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交易早参总结 - 农产品及新能源金属板块整体偏强运行（2026/8/28）

核心内容概述

2026年8月28日，A股市场整体偏强，科技主线表现突出，尤其是半导体和算力硬件产业链。同时，农产品及新能源金属板块也呈现较强的走势，主要受到宏观政策、地缘局势及产业供需变化的影响。整体市场情绪偏谨慎，但部分品种如黄金、铜、铝等具备较强支撑，预计短期内维持震荡偏强格局。

主要观点

1. 宏观面

• 国家统计局数据显示，1-7月工业企业利润同比增长17.6%，AI相关行业表现尤为亮眼，电子行业利润增长1.1倍，集成电路行业利润增长18.5倍。
• 美联储主席沃什将在杰克森霍尔全球央行年会发表演讲，市场对加息预期仍存，关注其表态对市场的影响。
• 全球央行年会临近，市场情绪趋于谨慎，美债信用问题仍是关注焦点。

2. 行业动态

• 汽车行业1-7月利润同比下降20%，利润率偏低，主要受内需拖累。
• 阿里云宣布下调Qwen3.8-Flash模型的计费价格，对AI算力需求有一定提振作用。

3. 金融衍生品

• 股指期货：科技主线回升，IC、IM合约涨幅超2%，但新叙事尚未形成，上涨持续性需关注。
• 国债期货：宏观环境对债市偏多，但流动性未明显宽松，调整压力增强，市场情绪偏谨慎。

关键信息汇总

有色金属板块

• 黄金：短线涨势放缓，但长线上行确定性提高，主要受美债信用问题和全球央行年会预期影响，印度传统需求旺季启动，白银价格或跟随黄金运行。
• 铂金/钯金：跟随金银走势，铂金基本面更强，表现更积极。
• 沪铜：LME库存下降，现货升水维持高位，铜价下方支撑强，但前高附近波动加大，建议逢低买入。
• 沪铝：国内铝锭库存持续去化，出口高位，旺季预期支撑铝价，短期震荡偏强。
• 氧化铝：价格低位震荡，成本端支撑仍存，但过剩压力未缓解，关注底部成本支撑。
• 沪镍：供需面偏弱，价格震荡，需关注政策扰动。

能源化工板块

• 原油：地缘风险未解除，但实际流量回升，油价维持宽幅震荡。
• 甲醇：进口预期改善，但供给担忧增加，库存压力加大。
• PVC：需求疲软，成本支撑下移，价格承压，但下方空间有限。

农产品板块

• 棕榈油、豆油：天气担忧未消，短期波动加大，但出口数据一般，印尼干旱影响产量预期。
• 白糖：弱现实、强预期，远月价格震荡偏强，但国内供应宽松，压制糖价高度。

风险提示

• 美联储加息预期继续走强，对贵金属及大宗商品形成压力。
• 美伊局势僵持，地缘风险未解除，影响原油及全球市场情绪。
• 交易所监管措施收紧风险增加，对黑色金属、焦煤等品种影响显著。
• 焦炭供应收缩，但交易所调控风险上升，涨势或趋缓。
• 玻璃冷修风险未解除，纯碱库存高位，价格驱动偏弱。

市场展望

• 科技主线：AI相关行业表现强劲，算力芯片、存储芯片需求增长，科技板块仍有上涨动能。
• 贵金属：黄金中长期逻辑偏强，白银跟随黄金运行，关注央行年会及美债信用问题。
• 有色金属：铜、铝等品种受供需及成本支撑，维持震荡偏强。
• 能源化工：原油受地缘与实际流量影响，维持震荡；甲醇、PVC短期承压，但调整空间有限。
• 农产品：白糖远月偏强，棕榈油、豆油受天气影响，短期波动加大。

数据来源与联系方式

• 数据来源：Wind、同花顺、钢联、SMM、兴业期货投资咨询部
• 联系人：魏莹
• 投资咨询从业编号：Z0014895
• 邮箱：weiy@cifutures.com.cn
• 微信公众号：cif_xyqh

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