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豆类油脂市场日报总结（2026年8月14日）

核心内容概览

2026年8月14日，豆类油脂整体呈现震荡偏强走势。豆类市场因美元回落和美豆出口销售预期支撑而走高，油脂板块则因库存低位、开机率偏低及替代品供应紧张等因素表现强劲，尤其是菜油创下阶段新高。

主要观点

• 豆类市场：

  • 大豆（豆一）期价上涨超1.6%，获得5日均线支撑，伴随增仓。
  • 豆二期价大幅攀升，获得5日和20日均线支撑，伴随减仓。
  • 豆粕期价震荡偏强，5日均线支撑明显，资金变化不大。
  • 中国采购预期支撑美豆价格，但中西部产区的有利天气压制了天气升水。
  • 国内现货市场走弱，部分地区油厂胀库停机，库存累积，供应宽松格局未改。

• 油脂市场：

  • 三大油脂期货增仓突破前期震荡区间上限，短期偏强运行。
  • 菜油表现最为强劲，涨幅近3%，创阶段新高，伴随增仓4.2万手。
  • 豆油跟涨，受美豆走高带来的成本支撑影响。
  • 棕榈油刷新三周高点，远月2705合约突破万元关口。
  • 印度排灯节前备货需求强劲，印尼扩大出口管制范围引发供应收缩担忧。
  • 国内基本面偏弱，棕榈油库存接近历史高点，进口利润改善吸引买船，到港压力不减。
  • 长期来看，厄尔尼诺减产预期及印尼B50生物柴油政策提供底部支撑，但国内高库存压制价格上行空间。

关键信息

1. 产业动态

• 美国天气：

  • 中西部地区未来5天将有雷暴、强风、大冰雹和山洪暴发，但整体气候有利于大豆灌浆生长。
  • 8月18日至22日气温将接近或高于正常水平，部分区域降雨量高于正常。

• 出口销售：

  • 2025/26年度美国对中国大豆净销售151.19万吨，其中新豆销售144.6万吨。
  • 2025/26年度迄今美国对华销售总量达1249.8万吨，同比减少44.7%。
  • 2026/27年度迄今对华销售大豆455.7万吨，显示未来出口潜力。

• 厄尔尼诺现象：

  • 厄尔尼诺持续增强，预计2026-2027年北半球秋冬季强厄尔尼诺概率超90%。
  • 厄尔尼诺可能导致东南亚和印度降雨减少，影响棕榈油和农产品产量。

• 阿根廷产量：

  • 2025/26年度阿根廷大豆产量预测为5,150万吨，高于上年的4,950万吨。
  • 2026/27年度产量预期为5,000万吨，与上月预测持平。

2. 现货市场价格

3. 油厂压榨利润

4. 市场趋势分析

• 豆类：短期或跟随美豆继续反弹，但产业链偏弱仍压制价格上行空间。
• 油脂：短期震荡偏强，菜油表现最强，棕榈油突破万元关口，豆油和菜油受成本支撑。
• 供需关系：国内油脂库存偏高，压制价格上行空间；而菜油因库存低位、开机率低及替代品供应紧张，表现相对强势。

图表说明

• 图1：大豆港口库存（单位：万吨），反映当前市场供需状况。
• 图2：国内油厂周度大豆压榨量（单位：万吨），显示压榨节奏及市场活跃度。
• 图3：豆油港口库存（单位：万吨），表明豆油市场供应压力。
• 图4：棕榈油港口库存（单位：万吨），显示棕榈油库存情况。
• 图5：豆油基差（单位：元/吨），反映期货与现货价格差异。
• 图6：棕榈油基差（单位：元/吨），体现棕榈油市场预期变化。

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