20250512-中原期货-烧碱周报_供需变化不大_价格低位整理_19页_2mb

烧碱市场本周分析总结如下：

一、市场概况
本周烧碱市场整体呈现供大于求格局，价格低位震荡整理。华东地区存在预期检修，出口维持平稳状态，液碱行情以稳为主。受下游氧化铝采购价格调整影响，市场波动或加剧。烧碱2509合约支撑位在2400元/吨，压力位在2650元/吨。

二、供需分析

1. 供应端：中国20万吨及以上烧碱企业产能利用率周环比下降0.2%至83.9%。西北、华南、西南地区装置减产及检修导致产能利用率降至83.6%，周产量约80万吨。华北部分企业因减产影响负荷下滑，山东产能利用率回升至88.6%。
2. 下游需求：氧化铝行业新增产能投产但伴随检修减产，开工率下行至78.25%。周内烧碱企业销售压力较大，整体利润承压。

三、价格与库存动态

1. 现货价格：山东32%液碱价格周环比反弹，但华东区域因供应充裕，价格维持稳定。
2. 库存水平：全国液碱厂库库存降至3884万吨（湿吨），环比下降66%，同比减少1072%。华北地区因五一假期企业检修及节日备货需求，库存处于低位；华东供应充足，库存基本持平。
3. 相关产品价格：山东液氯价格周度均价50元/吨，环比上涨100%。但受下游需求抑制，价格后期回落。PVC行业产能利用率周环比提升101%至80.34%，但因部分企业检修，预计下周产能利用率将降至77.56%。

四、产业链联动效应

1. 氧化铝成本与利润：行业成本及利润周环比波动，反映原材料价格变动对下游企业盈利的影响。
2. 氯碱利润：山东氯碱企业周平均毛利达427元/吨，环比增长1572%，主要受益于液碱和液氯价格上行。

五、风险提示
需关注中美谈判进展、企业检修安排及下游需求变化，这些因素可能对市场供需平衡和价格走势产生显著影响。

六、数据来源与联系方式
报告数据来自Wind、Mysteel、百川盈孚等平台，分析作者为刘培洋，联系方式及邮箱已提供。