20260817-申银万国期货-品种策略日报-双焦（JM_J）_1页_152kb

期货市场与现货市场分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所沈垚犇发布，内容涵盖期货市场与现货市场近期数据及分析评论，重点聚焦焦煤（JM）和焦炭（J）品种的走势，结合央行发布的2026年7月金融统计数据，对市场供需、价格走势及投资策略进行分析。

期货市场数据概览

焦煤（JM）期货

焦炭（J）期货

价差分析

现货市场数据概览

焦煤现货价格

主要观点分析

1. 供应端持续收紧：焦煤供应受到政策约束，矿山产量低位运行，蒙煤通关量尚未快速回升，进口受燃油短缺影响。
2. 需求端受限：铁水产量近期回升，但焦化厂利润快速回落，钢厂盈利率处于低位，对焦煤、焦炭的需求支撑有限。
3. 价格走势：双焦品种近期延续涨势，但盘面连续上涨导致基差快速收敛，上行空间受限。
4. 市场关注点：后市需重点关注下游利润变化、蒙煤通关量恢复情况及国内政策导向。

投资策略建议

• 短期内，焦煤价格因供应端收紧而具备支撑，但需警惕下游利润低迷对需求的压制。
• 焦炭价格同样受供需格局影响，短期内上涨动能不足，需关注钢厂盈利率及政策变化。
• 建议投资者关注市场动态，结合基本面与技术面，审慎操作。

数据来源

• Mysteel
• 申银万国期货研究所

风险提示

• 报告结论基于现有数据和逻辑分析，存在预测偏差风险。
• 宏观环境和产业链因素存在不确定性，可能影响市场走势。
• 投资者应合理合法使用报告信息，不承担因不当使用引发的法律责任。