20260807-申银万国期货-品种策略日报-双焦（JM_J）_1页_152kb

期货市场与现货市场分析总结

一、核心内容概述

本文档提供了关于期货市场和现货市场的焦煤相关数据及市场评论，重点分析了JM（焦煤）和J（焦炭）期货合约在不同月份的收盘价、涨跌情况、成交量、持仓量及价差变化，并结合现货市场价格与增减情况，对市场走势进行了评论与策略分析。

二、期货市场数据分析

1. 合约价格走势

从表中可见，JM与J期货合约在1月、5月、9月均有不同程度的上涨，其中JM 5月涨幅最大（37.5元，涨2.76%），而JM 9月涨幅最小（2.5元，涨0.20%）。J合约在5月表现略优于其他月份。

2. 成交量与持仓量

从数据可以看出，JM 9月持仓量大幅减少（-34982），而JM 1月持仓量有所增加（+12385）。J合约持仓量波动较小，整体变化不大。

3. 价差分析

JM 5月与JM 9月价差扩大，而JM 1月与JM 9月价差缩小。J合约中，J 5月与J 9月价差扩大，J 1月与J 9月价差缩小。

三、现货市场数据分析

1. 现货价格

现货市场价格显示，JM与J价格均处于相对高位，其中低硫主焦煤临汾出厂价为2010元，唐山一级出厂价为2205元，日照港准一级出库价为1570元。

2. 现货增减

现货市场中，日照港准一级出库价小幅上涨20元，其余品种价格保持稳定。

四、市场评论与策略建议

1. 主要观点

• 双焦走势：昨日夜盘双焦延续反弹，焦煤总持仓环比小幅增加。
• 供需关系：本周钢联数据显示，五大材总产量环比下降，减量主要由螺纹与热卷贡献，整体库存止降转增，总表需环比小幅改善，增量主要源于螺纹。
• 需求压力：随着淡季深入，焦化厂与钢厂利润持续走弱，铁水产量下行，双焦需求进一步承压。
• 供应支撑：尽管需求疲软，但焦煤供应偏紧，钢材基本面数据好转，为煤价提供底部支撑。
• 关注重点：后市需重点关注矿山生产节奏与铁水产量降幅。

2. 策略建议

• 建议投资者关注JM 5月与J 5月合约，因其价格涨幅较大，且价差扩大，可能具有上涨潜力。
• 对于JM 9月合约，由于持仓量大幅减少，需警惕市场回调风险。
• 现货市场中，日照港准一级出库价小幅上涨，但整体价格稳定，短期波动有限。

五、数据来源与免责声明

数据来源

• Mysteel
• 申银万国期货研究所

免责声明

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