比下跌0.11%
• PP2609收盘价：7656元/吨，环比下跌0.30%
• PP2701收盘价：8595元/吨，环比下跌0.42%
• L15价差：376元/吨，环比上升1.35%
• L91价差：-551元/吨，环比上升2.99%
• PP15价差：610元/吨，环比下降4.24%
• PP91价差：-939元/吨，环比上升1.37%
• LP09价差：-5元/吨，环比下降58.33%
• 华东PP拉丝现货：10027元/吨，环比上升0.37%
• 华北LLDPE现货：9250元/吨，环比下跌2.63%
• 华北LL基差：1048元/吨，环比下降17.15%
• 华东PP基差：1432元/吨，环比上升0.00%

3.2 开工率

• PE装置开工率：77.58%，环比下降1.07%
• PE下游加权开工率：42.97%，环比上升2.50%
• PP装置开工率：66.65%，环比下降1.55%
• PP粉料开工率：23.28%，环比下降3.88%
• 下游加权开工率：44.94%，环比下降0.50%

3.3 库存

• PE企业库存：39.42万吨，环比下降3.43%
• PE社会库存：28.56万吨，环比上升1.02%
• PP企业库存：33.84万吨，环比下降2.67%
• PP贸易商库存：7.75万吨，环比下降7.11%

3.4 行业观点

• PE：供应增量预期叠加终端备货见顶，需求回暖受限，预计震荡下跌。
• PP：供应维持缩量预期，需求受高价原料压制，高位震荡。策略上关注L01与PP01压力位。

四、原油及成品油

4.1 原油价格及价差

• Brent：105.28美元/桶，环比下跌1.24%
• WTI：92.60美元/桶，环比下跌2.12%
• SC：734.10元/桶，环比上升1.28%
• Dubai：114.06美元/桶，环比下跌0.92%
• Brent-WTI：价差为12.68美元/桶，环比上升5.75%
• SC-Brent：价差为4.08美元/桶，环比上升208.38%

4.2 成品油价格及价差

• NYM RBOB：333.77美分/加仑，环比下跌6.37%
• NYM ULSD：475.53美分/加仑，环比上升0.53%
• ICE Gasoil：1395.00美元/吨，环比下跌4.19%
• RBOB M1-M3：36.97美分/加仑，环比下跌21.27%
• ULSD M1-M3：38.72美分/加仑，环比上升24.66%
• Gasoil M1-M3：108.25美元/吨，环比上升19.67%

4.3 成品油裂解价差

• 美国汽油：47.58美元/桶，环比下跌13.65%
• 欧洲汽油：53.90美元/桶，环比下跌3.12%
• 新加坡汽油：22.04美元/桶，环比下跌8.45%
• 美国柴油：107.12美元/桶，环比上升2.94%
• 新加坡柴油：60.08美元/桶，环比下跌12.80%
• 美国航煤：92.84美元/桶，环比上升13.99%
• 新加坡航煤：52.41美元/桶，环比下跌14.19%

4.4 原油观点

• 原油市场：处于地缘冲突与宏观压制交织的高波动阶段，美伊谈判僵持，油价冲高后回落。地缘溢价支撑油价，但需警惕供应风险和宏观压制。
• 策略：前期空单止盈观望，密切关注和谈进展。

五、甲醇

5.1 价格及价差

• MA2610收盘价：3249元/吨，环比持平
• MA2701收盘价：2941元/吨，环比下跌0.64%
• MA2705收盘价：2657元/吨，环比下跌1.19%
• MA10-01价差：308元/吨，环比上升6.57%
• 太仓基差：1289元/吨，环比上升34.78%
• MTO01盘面：-228元/吨，环比上升21元
• 内蒙北线现货：3450元/吨，环比上升3.22%
• 河南洛阳现货：3628元/吨，环比上升2.11%
• 港口太仓现货：4538元/吨，环比上升7.91%
• 区域价差：太仓-内蒙北线为1088元/吨，环比上升26.09%；太仓-洛阳为910元/吨，环比上升39.46%

5.2 库存情况

• 甲醇企业库存：26.52万吨，环比下降5.19%
• 甲醇港口库存：41.2万吨，环比下降2.81%
• 甲醇社会库存：67.7万吨，环比下降3.75%

5.3 上下游开工率

• 国内企业开工率：75.2%，环比上升3.92%
• 海外企业开工率：52.4%，环比上升1.77%
• 西北企业产销率：105%，环比下降5.87%
• 外采MTO装置开工率：60.91%，环比下降10.10%
• 甲醛开工率：31.3%，环比下降2.77%
• 冰醋酸开工率：83.8%，环比下降0.97%
• MTBE开工率：63.9%，环比下降0.58%

5.4 行业观点

• 甲醇：三季度美伊局势僵持，中东地缘溢价支撑价格。进口成本增加导致部分炼厂减产，纯苯供应增加不及预期。下游需求略缩，库存低位支撑价格。四季度可能触顶回调，需关注美伊博弈进展及供需变化。

六、集运

6.1 运价及指数

• 上海-欧洲运价：未来6周运价参考为3100美元/FEU，环比持平
• SCFIS(欧洲航线)：2441.81点，环比下跌6.46%
• SCFIS(美西航线)：4638.32点，环比上升2.88%
• SCFI综合指数：3686.62点，环比上升0.05%
• SCFI(欧洲)：2313美元/TEU，环比下跌4.62%
• SCFI(地中海)：3065美元/TEU，环比下跌1.92%
• SCFI(美西)：7463美元/FEU，环比下跌1.28%
• SCFI(美东)：10497美元/FEU，环比下跌0.78%
• 基差(主力)：297.3美元/FEU，环比上升14.65%

6.2 基本面数据

• 全球集装箱运力供给：3478.03万TEU，环比持平
• 港口准班率(上海)：13.64%，环比上升17.48%
• 港口挂靠情况(上海)：220.00个，环比下降17.60%
• 月度出口金额：4014.41亿美元，环比上升0.91%
• 欧元区PMI：52.00点，环比持平
• 欧盟消费者信心指数：-15.80点，环比下降0.80点

6.3 行业观点

• 集运：运价整体维持震荡，欧洲航线表现偏弱，美西航线小幅上升。需关注海外经济及港口运营情况，策略上可关注远月高空机会。

七、总结

7.1 核心内容

• 玻璃：现货价格偏弱，库存高位，供应端预期微增，建议空仓观望。
• 纯碱：价格弱势，库存高位，供应端未改善，建议空仓观望。
• 天然橡胶：原料价格松动，需求端受压制，库存去化空间有限，策略关注RU01压力位。
• 聚烯烃：PE震荡下跌，PP高位震荡，需关注供应增量及需求变化。
• 原油：地缘冲突支撑油价，宏观压制，策略观望。
• 甲醇：价格偏强，库存低位，需关注四季度供需变化。
• 集运：运价震荡，欧洲航线偏弱，美西航线小幅上升，关注远月高空机会。

7.2 主要观点

• 各产业价格整体维持震荡，受地缘局势、库存变化及需求疲软影响。
• 供应端部分品种有增加预期，但需求端未能有效支撑。
• 库存高位运行，去库空间有限，存在基本面转弱风险。
• 基差偏强，支撑价格。
• 建议节前空仓观望，后期关注远月机会。

7.3 关键信息

• 地缘局势：中东局势对油价、纯碱、甲醇等产品形成支撑。
• 库存：多数品种库存高位，去库有限，库存压力增加。
• 需求：传统旺季需求不佳，下游采购意愿下降。
• 策略：空仓观望为主，关注远月高空机会，或买入虚值看跌期权。