20261012-国贸期货-_塑料数据周报（PP_PE）_24页_2mb

塑料数据周报（PP&PE）总结

核心内容概述

本周塑料市场（PP&PE）整体呈现高位震荡态势，受地缘政治冲突及供应变化影响，市场情绪偏多。PE与PP的供需格局、库存变化、成本利润及投资策略均受到密切关注。

主要观点

1. PE市场分析

供给端

• 中国聚乙烯产量总计为66.91万吨，环比增加0.34%。
• 产能利用率78.61%，环比增长0.26个百分点。
• 周内部分装置检修，但多数存量装置重启，导致产能利用率环比上升。
• 线型薄膜排产比例最高，占29.4%，与年度平均水平相差0.8%；低压管材占比6.6%，与年度平均相差2.5%。

需求端

• 下游制品平均开工率较前期+0.3%。
• 农膜开工率+1.7%，PE管材与包装膜开工率均下降0.3%。
• 2026年累计进口量609.53万吨，同比-32.14%；LLDPE进口量环比+12.75%。

库存情况

• 中国聚乙烯生产企业样本库存50.16万吨，环比上涨30.49%。
• 社会仓库库存31.306万吨，环比+4.63%。
• 社会仓库LLDPE库存环比+5.26%，LDPE库存环比+8.70%，均同比大幅下降。

基差与估值

• 主力合约基差在610元/吨，盘面贴水。
• 现货价格中高位，主力合约贴水，估值中性。

成本与利润

• 油制、乙烷制、甲醇制PE生产成本上涨，其中甲醇制成本上涨788元/吨。
• 国产与进口LLDPE价差256元/吨，LDPE价差727元/吨，HDPE价差6元/吨。

宏观因素

• 地缘冲突反复，油价高位震荡，宏观情绪偏多。

投资观点

• 美伊冲突持续，油价高企，供应受扰，临近交割月，警惕近月合约挤仓或逼仓。

2. PP市场分析

供给端

• 中国聚丙烯产量303.01万吨，环比下跌5.57%。
• 产能利用率66.28%，环比持平。
• 检修损失量26.526万吨，环比上涨2.22%；降负损失量7.573万吨，环比下降2.83%。

需求端

• 下游平均开工率下降6.84个百分点至36.33%。
• BOPP行业开工降幅显著，注塑、塑编等行业开工有所回落。
• 2026年累计进口量未明确，但进口利润环比上涨25.18%。

库存情况

• 中国聚丙烯商业库存68.78万吨，环比上涨45.77%。
• 生产企业库存50.85万吨，环比上涨57.20%。
• 港口库存呈现宽幅累库，贸易商库存上涨27.93%。

基差与估值

• 主力合约基差在1335元/吨，盘面深贴水。
• 现货价格中性，主力合约贴水，估值中性。

成本与利润

• 油制、煤制、PDH制PP利润修复，外采丙烯制PP利润下滑。
• 油制PP利润上涨249.16元/吨，进口利润环比上涨25.18%。

宏观因素

• 地缘冲突反复，油价高位震荡，宏观情绪中性。

投资观点

• 供应修复，下半年投产较多，需求偏弱，整体呈震荡态势。
• 临近交割月，警惕近月合约挤仓或逼仓。

关键信息

• 风险关注：液氯价格变动、轮储政策变动、全球经济衰退。
• 交易策略：单边与套利暂无明确建议。
• 数据变动：
  • PE期货价格8860元/吨，环比上涨8.09%。
  • PP期货价格9395元/吨，环比上涨8.85%。
  • PE现货价格10730元/吨，环比上涨6.77%。
  • PP现货价格10730元/吨，环比上涨6.77%。
  • PE社会库存31.306万吨，环比+4.63%。
  • PP商业库存68.78万吨，环比+45.77%。
  • PE主力-次主力价差-628元/吨，环比上涨54.30%。
  • PP主力-次主力价差-734元/吨，环比上涨23.57%。

总结

本周PE与PP市场均受地缘政治因素影响，呈现高位震荡态势。PE供给有所恢复，但需求相对平稳，库存由跌转涨，基差贴水，估值中性。PP供给受检修影响，产量下降，需求疲软，库存大幅累积，基差深贴水，估值中性。整体来看，市场需警惕交割月带来的挤仓或逼仓风险，同时关注液氯价格、轮储政策及全球经济变化。