20251230-冠通期货-焦炭日报_短期震荡偏强_2页_287kb

焦炭市场研究报告总结

核心内容概述

本报告由冠通期货发布，日期为2025年12月30日，主要分析焦炭市场的近期走势及影响因素，包括库存、利润、需求、上游原料供应以及政策消息等。整体判断为焦炭短期震荡偏强，但需关注潜在风险。

市场现状分析

库存情况

• 独立焦企库存：截至12月26日，焦炭库存微增1.25%至92.24万吨。
• 钢厂库存：钢厂焦炭库存累增1.34%至642.2万吨。
• 港口库存：港口焦炭库存增加近2%，整体焦炭综合库存环比增加14.36万吨至978.64万吨，达到12周高位。
• 同比增幅：焦炭综合库存同比增幅达4.7%。

利润状况

• 全国平均盈利：-18元/吨。
• 区域差异：
  • 山西准一级焦：-3元/吨
  • 山东准一级焦：+27元/吨
  • 内蒙二级焦：-64元/吨
  • 河北准一级焦：+35元/吨

下游需求分析

• 钢材终端需求：整体疲弱，以刚需补库为主。
• 247家钢厂盈利率：回升1.3个百分点至37.23%。
• 日均铁水产量：环比增加0.03万吨至226.58万吨，中止前期五连降，但同比减少1.29万吨。

上游供应情况

• 焦煤库存：
  • 独立焦企库存微增3.43万吨至1039.72万吨。
  • 钢厂炼焦煤库存小增1.73万吨至806.72万吨。
  • 煤矿炼焦煤库存增加10.1万吨，港口进口炼焦煤库存增加23.09万吨。
  • 综合库存环比增加1.47%至2647.24万吨，创近7个月新高。
  • 同比降幅：仍达近14%。

政策与消息面影响

• 市场监管总局部署：2026年重点任务中强调深化公平竞争治理、破除行政性垄断、加强反垄断执法，对市场情绪有提振作用。
• 焦炭价格调整：河北部分钢厂对湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨，自2026年1月1日零点执行，标志着焦炭第四轮提降开启。

主要逻辑与走势判断

• 供应端：焦炭供应持续增加，处于季节性累库阶段。
• 需求端：铁水产量低位运行，叠加钢厂利润不佳，焦炭供需整体偏弱。
• 市场情绪：短期“反内卷”政策消息提振市场情绪，宏观层面政策预期仍存。
• 结论：综合来看，焦炭短期震荡偏强运行。

潜在风险点

• 下行风险：上游焦煤成本坍塌，可能对焦炭价格形成压力。
• 上行风险：宏观政策出现超预期利好，可能推动价格上涨。

期现行情简述

期货市场

• 05焦炭：开盘1680.5，最高1735，收盘1715，增仓198手。
• 走势判断：短期震荡偏强，需关注盘中低点支撑和40天均线压力。

现货市场

• 港口现货：持稳运行，日照港准一级冶金焦出库价为1450元/吨。
• 交投氛围：整体一般，两港库存较上一交易日略有增加。

数据来源与免责声明

• 数据来源：博易大师（日线图表）、我的钢铁网、金十期货网站、中国煤炭市场网。
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报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

报告作者

• 沈桂伟
  执业资格证书编号：F03099907/Z0020265