20230827-天风证券-港股周报_国内外环境边际改善_继续看好市场潜在的低位反弹机会_7页_638kb

港股周报（20230821-20230825）

GDP概况

• 恒生指数：本周收盘1795638点，上涨0.03%。
• 细分指数表现：恒生国企指数上涨0.46%，恒生科技指数上涨1.29%。
• 南向资金：本周净流入约196亿元。
• 汇率情况：美元兑人民币中间价收于7.1883，离岸汇率收于7.2890。

政策与市场动态

• 房地产政策：中国住建部、人民银行、金融监管总局发文落实首套房贷款“认房不用认贷”政策。
• 资本市场动态：证监会召开机构投资者座谈会，推动中长期资金入市。
• 科技合作：美国寻求与中国科技合作协定延长6个月，美国商务部将27家中国实体从“未经验证”清单移除。
• 利率标准：8月22日1年期LPR下调10个基点，5年期以上维持不变。
• 美联储态度：准备必要时进一步加息，但可能于9月议息会议维持利率不变。

个股表现

• 美团：第二季度营收680亿元，同比增长33%；净利润77亿元，创历史新高。
• 网易：第二季度净收入240亿元，非公认会计准则净利润90亿元。
• 百度：第二季度营收341亿元，同比增长15%；净利润80亿元，同比增长44%。
• 快手：第二季度总营收2774亿元，首次实现上市后季度盈利，净利润148亿元。

估值与风险评估

• 估值水平：恒指12个月前瞻PE处于2013年以来历史分位值约1%；恒指相对MSCI全球指数估值分位值10%。
• 风险溢价：恒指股权风险溢价高于历史中位数，处于历史分位值73%。
• 中期机会：科网公司AI大模型业务有望持续吸引资金增配。
• 风险提示：美国和欧洲市场面临加息和通胀压力；国内疫情反复；经济增长放缓；政策刺激效果不确定性。

投资建议

关注标的：

• 业绩修复龙头平台：腾讯、美团、拼多多、阿里巴巴、京东集团、快手
• 复苏弹性标的：泡泡玛特、名创优品、猫眼娱乐、微盟、哔哩哔哩
• 内容产业机会：阅文集团、阿里影业、心动公司、爱奇艺
• 新势力车企：理想汽车、小鹏汽车

📑注：美团由商社联合覆盖，泡泡玛特、名创优品由商社联合覆盖，理想汽车、小鹏汽车为汽车覆盖。